今週の相場
今週（22.6.6-22.6.10）上証総合指、深証成指、創業板指、メディア板指はそれぞれ2.8%、3.5%、4.0%、0.8%上昇した。
今週のプレート内の株の上昇幅は前の3 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) 20.4%）、 Chengdu B-Ray Media Co.Ltd(600880) 20.0%）、 Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) 17.6%）、後の3 Whole Easy Internet Technology Co.Ltd(002464) （-86.6%）、 Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) （-81.8%）、 Beijing Shuzhi Technology Co.Ltd(300038) （-57.5%）だった。
今週の海外メディアプレート内の株価上昇幅のトップ3（100.2%）、中国有讃（94.6%）、中手旅行（28.3%）、後三楽享グループ（-31.5%）、藁熊娯楽（-5.0%）、オーロラ（-4.7%）だった。
今週の観点
6月7日、国家新聞出版署は6月のゲーム版号を発行し、今回は60種類の国産ゲームが審査され、その中でモバイルゲーム58種類、クライアントゲーム1種類、ネットワークゲーム1種類が審査された。ミーハー遊の「コーチェル前線」、 Perfect World Co.Ltd(002624) の「黒猫奇聞社」、多益ネットワークの「神武5逍遥外伝」（クライアント）、盛趣ゲームの「龍の谷の世界」、IGGの「龍魂大乱闘」、ミグが互いに楽しむ「中職バスケット：全力」、ヒーローゲームの「極無双2」、上海ニャゴの「古剣奇譚2：昭明剣心」などが含まれている。今回は22年の第2陣の版号が発給され、過審総数は4月に比べて15項目増加した。同時に、今回の申告カテゴリには初めて「試験点」の表記（計16項）が登場し、主に一部の省市がゲーム審査試験地の省市に組み入れられ、主な審査作業はこの試験地の省局が担当し、現在、審査試験地の省市には北京、上海、広東、江蘇が含まれている。私たちは次のように考えています。
（1）版号の核発行は確かに常態化し、これまで5月に版号が停止したり、疫病、審査試行の推進などの客観的な原因と関係があり、核発行状態が繰り返し発生したわけではなく、ゲームの審査が常態化し、政策の監督管理が安定し、積極的な予想に合致している。
（2）省局の審査・認可試行の推進は審査・認可プロセスを簡略化し、審査・認可速度を速め、ゲームのオンラインサイクルを短縮することが期待され、ゲーム業界が製品の発売速度を速め、研究開発コストを下げ、ゲーム業界の業績の確定性を高めることに有利である。
（3）総量のコントロール傾向が続き、業界の精品化の加速に有利である。今回のゲーム番号の発行総量は4月より15種類増加したが、2021年1~7月の80~100種類に比べて、総量的にさらに減少した。監督管理はゲーム内容の品質を保証する審査態度が比較的に明確で、ゲーム業界が逸品の高品質ゲームを持続的に研究開発するのに有利で、さらに低品質の皮むきゲームを出清し、全体的に業界の長期的な発展に有利である。
インターネット、ゲームは前後して政策麺で相次いで良い情報を放出し、マクロ麺では国が「国の文化デジタル化戦略の推進に関する意見」を発表し、メディア政策麺が安定的で積極的な予想がさらに明確になり、メディア業界は相場の転換点を迎える見込みで、「株配置相場」は「プレート性配置機会」に転換する見込みで、推定値と業績はデイビスのダブルクリックを形成する見込みだ。受益ロジックでは、「これまで政策に抑圧されてきた伝統的な業界」と「明確な監督管理措置がない新興業界」の2つの方向配置を引き続きめぐって、インターネット、ゲーム、メタ宇宙の関連業界の機会を引き続きよく見て、同時にビジネスモデルの変革が必要なマーケティング、映画などの業界に注目することを提案します。具体的な利益ロジックは次のとおりです。
1、政策の厳格な監督管理を受け、ビジネスモデルの良い業界。
（1）これまで流動性、中米ゲーム、強い監督管理の期待に影響されてきたインターネット業界を推薦し、良質なインターネットメディア形態、例えばショートビデオや新型ビジネスモデル、例えばコンテンツ電子商取引に注目することを提案する。
（2）版号核発行の再開、長期ファンダメンタルズ投資価値の確立を推薦するゲーム業界、ユーザーの年齢構造変化によるARPU値の向上空間、逆方向の「手転端」及びゲームの出海の3つの傾向に注目することを提案する。
2、監督管理がまだ触れていない新しい内容、新業態、例えば「元宇宙」。
（1）基本面：元宇宙の早期段階において、G/B端などの大型プロジェクトは率先して経済効菓を生む見込みがあり、業績の確定性を備えた仮想展示業界を推薦する。（2）テーマ性：「NFT」、「仮想デジタル人間」など、想像空間の大きい革新分野に注目する。
3、同時にこれまで政策に抑圧され、ビジネスモデルの論理が衝撃を受けた映画業界に注目することを提案する。ビジネスモデルは革新的なマーケティング業界などが必要です。
投資提案
（1）流動性、中米ゲーム、強監督管理の予想の影響を受けて、インターネットのリーダーは持続的に殺害され、すでに超下落区間に入った。私たちは未来のインターネット3.0時代の新しい機会を引き続き見て、核心はコミュニティのショートビデオのリーダー快手-Wを推薦して、同時に超下落のインターネットのリーダー美団-W、テンセントホールディングスなどに注目します。
（2）インターネットに浸ることは将来の発展傾向であり、元宇宙は発展段階の最初期にあり、C端応用の着地（アクセス端末の普及が必要）に比べて、G端/B端プロジェクトが最初に着地する見込みがあると考えている。現在、各国と地方政府は徐々に元宇宙関連政策を打ち出し、都市館、展覧館、テーマ館、企業館などと文旅芸能活動はすべて仮想文創類プロジェクトの最初の応用シーンになる見込みだ。核心はパビリオンの創意設計の蛇口[ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) ]、同時に文旅活動の創意設計の蛇口[ Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) ]、[ Silkroad Visual Technology Co.Ltd(300556) ]などに注目することを推薦します。最近、多くの一線都市が元宇宙サミットを開催し、元宇宙プレートのテーマ的な機会が顕在化している（同時に外部環境の変化がリスク選好に与える影響を考慮する必要がある）。NFT方向に注目することを提案した Visual China Group Co.Ltd(000681) 、 Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) ；元宇宙プラットフォーム方向 Beijing Quanshi World Online Network Information Co.Ltd(002995) ；仮想デジタル人方向 Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) 、 Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) 。
（3）私たちは長期的にゲーム業界の基本麺をよく見て、短期政策の妨害はゲーム業界の厚積薄発を推進する見込みがある。現在、ゲーム会社の株価は版号停止の影響を受けて深いコールバックを経験しており、版号が再発行された後、業界の確定性が確立し、長期的な投資価値を備えている。強い運営能力、逸品ゲームの研究開発能力と海外発行能力を検証した[ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ]に注目することを提案します。精品の研究開発能力を備え、「誅仙世界」を手にした Perfect World Co.Ltd(002624) ；再開発、小さくて美しい G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ；豊富な製品行列、強いリスク抵抗能力を持つ網易-S；ゲーム番号の影響を大きく受けている「ピッピレー-SW」、「トキメキ会社」。
リスクのヒント
元宇宙の発展の進度が予想に及ばず、海外の流動性改善が予想に及ばず、政策監督管理が厳しくなり予想を超え、版号の影響を受けてゲーム会社の流水低下幅が予想を超え、外部環境の変化によるリスク選好の低下などのリスクがある。
