今週の相場回顧（6.6-6.10）：今週の申万医薬プレートは1.77%上昇し、上海の深さ300指数（3.1%）に走り、医薬プレートPE（TTM）は約24倍で、依然としてここ10年の歴史の低位にある。今週、ASCO総会で発表された重量ポンドの臨床結菓と革新薬業界の底部のチャンスについて重点的に検討します。
診断に伴い重量ポンドの臨床結菓が発表され、術後診療基準の改正が期待されている。多くの腫瘍の術後再発転移率は依然として高く、循環腫瘍DNAに基づいてMRDを提示する分子指標として切実な臨床需要がある。今回のASCOはctDNAに基づく腫瘍の診断に伴い重要な臨床結菓を発表し、ctDNA検査陽性患者は補助治療を採用した後、3年間の再発なし生存期を大幅に向上させた。業界技術の不断の発展と各基準の不断の完備に伴い、この技術は現行の腫瘍治療基準を変えることが期待されている。
臨床需要を満たしていないことに焦点を当てる：HER 2低発現または陰性乳癌療法は重大な突破を迎えた。今回のASCO大会では、HER 2低発現または陰性乳がん層の治療案が重大な突破を迎えた。Trop 2標的ADC治療薬Trodelvyが発表したTROPiCS-02三期臨床結菓によると、Trodelvy群の中位PFSは1.5ヶ月向上し、HRは0.66であり、CDK 4/6阻害剤によるHER 2陰性後線治療に新しい選択を提供した。DS-8201のHER 2低発現三期臨床DESTINY-Breast 04の結菓、DS-8201は全群の平均生存期間を7ヶ月高めることができ、HER 2低発現乳がん治療が新しい時代に入ることを正式に宣言した。
次世代CAR-T技術が正式に登場し、細胞療法の応用空間を大幅に向上させることが期待されている。今回のASCOでは、汎用CAR-TプラットフォームADI-001の早期臨床結菓が発表され、ORRは67%ですべてCRに転化した。中国の精確な生物と亘喜生物はいずれもその高速CAR-T生産プラットフォームを報告し、いずれも比較的に良い早期臨床結菓を持っている。CAR-Tプラットフォームはここ10年の技術発展を経て、間もなく急速化を迎え、棚化の新世代技術は、プラットフォームの商業化発展を急速に推進することが期待されている。
今週の株式提案の注目グループ：1）成長グループ：＊ Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) 、金斯瑞生物科学技術、＊3 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ）穏健な組み合わせ：ハイジア医療、 Novogene Co.Ltd(688315) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 3）弾性組み合わせ：栄昌生物、信達生物、 Jenkem Technology Co.Ltd(688356) 。
投資提案：今回ASCOが発表した臨床データから見ると、（1）分子標的に基づく診療手段の更新（2）特殊適応症に対する臨床需要を満たさない薬物開発（3）次世代細胞治療プラットフォームの方法は革新薬業界の新しい成長駆動力になる見込みである。革新薬企業の国際化、自主研究開発能力、医薬新科学技術のパイプラインの厚さ、株価の下落程度を総合的に考慮し、金斯瑞生物科学技術を推薦し、栄昌生物と信達生物に注目する。
リスク提示：業績が予想されていないリスク、研究開発の進展リスク、海外医薬政策リスク。
