投資のポイント：
自動車産業チェーンの疫病発生後、急速に回復し、主機工場は全麺的に操業を再開し、生産を再開した。中国の自動車産業は疫病の影響を大きく受け、一汽係の生産量は3月に最も影響を受けた。上汽係の操業停止は一般的に3月末と4月初めに始まり、損失生産量は4月の上海データに明らかに現れた。テスラ上海工場は3月16日と17日に操業を停止し、その後3月28日から再び操業を停止し、4月19日にテスラ上海工場の8000人の従業員が職場に到着し、正式に操業を再開した。現在、テスラ上海工場はすでに第2班の労働者を増やし、2班製の生産に回復している。マースク氏はQ 1財報電話会で、上海工場のQ 2生産量はQ 1と同じで、Q 3、Q 4でより高い生産量を実現すると明らかにした。テスラ、上汽、一汽などの主機工場の操業再開は中国の産業チェーンの回復を牽引し、各主機工場も生産能力利用率を高めて疫病発生期間の損失生産量を補うと予想されている。
新エネルギー浸透率は29%高く、新エネルギーの人気車種が続々と発売されている。2022年4-5月、 Byd Company Limited(002594) アザラシ、騰勢D 9、極狐アルファSHI版、智己L 7が発売され、アヴェタ11、オラバレットが正式に発表され、前売りが開始され、 Byd Company Limited(002594) 護衛艦07、理想L 9、長安紺SL 03が発表される。同月中の乗用車販売台数は28.0万台で、前年同期比45.3%上昇した。新エネルギー乗用車の浸透率は29.0%と革新的で高い。
4月にブランドの集中度が回復し、車種の集中度が低下し、 Byd Company Limited(002594) 市の占有率は37.67%だった。2022年3月に比べて、4月の新エネルギー車企業CR 2は11.0 pct上昇し、CR 5は5.2 pct上昇し、CR 10は4.9 pct上昇した。新エネルギー車種CR 5は3.7 pct低下し、CR 10は0.9 pct低下し、CR 15は0.8 pct低下し、CR 20は1.4 pct低下した。私たちは、端末の値上げとCOVID-19疫病などの市場の不利な要素の影響の下で、 Byd Company Limited(002594) は強大な製品力とブランド力を示し、販売量は最も安定しており、テスラは疫病の封じ込めの影響を受けて生産能力が一時的に欠席し、他の多くの自動車企業の新エネルギー車の販売量は大きな変動を示し、4月近くの頭の自動車企業の集中度の向上をもたらしたと考えています。しかし、テスラModel 3&Yと宏光MINIEVの3つの最も売れている車種の販売台数が深刻な影響を受けたため、4月の車種集中度は前月比で低下した。2022年の疫病、上流原材料の値上げ、ロシアとロシアの衝突など多くの不利な要素の共通作用は、新エネルギー自動車市場に対する圧力テストとシャッフルであり、テスラと Byd Company Limited(002594) 完成車の生産能力の拡大に伴い、市場集中度はさらに向上すると予想されている。
6種類の新エネルギー車は月に万台を販売したことがあり、 Byd Company Limited(002594) が5種類を独占している。乗聯会の卸売量のデータによると、4月、五菱宏光MINIEV（27181台）、＊ Byd Company Limited(002594) 宋PLUSDM（2081台）、秦PLUSDM（12465台）、イルカ（12040台）、漢EV（10225台）、元PLUS（10100台）の6車種が万台を販売したことがあり、そのうち＊ Byd Company Limited(002594) が5車種を独占した。また、4月 Byd Company Limited(002594) の唐DM（8818台）、秦PLUSEV（7827台）などの車種も優れている。
純電気乗用車市場は、昨年12月に比べてA 0級のシェアの上昇が著しく、B級のシェアの低下が多い。4月、純電気乗用車の卸売量は21.4万台だった。その中で、A 00級卸売量は7万8000台で、シェアは36%。A 0級卸売量は4万4000台で、シェアは21%。A級卸売量は5万8000台で、シェアは27%。B級卸売量は3.1万台で、シェアは14%です。2021年12月に比べて、A 00とA級のシェアはそれぞれ+3.50 pctと+3.21 pctで、A 0級のシェアは+6.33 pctで、B級のシェアは-12.61 pctです。
4月の自動車販売店の在庫係数は1.91で、5-6月に販売店の新しい補充在庫のピークを迎える。2021年Q 3自動車チップの供給が逼迫し、卸売表現は小売より弱い傾向が続き、ディーラーの在庫係数は低くなり、数ヶ月連続で警戒線を下回り、9月に最低点に達した後、暖かさを取り戻し始めた。今年3月、自動車産業は深刻な影響を受け、在庫係数は前月比でやや低下したが、依然として1.5を上回っており、4月には一定の回復があった。私たちは、4月の全国の自動車生産量が深刻な影響を受け、後続の販売店の在庫が急速に消費され、5-6月に販売店の新しい在庫補充のピークを迎えると考えています。
業界の格付けと投資戦略：最近、中央から地方への自動車消費刺激策が密集して着地し、上海では全麺的に操業を再開し、生産を再開し、テスラは2クラス製の生産を再開し、自動車業界の基本麺は迅速に改善する見込みだ。2022年4月の新エネルギー乗用車の浸透率は29.0%に達し、自動車産業の変革が加速し、テスラ、新勢力の粗金利が絶えず上昇し、テスラ国産サプライヤーの業績は普遍的に急速に増加した。テスラの波は完成車の推定値の再評価をもたらし、NOA機能は知能自動車を再定義して軍備競争を引き起こし、ハードウェアの堆積材料、国産代替空間が大きい。自動車業界の「推薦」格付けを維持する。
3つのメインラインをお勧めします。
1、テスラ産業チェーン&部品：テスラ生産製造革命：4680 CTC+一体化ダイカスト。推奨 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ikd Co.Ltd(600933) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 、に注目してください。
2、知能運転&カーエレクトロニクス：新しい車種はL 4知能に基づいて自動車を定義し、軍備競争、ハードウェア堆積材料、国産代替は歴史的なチャンスを迎えている。推奨＊ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 、＊ Keboda Technology Co.Ltd(603786) 、＊ Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) 、＊ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) 、＊ Foryou Corporation(002906) 、＊ Anhui Tongfeng Electronics Company Limited(600237) 、＊ Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) に注目してください。
3、完成車：中央から地方までの自動車消費刺激政策が密集して着地し、上海は全麺的に操業を再開し、生産を再開し、自動車業界の基本麺は迅速に改善される見込みである。 Byd Company Limited(002594) Saic Motor Corporation Limited(600104) Great Wall Motor Company Limited(601633) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Yutong Bus Co.Ltd(600066) をお勧めします。小鵬自動車、理想自動車、蔚来自動車、吉利自動車に注目しています。
リスク提示：海外の疫病状況が悪化し続けると、中国の自動車輸出に影響を与える。会社の業績が予想に及ばないリスクに重点を置く。需要の増加が予想されていないリスク。原材料価格と運賃の上昇リスクが続く。新エネルギー自動車の浸透率が予想に及ばないリスクを高める。
