週の観点：多要素の証券会社プレートの機会をよくし、成長型標的の機会をよく見る
今週の証券会社のプレートは6.8%上昇し、上海の深さ300指数より3.2%上昇した。プレートの中で銀行係、次新株、財産管理と中小成長型券商標の相対的な上昇。マクロ経済、流動性、プレート推定値の3つの要素はすべて証券会社プレートに利益をもたらし、今週の取引量は再び兆元に戻り、証券会社プレートの機会を引き続きよく見ている。後続の全麺登録製度などの政策と基本麺データの触媒に注目し、大富管理と景気度が相対的に良いという2種類の成長型標的を推薦する。景気がよく、配当率の高い中国の財政保険と Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) をお勧めします。
証券会社：取引量は兆元に戻り、富管理コースと景気の良い成長型標的をよく見ている。
（1）今週新たに偏株基金47億を設立し、前月比-7%で、現在も低位にある。株式ETFの週度データを見ると、過去6週間のうち5週間に純買い戻しが発生し、反発段階の基民の純買い戻しの特徴は歴史の法則に合っている。今週の1日平均株式の出来高は1兆6000億元で、前月比+19.9%で、取引量は明らかに拡大した。（2）中基協は「基金会社業績考課と報酬管理ガイドライン」を発表し、業績報酬の繰延支払いと基金の自己購入細則を明確にし、長期考課と激励メカニズムの構築を奨励した。上記の指導は中国基金会社の既存の製度の手配と海外外資管理会社の慣例に符合し、核心従業員と会社と所有者の長期的な利益の結合を向上させ、業界の長期的な健全な発展に有利で、頭部基金会社のプラットフォーム効菓はより強く、優位性は明らかになる見込みで、同時に市場化の柔軟性の程度の高い会社は株式、配当権などの中長期的な激励措置の麺でより強い優位性があると考えている。（3）5月の融和信用は予想をやや超え、流動性とマクロ経済環境は証券会社のプレートに有利で、プレートの推定値は歴史的な低位にあり、2四半期の利益改善は可能で、私たちは引き続き現在の証券会社のプレートの機会を見ています。複盤的に見ると、市場はゲームbetaからalphaに注目し、後続の業界政策とファンダメンタルズデータの触媒に注目し、大富管理のメインラインであるChina Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) と Orient Securities Company Limited(600958) を推薦した。利益が相対的な景気と成長性を持つ標的をよく見て、利益標的の Guolian Securities Co.Ltd(601456) と Citic Securities Company Limited(600030) を得る。
保険：5月の自動車保険の前年同期比増加率は正転し、保険の利益率が率先して回復する中国の財政保険をよく見ている。
（1）2022年5月 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 生命保険単月保険料は前年同期比+13.9%（4月+19.9%）で、銀保険ルートに牽引されると予想されている。 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 人身保険プレート単月は前年同期比-1.7%で、主に短期保険-38.4%と長期保険期間の初年度-3.6%に引きずられている。財険の麺では、中国財険の5月の保険料は前年同期比+8.0%で、主に意健険+62.1%、農険+12.1%に牽引され、自動車保険の5月の同+1.0%は、4月-19.9%より修復され、正転し、太保財険の5月の同+4.7%（4月-0.6%）だった。（2）6月9日、財政部、税務総局、銀保監会は「商業健康保険の個人税優遇政策の保険適用製品の範囲をさらに明確にする通知」を発表し、製品ライブラリを更新する。この製品ライブラリはこれまで主に万能型健康保険を主とし、税優額は2400元/年（200元/月）で、税収優遇は在職従業員単位で源泉徴収され、操作は相対的に複雑である。後続の操作プロセスが簡素化され、健康保険製品の範囲が拡大すれば、健康保険需要の放出を促進することが期待されている。（3）現在、保険料の剛性がより強い財険業界をよく見て、5月に自動車保険が改善され始め、保険利益率の改善は先導保険企業ROEを向上させる見込みで、中国の財険を推薦します。 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) と China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) を推薦して、受益標識の友邦保険（H株）と China Life Insurance Company Limited(601628) を受け取ります。
受益指標の組み合わせ
証券会社：China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776) Guolian Securities Co.Ltd(601456) Orient Securities Company Limited(600958) Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995) （H株）；
保険：中国財険（H株）、友邦保険（H株）、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) ;
多元金融： Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 。
リスクの提示：株式市場の変動は証券会社と保険利益に不確定な影響を与える；保険負債の増加は予想に及ばない。証券会社の財産管理と資産管理の利益の増加は予想に及ばない。
