周観点：5月の社融増加量は2.79兆元、人民元ローンの新規増加は1.89兆元で、いずれも市場の予想を超え、企業ローンのデータは大幅に増加し、疫病の影響が弱まるにつれて、通貨緩和の下で安定した成長は政策端から実際の需要への最も良い時間窓口に入り、不動産端の都市政策はより柔軟で、インフラ資金とプロジェクトはよりマッチングしてより迅速に着地し、抑圧された需要は集中的に放出される見込みである。消費建材のリードの集中度が向上する傾向が確定し、成長は依然として安定しており、消費建材のリードは外に出る見込みだ。α特徴。防水蛇口 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) 、消防蛇口 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 、石膏板蛇口 Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) などに注目することをお勧めします。同時に、5月のドル建て輸出は前年同期比16.9%で、4月より3.9%の前年同期比増加率は明らかに回復し、市場の予想を超え、海外需要の急速な回復は輸出型企業に有利で、1-4月のガラス繊維粗糸輸出は65.4%増加し、ガラス繊維構造的な機会は依然として存在し、低評価値、高景気度の Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) と Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) に注目している。
消費建材：不動産の基本麺または加速迎変点、消費建材は好機を迎える。不動産とインフラは依然として安定成長の最も重要な一環であり、疫病の影響が解除された後、政策端から実際の需要への最も良い時間窓口であり、不動産端の因城施策はより柔軟であり、インフラ端の資金とプロジェクトはよりマッチングし、より迅速に着地し、抑圧された需要は集中的に放出される見込みであり、消費建材の先導集中度が向上する傾向は確定し、成長は依然として安定しており、短期原材料の上昇は粗金利に一定の圧力をもたらしている。しかし、企業は値上げと原材料備蓄を通じてコスト圧力を積極的に伝導し、下半期の粗金利は徐々に改善される見込みだ。施工週期を貫通し、業界に触媒された防水材料の蛇口（注目 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ）、市の占有率が急速に向上した消防蛇口（ Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ）；次に、品質に優れた管材の蛇口（ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ）、タイルの小さな蛇口（ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ）を経営し、竣工週期の石膏板の蛇口（ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ）を受益した。
ガラス繊維：電子糸の価格は引き続き暖かくなり、輸出は依然として厳しい。5月末現在、卓創情報の統計によると、ガラス繊維業界の在庫は約39.3万トンで、前月比5.62万トン上昇した。電子糸の価格は前月比500800元上昇し、主流の成約価格は95009600元/トンで、電子布価格の主流のオファーは3.8元/メートルで維持され、価格は徐々に回復している。しかし、海外需要は依然として旺盛で、1-4月のガラス繊維粗糸の輸出は65.4%増加した。ガラス繊維の構造的な機会はまだ残っており、新エネルギー自動車の急速な成長は2022年の熱可塑糸の需要を支えていると考えられています。2022年の風力発電設備は徐々に暖かくなり、4月単月の入札募集はすでに10 GW以上に達し、年間の入札募集量は引き続き高い成長を維持する見込みで、風力発電の暖かさは上下流の産業チェーンの需要を牽引し、業界のハイエンド製品の需要または一斉に力を入れる。追跡された業界の生産拡大計画から見ると、2022年の新規供給は限られ、業界の需給はマッチングを維持し、業界の高い景気は持続的または予想を超え、第1四半期のトップ企業の業績は業界の高い景気を超えており、現在の低評価値に業績の支えがあるガラス繊維のトップは防御の反撃の選択とすることができる（注目することを提案します
セメント：南方地区は伝統的な閑散期に入り、価格は引き続き圧力を受けている。6月上旬、雨、大学入試、農繁などの要素の影響を受けて、下流の需要はさらに萎縮し、企業の在庫が高く、価格はさらに下落した。北京、上海の疫病の影響が弱まり、操業再開が加速し、安定した成長背景の下で需要の集中放出を迎え、各地で開かれたピーク違いの生産を重ね、需給バランスが改善されたり、徐々に改善されたりしていると考えられています。上半期以来、各地は特別債の発行ペースをさらに加速させ、2022年に特別債を新たに追加するには、6月末までに基本的に完成しなければならず、水利、鉄道、道路などの重点プロジェクトが加速し、同時に不動産は都市施策のため、多くの場所で実質的な緩和を行い、住宅購入端の金利はさらに引き下げられ、不動産需要も底打ちして反発する見込みだ。不動産とインフラチェーンは依然として安定した経済の重要な一環であり、疫病の発生により需要は延期されたが欠席することはなく、後続の抑圧された需要は集中的に放出される見込みで、セメント価格は新たな上昇を迎え、低評価値、高配当のセメントプレートは依然として最も利益を得ている。蛇口＊ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 、＊ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 、および弾性標識の＊ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) に注目することをお勧めします。
ガラス：沙河地区の価格は圧力を受け、疫病状況が好転した後に需要が放出されるのを待っている。最近、ガラス市場は南北に分化し、南方地区は率先して値上げを始めたが、沙河地区を代表とする北方地区は依然として値下げセールを行っている。一方、疫病が好転し、予想される需要が集中的に放出されたり、到来したりするにつれて、メーカーは値上げして在庫を解消するモードを開いた。政策端の各地政府の不動産政策に関する持続的な緩和、不動産は都市施策の効菓または疫病状況の好転に伴い徐々に現れ、昨年下半期以来延期された注文または集中的な放出を迎え、疫病状況が好転した後、ガラスの新しい価格が上昇することを期待している。マクロ麺から見ると、不動産竣工需要の靭性は依然として高く、18~21年の不動産販売麺積は17億平を超え、住宅交換週期の到来と住宅保証の背景の下で、新着工は竣工への伝導支持需要を加速させた。同時に、先導企業の産業チェーンの延長が徐々に明らかになり、成長性業務の割合が徐々に向上し、徐々に週期変動を平滑化している（＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、＊ Csg Holding Co.Ltd(000012) 、信義ガラスに注目することを提案する）。
リスクの提示：固定資産投資は予想を下回る；貿易衝突の激化により、輸出企業の販売量が阻害されている。環境保護監督の限界は緩和され、供給収縮力は予想を下回った。原材料価格の大幅な上昇はコスト圧力をもたらす。
