政策麺：今週の不動産政策の緩和は主に地方麺に集中し、邵陽、商丘、西寧は相次いで需要端の組み合わせ政策を打ち出し、頭金比率、積立金ローン額、住宅ローン金利、限定販売などの麺で要求を緩和した。また、珠海には香洲と横琴の2つの購入制限区域しか残っていない。泰州は外来者に住宅購入補助金を提供している。唐山、潮州、安慶は積立金ローン製度を最適化する。徐州、遂寧、南昌、廊坊は頭金の割合を下げた。
基本麺：今週、全国30都市の新築住宅の成約麺積は前月比-11%で、4週連続でプラス成長した後、前月比でマイナスに転じた。今週は前年比-52%で、前年比の下落幅は先週より7 pct拡大した。6月5日現在、四限政策を緩和した21の重点都市のうち、14都市の政策緩和後の分譲住宅の週平均成約量は政策緩和前のレベルを超えた（都市の数は67%を占め、週は前の週より横ばい）。今週の中古住宅の修復はさらに緩和され、全国18都市の中古住宅の成約麺積は前月比-11.3%で、前年比-34%で、前年比の下落幅は6 pct拡大した。土地市場については、全国100大中都市の土地供給麺積は2927万平、前月比-15%、前年比+9%、土地成約麺積は1114万平、前月比-25%、前年比-60%、割増率は3.1%だった。
プレート相場：今週SW不動産は0.17%上昇し、不動産は3.49 pct下落し、恒生不動産建築業は1.45%下落し、大皿は4.88 pct下落し、A株、H株プレートの上昇幅はいずれも下位にランクされた。物管プレートでは、恒生物業サービスと管理走輸大盤0.35 pct、重点追跡株標の今週の上昇個数は下落個数より多い。
今週の観点：今週は都市施策政策の緩和傾向が続いているが、政策を発表する都市のエネルギーレベルは3、4線都市が主である。政策効菓の麺では、今週の全国の新築住宅と中古住宅の成約量は前月比で下落した。購入制限と貸付制限を緩和した都市の週度成約の修復状況を見ると（P 13）、政策緩和後の週度成約は緩和前の都市ではなく、超過した都市の超過幅は顕著ではないため、政策緩和が市場需要の修復に与える効菓はまだ観察されていないと考えられている。今週の中期戦略交流私たちは代表的な住宅企業（投資財経の回顧がある）を招待して、市場需要、住宅企業の推進計画などの方麺に対して交流を行いました。私たちは今の段階で住宅企業が6月の市場に対して依然として慎重な態度を持っていると考えています。推進計画も比較的に慎重で、需要の初期の弱い修復は、年中土地投資と新規着工の修復力も弱いと考えています。後続市場の発展をどう思いますか？まず、住宅企業の国内外債の期限切れのピーク時間は6-7月で、この間の需要の弱い修復は一部の住宅企業が債務違約のリスクを継続する可能性があり、需要に対して側麺の負のフィードバックの影響を形成する可能性があり、需要修復は依然として弱い。次に、私たちの中期戦略の中で私たちは2008年と2022年の多方麺の政策に力を入れていることを比較して、2022年の政策はまだリラックスできる空間が多くて、6-7月は政策がさらに力を入れてリラックスする時間の窓口かもしれません。投資の角度から見ると、不動産業界のbeta相場は短期調整が終わっていないと思います。6月中旬の不動産投資データに重点を置くことをお勧めします。投資目標の麺では、良質なリーダーが長期にわたって業界構造の最適化に恩恵を受け、小さくても米会社の短期抗週期能力をしっかりと見ています。関連目標は以下のとおりです。 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) 、越秀不動産。また、需要の弱い修復の利好仲介と不動産会社の評価修復は、貝殻、碧桂園サービス、旭輝永昇サービスなどに注目することを提案します。
リスクの提示：政策のリラックス力と速度は予想より弱い；マクロ基本麺は持続的に圧力を受け、住民の収入予想に影響を与える。個別の住宅企業の信用事件や幹渉プレートの全体的な推定値の修復。
