今週の相場の回顧：
中信鋼鉄指数は184915点を報告し、2.60%上昇し、上海の深さ300指数1.05 pctを走り、30の中信一級プレートの上昇幅ランキング12位にランクインした。
重点分野の分析：
鋼材の生産量は引き続き回復し、週表観消費は短期的に弱くなった。今週、全国の高炉の生産能力利用率は小幅に回復し、中国の247の製鉄所の高炉の製鉄能力利用率は90.1%で、前月比+0.2 pctで、前年同期比-1.6 pctだった。71社のアーク炉の生産能力利用率は54.9%で、前月比-0.6 pct、前年比-9.4 pctだった。中国の5大品種の鋼材の週生産量は1003.6万トンで、前月比+2.3%で、前年同期比-9.1%だった。今週の高炉の生産能力利用率は鋼材の生産量と同期して上昇し、長プロセスの毛利サイクル比の改善は鉄鋼企業の生産積極性を向上させ、短プロセスの利益は低くなり、電気炉の稼働率を低下させ、鉄水の生産に増量空間をもたらし、現在各地の安定経済の要求は明らかで、具体的な生産量の減少指標が登場する前に、鉄水の生産量は引き続き高位を維持している。在庫については、今週金曜日の大型鋼材の週間社会在庫は1547万2000トンで、前月比+2.9%で、前年同期比+11.9%で、週間鉄鋼工場の在庫は636万8000トンで、前月比-3.1%で、前年同期比+5.5%で、今週の総在庫は5週間ぶりに増加し、鉄鋼工場は在庫の移動を加速させ、南方の連続的な降水、休暇と大学入試の要素の総合的な影響を重ね、社会在庫の増加幅は明らかである。生産量と総在庫データがまとめられた鋼材の見掛け消費は今週980.4万トンで、前月比-4.9%、前年比-10.6%で、需要は天候要因によって短期的に弱くなり、例年の同時期の閑散期効菓によって消費が下落したことを改めて表明したが、今年は需要が低迷し続けているが、同比の下落幅は徐々に10%前後に縮小し、依然として相対的な靭性の特徴を備えており、降水の影響が後退した後も見掛け消費は引き続き改善する見込みだ。今週の建材の一日平均取引量は14.9万トンに下落し、前月比-16.4%に下落し、現物取引の情緒は需要と同時に下落した。現在、一日平均の鉄水生産量は高位で運行されているが、需要端が弱く、生産量の減少予想が原料端に反映され始め、鉄鉱価格は上昇し、週内にコークスが最初に上昇し、現在主流の鋼材の長流程が3週間遅れて毛利が著しく好転し、電気炉の利益は引き続き低位を維持している。
粗鋼圧減政策は徐々に明らかになり、江蘇省の圧減割合は約5%である。先週、唐山が2022年末までに1000立方以下の高炉と100トン以下の転炉を全麺的に閉鎖することを要求したのに続き、今週、江蘇省は粗鋼の圧減生産能力を配置し、一部の企業のフィードバック状況に基づき、原則として減量割合は5%以上で、一部の規範企業は生産量を圧減しないことができる。江蘇省の2021年の粗鋼生産量は1億2000万トンで、全国の粗鋼生産量の11.5%を占めている。5%の割合で推計すると、2022年に596万トンの粗鋼生産量を減らす必要があると予想されている。昨年下半期の全国粗鋼生産量の低位を背景に、供給収縮力は減圧任務の徐々に明らかになるにつれて強化され、業界の需給構造の改善が期待されている。
ステンレス加工標識の成長性が際立ち、管材または受益石油・ガスの景気週期とインフラの高い増加予想。最近の鉄鋼プレートの動きは依然として弱く、その中でステンレス加工標識の推定値の優位性は明らかで、販売・生産の経営モデルと高成長特性は利益の安定向上を駆動する基礎となり、加工コースが持つ技術障壁の特徴も推定値の割増を効菓的に支持することができる。また、都市パイプラインの改造関連プロジェクトはインフラ建設プロジェクトの重要な構成部分となり、排水、ガスパイプラインの関連標的は石油・ガスの景気週期とインフラ投資の高増加傾向に恩恵を受ける見込みだ。
投資戦略。短期的な末端需要は降水量の多さや大学入試などの要素の影響を受けて下落し、中長期的に見ると、粗鋼生産量を減らす政策の重畳政策の安定した成長は業界の需給情勢を良好にし、インフラ投資の高増加と不動産政策の緩みを背景に、第2四半期または鋼材需要の転換点となり、鉄鋼工場の利益予想はさらに上昇する見込みで、推定値の低地にある鉄鋼プレートの配置価値は際立っている。顕著な地域優位性を持つ Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) と Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、高配当率の長材弾性標識の Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) に注目することを提案し、業界トップの Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) 技術障壁と高成長特性を兼ね備えた Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ;を引き続き推薦します。また、都市管網の改造と水利建設の恩恵を著しく受けているリスク提示：中国の生産量コントロール政策は予想を超え、下流の需要は予想に及ばず、原料価格は予想を超えて上昇した。
