先週、証券会社のプレートは明らかな超過収益を得て、底部区間は本線を守ってより大きな向上弾性を得た。現在の証券会社プレートの推定値は依然として歴史の底部区間にあり、下方向の空間は限られているが、上方向の空間は市場の流動性とリスク選好の回復、経済の基本麺の回復にかかっている。大皿指数、特に「双創」プレートの反発が明らかであることを考慮すると、証券会社プレートは先週超過収益を得たばかりで、反発率は早期にあり、その後も大きな反発補完の機会がある。その中で、ボトムアップで2つのメインラインを選択すると、スペースが大きくなり、配置価値と性価格比が高くなります。1）大公募本線。その一つは高含基率の方向である：証券会社傘下の基金会社の政策の将来性が明るく、成長の確実性が高く、規模と集中度には非常に大きな上向き空間があり、二重のBeta属性を備えている。その2は基金代理販売ルートの方向である：インターネット証券会社やプラットフォームなどの第三者ルートは依然として最も成長潜在力と弾力性のあるルートである。2）大機構業務のメインライン。今年に入ってから資本市場改革の重点はすでに徐々に投資端に移転し、科学的に市場を作る製度はすでに率先して着地し、後続の政策動向に注目することを提案した。多くの機関業務の中で、派生品は際立った位置づけを持っており、主にその業績貢献度が高く、潜在的な弾力性が大きいことにある。その重要な利点は、長期的に持続可能で変動の少ない業績成長動力を提供できることです。
銀保業務は兆マスを安定させ、保険資本管理は安定して運行している。1）保険業協会が2021年の銀行代理ルート業務の発展報告書を発表し、銀保業務の2021年の元保険料は1兆2000億元で、前年同期比18.63%増加し、兆マスを安定させ、その中で期交は前年同期比19.04%増加し、期限構造は持続的に改善された。規模の増加は主に終身寿の増加の推進であり、市場競争構造の日々の激化をもたらし、新単CR 10は前年同期比4.18 ppから50.82%減少した。銀保ルートの専門管理員の総人員は前年同期比5.13%から18.44万人減少したが、10の大手保険企業の期末人員は一般的に5000人を超え、まだ十分なチームの備蓄がある。2）保険資産管理業協会が発表した保険資産管理業界の運行調査報告によると、2021年末に32社の保険資産管理会社AUMは前年同期比11.52%から19.89兆元増加し、機構収入は前年同期比1.44%から270億元増加し、伸び率は減速した。保険管理製品については、2021年末の存続残高は5兆元を超え、前年同期比33%増加し、管理費収入は前年同期比26%から95億元増加した。また、株式投資の割合は7.88%に達し、資産配置における保険料の多元化配置は投資収益を著しく向上させ、負債の圧力を緩和すると考えられています。
投資提案と投資目標の
多元金融の麺では、A株は高空作業プラットフォームのリース業者のリーダー603 Leon Technology Co.Ltd(300603) 300、購入）と高成長発展段階にある私募株式投資管理標の Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) 、増加）を推薦し、 Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 、未評価）に注目することを提案した。香港株は融資賃貸のリーダーである遠東宏信（0360、購入）を推薦している。
証券会社の方麺では、資本市場政策の利益と製度の革新は依然として現在のプレートの主旋律であり、評価を維持している。市場の困難な時期には、主線の明確かつ明確な低評価値の価値の先導を守り、依然として派生品の主線を第一に推し、 Citic Securities Company Limited(600030) Citic Securities Company Limited(600030) 、増持）を推薦し、 China International Capital Corporation Limited(601995) 03908、未評価）に注目することを提案した。次に、公募基金政策の利益の放出に伴い、大公募本線の低位配置の好機に注目することを提案し、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Gf Securities Co.Ltd(000776) 、購入）を推薦し、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、増加）に注目することを提案した。
保険の麺では、業界は深い転換期にあり、業界の評価を維持し、3つの論理本線はプレートのチャンスに注目している。一つは生命保険の基本的な麺が改善、価値表現が予想される好転に対して、構造調整と地域回復がNBVの予想好転をもたらす生命保険のリーダーに注目することである。第二に、自動車保険の馬太効菓が強化され、高配当業界のトップに注目している。第三に、権益投資乗数が低く、EVは投資収益率の変動に対する敏感性が弱く、短期市場の変動リスクの良質な標的を避けることができることに注目している。個株は Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、購入）、中国財険（02328、購入）を推薦し、友邦保険（01299、未格付け）に注目することを提案した。
リスクのヒント
証券会社の業績と推定値に対するシステム的リスクの抑圧。監督管理は予想を超えて厳しくなっている。
長端金利は予想以上に下落した。多元金融分野に関する政策リスク。
