業界の核心的な観点：
外部市場の変動の影響を受けて、通信業界の上半期の動きは圧力を受け、下半期の左側の投資機会が明らかになった。全体的に見ると、通信プレートとA株は2022年上半期に不振だった。第二に、FRBの金利引き上げによって資金が流出し、市場の流動性が低下した。第三に、上海の疫病発生が中国のマクロ経済の成長率を牽引し、市場は個人消費と企業資本支出に対してある程度下落すると予想されている。現在の時点では、露烏戦争の結菓はまだ明らかではないが、上海の閉鎖解除と操業再開に伴い、FRBの利上げ予想が徐々に地に落ち、A株全体の投資環境が改善されている。
投資のポイント：
中長期的に通信業界を見ると、デジタル経済が科学技術業界のメインラインとしての大前提の下で、全体の市場機会はすでにリスクより大きく、多くの良質なコース投資価値が際立っていると考えています。建設と応用の2つの主線に注目することを提案します。建設端では、オペレータやインターネットメーカーをはじめとしてクラウドネットワーク施設やデータセンターを建設する大きな背景の下で、設備プロバイダであるICT設備メーカー、光ファイバケーブル、光モジュールサーキットにおける良質な企業が重点的に注目する価値がある。応用側では、モノのインターネット接続数の急速な増加に伴い、接続機能として実現される通信モジュールと位置測位機能として実現される北闘サーキット内の関連企業が注目に値する。
ICTメーカー：中国のキャリアがデジタル経済への投入を増やし、世界的な資本支出が上昇する大環境の下で、通信設備メーカー業界の一部のトップ企業は高い業績確定性を持っている。「産業デジタル化」と「東数西算」の背景の下で、運営者が計算力ネットワークの建設に力を入れる意欲は、関連する下流企業に長期的な確定性業績の成長をもたらすだろう。同時にチップの国産化率の向上と上流原材料価格の低下に伴い、企業の利益率も徐々に上昇するだろう。
光ファイバーケーブル：入札募集モデルの合理化に伴い、光ファイバー価格は今後2年間で安定的に上昇する見込みで、同時に関連原材料価格が下落し始めるにつれて、企業の収益能力が強化されている。また、中小メーカーの立ち後れた生産能力が淘汰された後、光ファイバケーブルの供給端はわずかに収縮し、全体の基本麺の限界の改善が明らかになった。同時に、下流流量の増加、東数西算、ギガビットブロードバンド、風力発電ケーブルなどの新しい需要の牽引に恩恵を受け、業界の基本麺の好調な傾向は持続する見込みだ。
光モジュール：2022 Q 1海外の光デバイス光モジュールメーカーは前年同期比で増加率が回復し、疫病の影響を受けても一定のサプライチェーン問題が存在するが、北米のクラウドメーカーは2021 Q 3以来、クラウドインフラ建設需要の回復は依然として産業チェーン全体の今年の今後数四半期の景気回復を牽引する。現在、光モジュール市場は200 G/400 Gを主力としており、一部のヘッドクラウドメーカーは800 G光モジュールのレイアウトを開始している。中国の光モジュールメーカーは近年、世界の半分を占めており、製品の行列は十分で、現在はシリコン光コースを深く配置しており、将来的にはカーブの追い越しの機会を得ることができる。
ユビキタスネットワークモジュール：中長期的に見ると、ユビキタスネットワークモジュール業界の高成長率の主な駆動力はやはりユビキタスネットワーク接続数の爆発的な成長にあり、2022年には中低速度関連業績の放出が続き、5 Gモジュールがもたらす新しい応用シーンもさらに業績を放出する。疫病の緩和と下流の顧客への価格伝導に伴い、プレートの粗金利は安定的に回復する見込みで、IoTモジュール企業の今年の業績成長を引き続き見ている。
北闘：2022年に北闘産業の景気が持続する。北闘軍用市場は北闘2号から北闘3号への交代期にあり、関連市場の空間は百億に達している。民間市場の麺では、測位技術と他の技術が絶えず融合するにつれて、位置サービスはデジタル化からユビキタス化と知能化に向かっており、 Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) 、知恵水利、知能電力網、知能運転などのコースがもたらす市場の増分に注目することを提案している。
リスク要素：マクロ経済環境の変動、貿易摩擦の激化、中国の5 G建設の期待に達しず、世界のクラウドコンピューティング建設の成長速度の減速、上流の原材料価格の変動。
