今週の相場概要：今週の半導体相場は主要指数に負けた。今週の申万半導体業界指数は1.76%下落し、同期の創業板指数は4.00%上昇し、上証総合指数は2.80%上昇し、深証総合指数は3.50%上昇し、中小板指は4.67%上昇し、万得全Aは3.01%上昇した。半導体業界指数は主要指数に負けた。
半導体の各細分板は下落することが多い。半導体細分プレートのうち、半導体製造プレートは今週0.1%上昇し、半導体材料プレートは今週1.1%下落し、封止プレートは今週1.5%下落し、半導体設備プレートは今週3.0%下落し、ディスクリートデバイスプレートは今週3.9%下落し、その他のプレートは今週4.0%下落し、IC設計プレートは今週4.1%下落した。
私たちは半導体の通年の構造的な相場をしっかりと見て、国産代替のタイムスリップサイクルをよく見ています。これまで私たちは報告書「半導体国産代替タイムスリップ週期をよく見る」202206.07の中で、「中米貿易衝突の背景の下で、半導体産業チェーンの各段階の国産代替比率の向上は中国半導体産業のサプライチェーンの安全性を大幅に増加させる。
私たちは5月の半導体平均納品サイクルと5月の国産半導体設備の落札状況を複盤化し、国産代替の大きな傾向の下で、A株半導体設備材料の高い成長潜在力を期待しています。
1）5月の世界チップの平均納品週期は依然として高位を維持し、記録的な27.1週（約6.3ヶ月）に達し、工業、自動車類チップは依然として堅調である。上流の段階から見ると、チップの納期は高位を維持し、工場の代わりに新しい値上げの波を準備している。下流端末の応用段階では、スマートフォン、PCなどの消費類製品の需要は引き続き弱く、工業、自動車類のチップは依然として堅調である。製品の種類から見ると、アナログチップ、MCU及び例えば0.18 um以下の技術電力、工業、アナログデバイスは依然として市場で人気がある。
2）年初から5月までの中国半導体設備の落札数はすでに前年の総量に近く、5月の国産設備の落札タイプは再び豊富である。
今年に入ってから、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) の統計可能な落札数は昨年通年の大半を超えています。2021年以来の Naura Technology Group Co.Ltd(002371) の歴史的落札データを統計したところ、2021年通年、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) は161台の設備が落札され、その中には42台のエッチング設備、28台の薄膜堆積設備、24台の熱処理設備、21台の洗浄設備、21台の真空設備などが上海堆積塔、華虹半導体などの異なるプロジェクトを落札した。2022年初め以来、112台の設備が各プロジェクトを落札し、2021年通年161の大半を超えており、今年の国産設備の落札数はさらに向上する見込みです。
上海積塔半導体臨港二期プロジェクトは5月に生産を拡大し、中国の半導体設備市場を牽引して利益を得た。新華社通信によると、上海積塔半導体は固定資産投資額260億元以上を新たに増加し、国産代替内の駆動力が十分で、中国の設備メーカーはより多くの検証機会を得ることが期待されている。私たちの統計によると、5月以来、華虹、積塔、燕東微電子、上海新微、 China Resources Microelectronics Limited(688396) などは設備入札を行っている。一部の落札情報によると、拓荊科技、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 磁電を含む）、華海清科、中科飛測などは多くの設備が落札された。
設備の落札状況から見ると、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、華海清科、上海マイクロエレクトロニクスなどは上海積塔の特色ある技術生産ラインプロジェクトを落札することに成功し、時代半導体も Naura Technology Group Co.Ltd(002371) と Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) から洗浄設備とエッチング設備を購入し、国産設備の比重が大きい。私たちの5月の国産設備メーカーの最新落札状況に対する統計によると、華虹半導、 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) 、上海新微、上海積塔はすべて複数の国産設備を導入し、その中で拓荊科技と Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 1磁気電気を含む）の設備の中でスカラー量が最も大きく、華海清科は8台のCMP設備が上海積塔などのプロジェクトを落札し、設備別に見ると、薄膜堆積設備、検出設備、CMP設備、エッチング設備などの国産サプライヤーの落札数が多い。
生産拡大週期+国産代替、半導体設備材料プレートの成長論理は常に明確である。チップ不足は生産能力の拡張速度を加速させ、SEMIの予想によると、今後2年間の世界の設備売上高の増加傾向が明確で、国産代替の大きな傾向の下で、A株半導体設備材料は高い成長潜在力を備えている。ここ半年以来、世界の主力ウェハ世代工場とIDMは新しい生産拡大計画を発表した。コア不足の大きな環境の下で、市場の需要を満たすために、各ウェハ代工場は生産拡大に力を入れ、資本支出はそれに伴い増加した。現在、台積電、聯電、格芯、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、世界先進、力積電のいくつかの主要なウェハ代工場の2022年の資本支出は合計548588億ドルに達している。生産拡大サイクルが上昇し、上流設備材料が最初に利益を得た。SEMIの予測によると、今後2年間の世界設備売上高の成長傾向は明確で、国産代替の大きな傾向の下で、A株半導体設備材料は大きな成長潜在力を持っている。
注意事項：
1）半導体材料装置：6 Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) 02409 National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 6882 China Vanke Co.Ltd(000002) 3713 Taihai Manoir Nuclear Equipment Co.Ltd(002366) 88012 Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) /拓荊科学技術/華海清科/盛美上海；
\u3000\u30002）IDM: Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) ；
3）ウェハOEM：華虹半導体/ Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) ;
4）半導体設計：納芯マイクロ/東マイクロ半導体/海光情報/ Sg Micro Corp(300661) 3Peak Incorporated(688536) Montage Technology Co.Ltd(688008) /音響光学科/ Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) Sino Wealth Electronic Ltd(300327) Starpower Semiconductor Ltd(603290) Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) /龍芯中科/ Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) ;
リスク提示：疫病状況の継続的な悪化、産業政策の変化、国際貿易紛争の激化、下流業界の需要は期待に及ばない
