China Avionics Systems Co.Ltd(600372) は株式交換の方式で Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) を吸収合併する予定で、同時に定増募金は50億元を超えない。
1 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) A株の株式交換吸収合併 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) を発行する予定で、合併が完了すると、機上会社はその保有する存続会社の株式を議決権に応じて中航科工に委託し、中航科工は存続会社の持株株主とする。
2 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) の株式交換価格は定価基準日（合併双方の初めての取締役会決議公告日）の前の120取引日の取引平均価格に基づいて除権利息調整を経て確定し、これによって株式交換割合を確定する。これによって決定された Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) と China Avionics Systems Co.Ltd(600372) との株式交換割合は1:0.6605である。3 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) は中国航空科工、航空投資、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 、航空工業の成飛を含む35人以下の特定投資家に50億元を超えない増資を予定している。募集資金は存続会社の流動資金の補充と債務の返済、今回の取引に関する税金と仲介機構の費用の支払い及びプロジェクトの建設に用いられる。
今回の吸収合併は世界一流の航空機搭載企業を作ることを目的としており、今後さらに統合が期待されている。
1 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) はそれぞれ中国の航電システム、機電システムのトップ企業であり、今回の取引は双方の優位資源をさらに統合し、協同効菓を十分に発揮し、中国の機上システムの全体的な開発レベルと総合実力を向上させ、機上システムのキー技術分野の重大な突破を実現する。
2）機械搭載会社との管理委託協議によると、＊ China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 現在、有機搭載会社傘下の5つの研究院所と9つの産業会社を管理している。＊ Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ホスト有機キャリア傘下の研究機関1社と産業会社7社。将来の航空機搭載資産と業務はさらに統合される見込みだ。
軍需産業の12字核心論理「内生外延、内需対外貿易、軍需民品」、外延成長は加速する見込み
1）「百年変局」の下で、軍需産業の「内生」成長傾向が強く、「エピタキシャル」成長方向が明確で、「民品+対外貿易」は徐々に業界成長の重要な牽引役となり、軍需産業の長週期の成長性と確実性がある。
2）2022年に「国有企業改革三年行動」が収拾される年を迎え、5月18日に国有資産委員会の特別会議が「良質資産の上場会社への注入に力を入れる」、「力を入れて規則によって上場会社の株式激励を秩序正しく推進する」ことを再提出し、関連改革措置が加速する見込みである。
3）資産注入：2015年以来、軍需産業グループ傘下の上場会社は累計32社が重大な資産再編を行い、累計注入は評価された資産価値が1300億を超えた。その後、中船グループ/ Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) /中電科/中航工業/宇宙科学工/兵器工業などのグループ傘下の資産再編プロセスに引き続き注目している。
4）株式激励：2021年末までに、軍需産業中央企業グループ傘下のA株上場会社はすでに前後して50期以上の株式激励計画を実行し、37社の上場会社に関連し、累計激励人員は約3.5万人で、展開後の会社の業績、株価全体の動きが良好であることを激励した。現在、軍工中央企業の上場会社の株式激励カバー率は約39%で、その後も持続的に増加する見込みだ。
現在、軍需産業の推定値は歴史の底部において高い価格比を持っており、追加配合を提案し、エピタキシャル成長に関する標的に注目している。
1）ホスト工場： Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ：業績の転換点を迎える見込み； Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) ：新式艦載機、無人機は予想を超える見込み； Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) ：業績の弾力性が大きい； Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) ：低評価値、高性価比。
2）コアキット/原材料： Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) など。
3）ミサイルと情報化：＊ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 、＊ Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) 、＊ Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) 、＊ Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) 、＊ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 、＊ Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 、＊ Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) 、＊ Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) 、＊ Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) 、＊ China Marine Information Electronics Company Limited(600764) 。
4）エピタキシャル成長： Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) Sichuan Chengfei Integration Technology Corp.Ltd(002190) Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) Guizhou Guihang Automotive Components Co.Ltd(600523) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) 0 Beijing Aerospace Changfeng Co.Ltd(600855) Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) Glarun Technology Co.Ltd(600562) Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) 6 Nanfang Black Sesame Group Co.Ltd(000716) 00184 North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) など。
リスクの提示：1）株式インセンティブ、資産証券化リズムが予想より低い2）重要製品の交付進度が予想よりも低い。
