最近、海外の完成品油の分解価格差が上昇し、ヨーロッパ、アメリカのディーゼル油の分解価格差は50~60ドル/バレルの区間に上昇し、歴史の長期中枢よりはるかに高い。また、製品油の絶対価格は過去長い週期で最高値を記録した。2022年5月、米国のディーゼル油在庫は2000年以来の最低水準に達した。
この現象の原因は偶発的な要素ではなく、製油所の閉潮、ロシアと烏戦争、疫病の修復という3つの背景と関係があり、中長期的に完全な解決は難しい。国際製品油分解価格差は高いレベルを維持する見込みだ。
リスクの提示：中国の完成品油の輸出割当額が大幅に増量できれば、国際完成品油市場の圧力を緩和することが期待される。ベネズエラの原油が解禁されれば、米国の加工原料不足の問題を緩和することが期待されている。天然ガス価格が著しく下落すれば、ヨーロッパの製油所のコスト圧力を一部緩和することが期待されている。
