観点総説：
疫病が好転した場合、5月の大部分の消費財は4月より改善され、6月には回復態勢が続く見込みだ。5月の疫病管理は緩和され、消費財の販売はすでに改善されている。5月末以来、大陸部の疫病状況は安定しており、上海は徐々に閉鎖を解除し、北京も全体的に掃尾段階に入った。中央と地方は最近、一連の消費促進措置を集中的に打ち出し、消費券の発給、車の補助金の購入から家電の古い買い替えまで、安定した経済一括措置の加速的な着地と疫病の製限措置の緩和に伴い、電子商取引プラットフォームの年中の大きな影響に加え、6月の消費回復の速度は明らかに向上する見込みで、疫病が主線を修復する投資機会を期待している。業界別に見ると、アウトドア用品やアウトドアウェアは5/6月によく表現され、化粧品の中でハイエンドの国産品ブランドは618前売りで明るい答案を提出し、現在の重点のためにコースを推薦している。
アウトドア用品と服装の家庭紡績：アウトドアの情熱が高く、スポーツアパレルの5月の回復状況は比較的に良い。アウトドア用品については、業界や重点会社のデータにより、キャンプやピクニックなどのアウトドア活動の情熱が高位に維持されていることが明らかになった。主に祝日の効菓に加えて長距離旅行はまだ正常に回復しておらず、上海、北京の疫病管理が緩和され、短距離のアウトドア活動の情熱が高いことによる。その他の服装の家庭紡績は、5月にオンラインを見ると：スポーツブランドは高基数の下で大部分の回復状況は良好で、婦人服、紳士服、家庭紡績品類は分化を呈している。淘系プラットフォームは361度で16%増加し、李寧の下落幅は5%に縮小し、特歩は横ばい、安踏は16%下落した。2020年を振り返ってみると、服装家紡績業界は四半期ごとに下落幅が狭い状況を呈しており、その中でスポーツブランドの回復状況が最もよく、次にハイエンド位置決めのブランド力は一部の成長速度が比較的に良い。対照的に、今年の運動、高定ブランドも比較的速い回復を実現する見込みだ。
化粧品：国産化粧品のトップブランドは満足のいく答案を提出し、競争力は持続的に市場検証を得ている。618大促進は短期的に消費力の放出を促進する最も主要なシーンであり、化粧品消費の回復を牽引する。618前売り期間中に Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、ヴィノナとクオディは天猫のメイクTOP 20にランクインし、それぞれ5位、10位、14位にランクインした。そのうち Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) とクオディはいずれも新ランクインブランドで、ヴィノナは前年同期比3位上昇した。ウィノナ天猫の前売りは前年比+49%だった。 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 天猫前売は同+182%、彩棠前売は同+632%だった。全体的に見ると、国産化粧品のトップブランドは今回の618前売り段階で最も明るく、いずれも高速成長を遂げた。将来を展望すると、国産の化粧品ブランドの分化は続き、技術研究開発の優位性、古典的な製品開発能力、強いブランドイメージを形成できる化粧品ブランドはより競争優位性を持つだろう。
家庭：6月の家具需要は環境比の改善が期待され、家具のトップ企業を持続的に推薦している。6月から疫病管理が徐々に開放され、618ショッピング祭りの到来を重ねて、家具の需要が回復し、販売データの前期比の改善を推進することが期待されている。家具ヘッド会社は品種とルートの開拓によって市場占有率が持続的に向上し、業績の確定性が高く、需要が回復すると業績の弾力性がある。重点家庭会社の受注データを見ると、ヨーロッパ派、金メダルなどの企業の5月の受注データはいずれもリング比でやや改善され、家具トップの業績確定性をよく見ている。
製紙プレート：パルプ価格は高位にあり、紙価格は消費需要の修復に伴い上昇支持を得ることが期待されている。パルプについては、今週のパルプ価格は高位振動運転を続けている。パルプの需給が弱い場合の5月の輸入量は241.60万トンで、前年同期比9.51%減少した。リングは4月に比べて1.39%低下し、さらに収縮する傾向は見られなかった。需給状況と結びつけて、短期パルプ価格がさらに上昇する可能性は限られている。下半期には供給妨害が弱まるにつれて、新規生産能力が着地し、スラリー価格が下落する可能性がある。紙価格の麺では、疫病予防とコントロールは前期より緩和され、生産消費と物流輸送は改善され、需要の限界修復に有利である。下半期、需要の粘り強さが比較的強い生活用紙と一部の特殊紙は率先して消費修復を受益する見込みで、紙企業の値上げ修復の利益に有利である。
市場の回顧
今週の紡績服装業界は0.15%下落し、軽工業製造は1.00%下落し、美容看護は1.14%上昇し、申万31の一級業界の中でそれぞれ25、31、18位だった。指数の麺では、上証指数は2.80%上昇し、深証は3.50%上昇した。
重点推薦：
重点的な推奨 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Zhejiang Huasheng Technology Co.Ltd(605180) Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) 5、李寧、安踏体育、 Huali Industrial Group Company Limited(300979) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Goldenhome Living Co.Ltd(603180) Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078)
リスク提示：マクロ経済の下行は購買力に影響し、疫病の発展は予想を超え、政策リスク
