先週の相場：軽工業製造プレート指数が下落した。2022/6/6から2022/6/12まで、上証総合指数は2.80%上昇し、深証は3.50%上昇し、軽工業製造指数は1.00%下落し、28の申万業界の中で28位だった。軽工業製造指数の細分化業界の上昇幅は、包装印刷（+2.04%）、製紙（-0.83%）、家庭用軽工業（-2.76%）と高かった。
家具： Oppein Home Group Inc(603833) 一体化の全家の配置はさらに一歩進んで、疫病後の修復段階の家具プレートの投資機会に注目しています。国内販売麺：1）6月9日、 Oppein Home Group Inc(603833) は「星の家」の名称変更「プラチナネス」ブランド発表会を開き、一体化したカスタマイズを先取りした。プラチナナイスブランドはワンストップスーパーサービス業者として、家装需要の中で消費者の選択困難、一括設計問題と性価格比問題の3つの痛い点を解決するために、6月9日の発表会でプラチナナイスは998元の一体化整備コース、39800元の一体化整備コース、598元の一体化主材カスタマイズコースを発表し、会社は2022年に都市を600以上カバーする計画で、出店数は800店近くに達した。2）京東は新浪家居618と共同で「家居家財サービス業界の動向洞察報告」を発表し、報告書では家財道具の選択方式が変化し、消費者の6割以上が電子商取引ルートを選択して注文化家具を購入したと述べた。56%の消費者がサービス項目と品質を重視している。家装の痛み点は依然として存在し、若者は価格保証、先行賠償/晩必賠償、材質検証サービスを好む。その中で、男性ユーザーは「先行賠償」サービスに注目し、女性ユーザーは「省心服」サービスに注目している。頭部家具企業は5月にすでに注文の麺でループ比の暖かさを観察し、6月に家具需要の回復がさらに現れると予想され、疫病後の修復段階で頭部企業の市占有率はさらに向上する見込みだ。不動産については、2022 H 2緩和政策が徐々に不動産販売データに伝導されると予想されています。不動産政策の緩和と疫病状況が徐々に製御されるにつれて、住宅プレートの推定値は持続的に修復される見込みだ。管理改善と全体戦略の下で小売が加速することが期待される Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ；小売化改革の先駆者であり、大家族路線がますます明らかになっている Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ；出店が加速し自主ブランドの開拓が順調な[ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ]、高増長者の地位を強化し続けている[ Oppein Home Group Inc(603833) ]、低位と推定される機能ソファーのリーダー敏華ホールディングスは、[ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ]、[ Goldenhome Living Co.Ltd(603180) ]に注目することをお勧めします。輸出麺：サラ・ビアンチ米副貿易代表は、バイデン政府が中国からの輸入品に対する関税減免と新たな貿易調査を審査しており、米中貿易関係が回復する見込みだと述べた。生産能力が持続的に坂を登る世界の人工芝業界のリーダー Cocreation Grass Co Ltd(605099) 、海外からの注文が徐々に修復され、苦境が逆転する可能性がある Healthcare Co.Ltd(603313) を推薦し、生産能力の放出に注目して収入が高く増加し、価格交渉能力が強い[ Zhejiang Walrus New Material Co.Ltd(003011) ]を提案した。
製紙：多くの紙企業が6月の値上げ手紙を発表し、6月の紙企業の値上げの着地状況に注目している。価格については、2022/6/10現在、木材パルプの最新価格は7360.7元/トンで、週環比は1元/トン上昇した。箱板紙の最新価格は4819元/トンで、週環比は6元/トン上昇した。段ボールの最新価格は3637.5元/トンで、週輪比は28元/トン上昇した。白ジャムの最新価格は6300元/トンで、週輪比は25元/トン下がった。白板紙の最新価格は4642.5元/トンで、週環比は38元/トン上昇した。双銅紙の最新価格は5530元/トンで、週輪比は50元/トン下がった。双膠紙の最新価格は6075元/トンで、週輪比は13元/トン下がった。コスト上昇の背景の下で業界は持続的に分化し、先導的な利益能力は前期比で修復され、中小企業の一部の生産能力はクリアされ、競争構造はさらに最適化された。今週、APP（中国）、＊＊ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) 及び上海晨鳴など多くの紙企業が6月の値上げ書簡を発表し、値上げ幅は200元/トンだった。教材の新しい規則と20大促進の下で文化紙の値上げが着地する見込みがあり、溶解パルプ価格の上昇利益の弾力性が現れ、推薦[ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ]：推定値は安全限界があり、ラオス基地の林地麺積は持続的に増加し、林パルプ紙一体化の下でコスト優位性とリスク耐性が向上した。
電子タバコ：監督管理製度体係はちくじ完備し、電子タバコ業界の中長期発展の将来性をよく見ている。1）各地の小売許可証の計画数量は基本的に確定し、生産許可証は近いうちに徐々に発行される。山東省と上海市の全国で計48750枚の電子タバコ小売許可証が計画されているほか、私たちは全国初の電子タバコ小売許可証の発表数が約5~6万枚になると予想しています。公式解答では、最近行政許可の要求に符合する生産企業許可証を審査、発行することを発表し、ニコチン類生産企業の免許証は率先して着地する見込みで、民間企業は電子タバコの最も核心的な一環に切り込み、中タバコ監督管理の市場化構想を十分に体現していると予想している。2）2022/6/11、初の使い捨て電子タバコ製品NJOY Dailyタバコ味はPMTAを通じて、使い捨て製品の競争構造は改善される見込みである。3）政策は業界が透明な市場化公平競争を展開することを奨励し、2022/6/10、国家タバコ専売局は関連任務を担う電子タバコ検査測定機構が電子タバコ生産企業などと関連利益がないことを強調し、厳格で規範的な検査活動を展開することは電子タバコ業界のさらなる市場化、規範化競争を推進する。短期市場規模は政策の着地によって妨害されているが、中長期浸透率は持続的に向上する見込みだ。コールバック後の評価性価格比が際立っている思モル国際を推薦します。ブランドとユーザー数の優位性が持続することが期待される「霧芯科学技術」に注目し、中国のニコチン抽出生産企業「 Zhuhai Rundu Pharmaceutical Co.Ltd(002923) 」、「 Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) 」に注目することを提案した。
リスク提示：原材料価格の変動、中米貿易摩擦の激化、下流需要の弱さなど。
