主な観点：
今週の上証総合指数の上昇幅は2.80%、上海深300指数の上昇幅は3.65%だった。鉄鋼板の上昇幅は2.43%だった。サブプレートにおける普鋼プレートの上昇幅は1.34%、特材プレートの上昇幅は3.98%である。
鋼材市場：信用会社の融通は予想を超え、中期需要は良い方向に向かっている。
短期需要の回復速度は予想に及ばず、中期信用社はインフラの安定成長政策の配当を駆動し、鋼材需要を高めることが期待されている。現在、上海の全麺的な閉鎖解除後の需要回復速度は比較的遅く、増量は実際の需要に対する発振効菓は一般的で、今週の大学入試、および全国の多くの地域が増水期に入り、全国の地域は雨季と高温の影響の下で需要の放出潜在力は一般的で、需要は伝統的な閑散期の下で圧力を受けるのが明らかである。しかし、天気は長期的な影響要素ではなく、後期の需要は回復する見込みだ。今週5月の信用と社融データはいずれも予想を大きく超え、インフラ投資の前置指標として、インフラ需要の着地を推進し、鋼材需要を高めることが期待され、需給構造は良好になる。鉄鉱石の「礎石計画」は中長期製鉄所の利益の安定性に有利である。最近、鉄鉱石の「礎石計画」は市場から広く注目されており、礎石計画は主に中国の鉄鉱石源の構成を改善し、産業チェーンの資源短板を解決することを目的としており、中長期的な製鉄所コストの安定に良い役割を菓たし、鉱山価格の大幅な下落が製鉄所の利益に与える影響を避けることができ、製鉄所の利益をより安定させることができる。
今週の鋼価格は小幅に下落し、ねじ鋼、熱間圧延、冷間圧延の現物価格はそれぞれ0.41%、0.20%、0.56%下落し、中板現物価格は0.39%上昇した。具体的に細分化品目を見ると、熱間圧延板巻については、来週の市場ファンダメンタルズは製鉄所の減量、市場在庫の蓄積のリズムを示す見込みで、来週の全国熱間圧延板巻は揺れが弱い傾向を示す可能性がある。廃鋼については、今週は端午の節句後の第1週であり、上海の再生産後の経済回復のフィードバックの第1週でもあるが、実際の市場需要は予想に及ばず、現在の市場は上海からの廃鋼の供給源に対する受け入れ度が高くなく、廃鋼市場の自信は挫折し、短期的には全国の廃鋼市場や揺れが弱いと予想されている。ダブルコークスについては、今週のコークス石炭については、市場の成約が活発で、値上げのペースが加速している。供給面では市場感情が強くなるにつれて、短期供給側の在庫は引き続き在庫削減を主としている。需要の面ではコークスの値上げが進むにつれて、高需要に牽引されてコークス鋼企業は続々と原材料の石炭購入を増やしている。短期的に見ると、コークス石炭市場は安定の中で強く、一部の石炭種は引き続き予想を引き上げている。今週のコークスについては、前期にコークスの値下げを要求する論理が徐々に薄れ、コークスが底を打ち始めた。現在、コークス企業は赤字を主としているが、全体のコークスの需要は好調で、短期的には鉄水の生産量が高位を維持し続けると予想されている。来週、コークス企業は第2ラウンドの値上げを行い、短期的には価格が安定して強い運行を行うと予想されている。
特鋼側では、高品質発展政策の指導の下で、パイプライン、鋼構造などの細分化されたコースが注目されている。新インフラ建設の角度から考えると、中国のパイプラインはすでにモデルチェンジの段階に入っており、農村の給水排水システムの建設は粗雑で、都市海綿管網の建設も目の前に迫っている。新エネルギー自動車分野の核心金属材料として、電工鋼も注目すべきプレートであり、新エネルギー自動車の急速な発展は電工鋼の下流需要を牽引し、現在のプレートの推定値は一般的に高くなく、長期的に電工鋼プレートをよく見て、 Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) Beijing Shougang Co.Ltd(000959) などに注目することを提案した。
今週の現物市場のねじ鋼価格は481000元/トンで、週の下落幅は0.41%だった。熱間圧延板のロール価格は496000元/トンで、週の下落幅は0.20%だった。冷間圧延板のロール価格は536000元/トンで、週の下落幅は0.56%だった。ミディアム価格は512000元/トンで、週の上昇幅は0.39%だった。先物市場では、ねじ鋼の活発な契約価格は479300元/トンで、週の上昇幅は0.10%だった。熱間圧延コイル板の活発な契約価格は488000元/トンで、週の上昇幅は0.02%だった。線材の活発な契約価格は527200元/トンで、週の上昇幅は0.86%だった。Myspic総合鋼価指数は179.30点で、週の下落幅は0.16%で、その中でMyspic長材指数、フラットパネル指数はそれぞれ0.21%、0.11%下落した。
原材料市場：需要回復は予想に及ばず、市場の投入感情は比較的に閑散としており、現物市場の小幅な揺れの運行を期待している。
今週金曜日現在、現物市場のオーストラリアPB粉の価格は975.00元/トンで、週の下落幅は2.01%だった。一級冶金コークスの価格は341000元/トンで、週の上昇幅は3.02%だった。主な石炭価格は290000元/トンで、週の上昇幅は5.45%だった。先物市場では、鉄鉱石の活発な契約価格は914.50元/トンで、週の下落幅は2.24%だった。契約コークスの活発な契約価格は365200元/トンで、週の下落幅は0.46%だった。コークス石炭の活発な価格は286350元/トンで、週の上昇幅は1.80%だった。現在、上海の疫病状況が好転し、操業再開が需要の牽引に対して予想に及ばず、大学入試と増水期の影響を加えると、需給は双方向に弱く、期現物市場は小幅に揺れている。
鋼材需給：鋼市の需給は2弱の態勢を呈し、需要は例年の通常レベルに及ばない。
今週の製鉄所在庫では、冷間圧延、熱間圧延、線材、中厚板、ねじ鋼がそれぞれ0.79%、2.69%、4.14%、3.00%、3.23%下落した。今週の鋼材生産量は、熱間圧延、線材、ねじ鋼の生産量がそれぞれ3.42%、16.35%、17.69%下落し、冷間圧延、中厚板の生産量はそれぞれ0.80%、1.90%上昇した。華北、華東地区の操業再開と生産再開は加速しているが、閑散期の要素の影響を受けて、今週の需要回復は一般的だ。短期的に見ると、鋼市の需給ファンダメンタルズは2つの弱い態勢を呈しているが、コストの支えが強く、中国経済が回復していることに加えて、鋼価格や幅の狭い変動は、上昇と下落の空間が限られている。
投資提案
疫病の封じ込めの影響を受けて、4月の経済データは弱く、鋼材需要は相対的に弱い。全国のゼロ清算措置が徐々に推進されるにつれて、6月1日に上海が全麺的に閉鎖され、市場の情緒麺が高値に達し、鉄鋼価格の上昇が続いていることを刺激し、先物の上昇幅は貿易商の予想を絶えず突破しているが、オファーの麺では上昇を模索し、後力が不足している。下半期の社会経済再開後、固定資産投資の伸び率、工業生産の伸び率などは大幅に反発する見通しだ。最近の政策麺の調整は持続的に力を入れ、国務院は3度の会議で経済の一括政策を配置し、政策決定部門は逆週期調整措置を追加し、安定成長信号を強く放出し、不動産を緩め、インフラを拡大し、自動車と家電の消費を促進し、いずれも鋼材需要を高めるのに役立ち、鋼材消費の辺境改善の期待が高まっている。製造業の需要回復には炭素のピーク、炭素の中和背景が重なり、鉄鋼業界の利益論理が再構築され、鉄鋼企業は週期的な回転の中でさらに利益を得ており、私たちは長期的にも鉄鋼プレートをよく見ている。国防軍需産業、航空宇宙産業の高景気度に広い国産代替空間を重ね、高温合金、特殊ステンレス鋼、超高強度鋼などの製品が絶対的な優位性を占めており、中報業績の実現業界の高景気度に重点的に注目することを提案している。伝統分野のリーダー+人気のある新興業務ターゲットはより市場に人気があり、ステンレス鋼棒線材と雲母リチウム抽出リーダーに重点を置くことを提案しています。及び冷間圧延ステンレス鋼分野の高成長性蛇口標識： Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 。
リスクのヒント
COVID-19の疫病の繰り返し；経済の下行が加速する。原材料価格が大幅に変動している。不動産用鋼の需要が大幅に下落した。鋼材の在庫化プロセスが阻害されている。
