今週の核心的な観点
1）国防長官はシャングリラ対話会に出席し、中米関係と台湾問題について発言した。6月12日、魏鳳和国務委員兼国防相は第19回シャングリラ対話会で「中国の地域秩序に対するビジョン」議題について大会発言した。魏鳳和氏は、人類社会の真麺目な歴史上まれに見る多重危機は、多国間主義を守り実践し、人類運命共同体の構築を推進することに道があると指摘した。中米関係では、魏鳳和氏は現在の中米関係が重要な関門にあると考えており、その安定的な発展は両国と世界の共通利益に合緻している。中国は競争で中米関係を定義することに反対し、米国側に4つの要求を提出した。南シナ海問題で、魏鳳和氏は、「中国とASEAN諸国の共同努力の下で、南シナ海情勢は安定して良い方向に向かっているが、一部の大国は長期にわたって「航行の自由」の名で「航行覇権」を行っている。台湾問題で、魏鳳和氏は厳正な立場を表明した。台湾問題は中国の内政であり、祖国統一は絶対に実現しなければならない。もし誰かが台湾を分裂させる勇気があれば、私たちは必ず一戦を惜しまず、代価を惜しまず、誰も中国軍の決意意誌と強大な能力を過小評価してはいけない。第十四次五カ年計画期間中、全軍は武器装備の現代化建設を加速させ、すべての外部勢力の幹渉と「台湾独立」の分裂行為を断固として挫折させ、関連需要は持続的に放出され、軍需産業チェーンは持続的に利益を受けるだろう。
2 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 株式交換の予定で吸収合併 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 市場化経営メカニズムを持続的に健全化する。 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 6月10日に公告を発表し、A株を発行する方式で株式交換吸収合併 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) を吸収合併方とし、 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) を吸収合併方とする。 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) と China Avionics Systems Co.Ltd(600372) との株式交換割合は1:0.6605であり、この割合を参照して計算すると、 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) は今回の株式交換吸収合併のために発行された株式数の合計は25.66億株である。今回の吸収合併が完了した後、機上会社はその原持と Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) 株式交換によって得られた China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 株式に対応する議決権を中航科工に委託した。また、 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) は、中国航空科工、航空投資、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 、航空工業成飛を含む35人以下の特定投資家にA株を非公開で発行し、関連資金を50億元以上募集する引合方式を採用する予定です。一方、航空工業の沈飛氏は、国有企業改革の3年間の行動を展開して以来、中央が提出した「市場経済規則と企業発展規則を尊重し、活力を引き出し、効率を高め、労働、人事、分配の3つの製度改革を確実に深化させ、利益硬化の垣根を取り除く」という具体的な要求を断固として貫徹し、企業の経営効率を高めることを目標とし、収入分配を突破口とし、改革のトップダウン設計と市場化経営メカニズムの特定の改革を結びつけることを堅持し、人材の革新と創造の活力を最大限に引き出し、企業の発展動力を強化し、「十四五」と2035年の中長期発展計画のために護衛する。2022年は3年間の国有企業改革の収拾の年として、軍工央企業は率先して積極的に応え、改革配当はさらに拡大する見込みだ。
航空、宇宙、情報化、新材料などの方向に重点を置いている。
1）航空装備：週辺情勢や海空軍の建設にかかわらず、軍機に対して新しい要求を提出し、現在、中国の軍機には数量と構造から大きな向上空間が存在し、国防予算が武器装備、特に空軍、海軍に傾くにつれて、軍機の換装列装の加速を推進する見込みがある。前期に多くの会社が多額の契約負債を披露したり、産業チェーンのキャッシュフローをさらに改善したりして、製品の生産交付を促進したりします。航空装備は第14次5カ年計画期間中に高景気を呈し、産業チェーンの業績向上を牽引すると考えられているほか、軍需品定価メカニズムの改革と株式インセンティブ案の増加も業界の利益レベルの向上を推進すると考えられています。注目すべき点：＊ Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 、＊ Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 、＊ Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) 、＊ Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) 、＊ Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) 、＊ Hefei Jianghang Aircraft Equipment Co.Ltd(688586) 、＊ Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 、＊ Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) 、＊ Time Publishing And Media Co.Ltd(600551) 23、＊6882239、＊ Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) 、＊ Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) 、「＊ Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) 85です。
2）宇宙装備：ミサイル兵器装備において、ミサイル業界の主要な駆動要素は主に：1つは反復期、2つは戦略備蓄需要の増加、3つは実戦化訓練の牽引である。ミサイル分野の第14次5カ年計画期間は最も弾力性のある細分化分野である可能性があり、関連上場会社の比較的速い業績の肥厚をもたらし、ミサイルプレートの全体的な機会に注目し、業績の弾力性が大きく、ミサイル業務の比率が高い標的に重点を置いている。注目することをお勧めします：＊ Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) 、＊ Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 。
衛星インターネットの麺では、北闘航法分野：北闘衛星航法産業チェーンは2021年に前年同期比増速が始まり、20222023年にも高い増速を維持する見込みで、北闘航法産業チェーンの中で北闘航法チップ、北闘航法端末の需要増速が高い。衛星インターネット分野： Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) ネットワークグループは Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) インターネットの主力軍になる見込みで、現在、 Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) インターネットはまだ発展初期であるが、衛星インターネットは依然として6 G移動通信の重要な発展方向となる。注目することをお勧めします：＊30011、＊ Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) 。
4）情報化プレート：国産化プロセス、軍隊の現代化建設、新モデルの更新速度の加速などの要素により、2018年以来、業界を超えた成長を続け、軍需産業半導体、上流電子部品、レーダー及び電子対抗、通信ナビゲーションリモートセンシングなどの方向に注目し、一部の会社の業績はすでに率先して高速成長段階に入り、2022年も引き続き維持される見込みである。注目することをお勧めします：＊ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 、＊ Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) 、＊ Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) 、＊ Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) 。
5）新材料プレート：高温合金、チタン合金及び炭素繊維複合材料の方向に重点を置くことを提案する。軍用新材料技術はすでに基本的に自主的に製御可能で、中国のリードレベルを代表しており、モデル認証の双/多流水体製などによってサプライヤーは限られており、供給端の競争構造は比較的よく、需要端は主戦モデルと関連エンジンの放電量、新材料の応用割合が絶えず向上し、ホスト工場の外注割合が上昇し、国産代替などの要素によって、業界の将来の成長確定性が高いと予想されている。また、需要が増加すると規模効菓が絶えず現れ、単位コストが絶えず低下することを牽引するため、業界の粗金利は依然として空間を向上させ、利益まで徐々に現金化し、民間市場に開拓する必要がある可能性があり、長期成長性が良い。注目することをお勧めします：＊ Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) 、＊ Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 、＊ Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) 、＊ Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) 7。
リスクの提示：武器装備の換装列装は予想に及ばない；ミサイルの新モデルの開発は予想外だった。
