相場の回顧
今週の上証総合指数は2.8%上昇し、創業板は3.94%上昇し、公共事業板は2.64%上昇し、環境保護板は0.48%下落し、石炭板は10.01%上昇し、炭素中和板は5.42%上昇した。
毎週のテーマ
「第十四次五カ年計画」が発表され、「二重炭素目標」をアンカーする方向は変わらない。「計画」の目標は比較的保守的で、「十四五」期間中、風力発電と Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電量が2倍になることを提案した。新規風、光装機の合計534.9 GW（風力発電281.5 GW、太陽光発電253.4 GW）。集中型大基地の開発は新増設機の半分を占め、「第14次5カ年計画」期間中に内陸大基地と海風基地を考慮すると、総増設機は350 GWに達すると予想されている。新増設とエネルギー貯蔵と消納の組み合わせを重視し、高い割合で利用する。「第十四次五カ年計画」末までに、全国の再生可能エネルギー非水力発電電力総量の責任の重みは18%前後に達した。
今年の4ヶ月前のデータは良好で、年間を通じて風、光装機、発電は高く増加する見通しだ。今年1~4月の風、光装機は前年同期比で増加した。「第十四次五カ年計画」の総目標の製約を受け、エネルギー投資が「適度な先行計画建設」の重点分野の一つに属することを考慮し、年間135 GWの総組立機目標を実現できる見通しだ。同時に、月風、光装機の高増加を背景に、発電も前年同期より増加した。2022年通年の総発電量は88311億キロワット時で、前年同期比+6.2%と予想されている。このうち、風電、光発電量はそれぞれ83344527億キロワット時と予想され、風、光発電の割合は3.6 pctから14.5%に拡大し、火電発電の割合は前年同期比3.5 pct低下した。
業界の要聞
6月7日、国家発展改革委員会、国家エネルギー局などの4部門は「石炭先進生産能力の査定作業の強化に関する通知」を発表した。主な目的は、エネルギー供給保証期間中の炭鉱生産能力の査定管理を確実に行い、先進石炭生産能力をさらに放出し、石炭の安全安定供給能力を高めることである。「通知」は厳格で秩序正しく先進的な生産能力炭鉱を確認することを要求している。安全生産条件を真剣に審査する。実事求は核増加幅、間隔、残りのサービス年限を確定することである。法に基づいて規則に基づいて企業の主体的責任を実行し、核生産能力増加炭鉱は電気石炭の増産と供給保証責任を積極的に負わなければならず、核生産能力増加によって形成された新規生産能力はすべて国家政策によって電気石炭の中長期契約を締結しなければならない。
最近、国家発展改革委員会弁公庁、国家エネルギー局総合司は共同で「新型エネルギー貯蔵の電力市場への参加と調整運用のさらなる推進に関する通知」を印刷、配布し、新型エネルギー貯蔵が独立エネルギーとして電力市場に参加できることを提案した。新型エネルギー貯蔵と所属電源が共同で電力市場に参加することを奨励する。独立エネルギー貯蔵が電力市場と電力網のピーク調整に参加することを加速させる。
投資提案
火力発電：火力発電資産の高品質に注目し、新エネルギー発電を展開する先導企業新エネルギー発電：新エネルギーの蛇口 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) に注目することを提案します。原子力発電：電力価格の市場化比率の上昇を背景に、原子力発電のトップ企業 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) に注目することを提案した。
リスクのヒント
電力プレート：新増設の容量は予想外である；下流需要の景気が高くなく、電力需要が低下し、利用時間数が予想に及ばない。電力市場化の進度は予想に及ばない。石炭価格の高位維持は火力発電企業の利益に影響する。補助金の後退は新エネルギー発電企業の利益などに影響する。
環境保護プレート：政策の釈放は予想されていない。
