証券略称： Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676) 証券コード： Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676) Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676)
（住所：海南省海口市南海大道168-39号）
Hainan Jinpan Smart Technology Co.Ltd(688676)
不特定のオブジェクトへの転換社債の発行
資金調達使用の実行可能性分析報告書
（第三次改訂稿）
2002年6月
一、今回の募集資金使用計画
会社の第2回取締役会第26回会議の決議によると、会社が今回発行した転換社債募集資金の総額は10745500万元（含む）を超えないから9767026万元（含む）に削減され、会社の発展戦略、プロジェクトの軽重緩急の実施などの要素を総合的に考慮し、資金を募集して関連発行費用を控除した後、以下のプロジェクトに投資する。
単位：万元
プロジェクト名プロジェクト投資総額は募集資金番号を使用する予定です。
1貯蔵エネルギーシリーズ製品デジタル化学工場建設プロジェクト（桂林）21686 Shenzhen Hifuture Information Technology Co.Ltd(002168) 600
2知能装備製造プロジェクト-エネルギー貯蔵シリーズ製品デジタル化40215264007226工場建設プロジェクト（武漢）
3省エネ環境保護送配電設備知能製造プロジェクト（会社49457291798200 IPO募集プロジェクト、注）
4流動資金179 Wangsu Science & Technology Co.Ltd(300017) 9300を補充する
合計129288559767026
注：会社のIPOの実際の募集資金の純額が不足していることを考慮して、会社は今回の発行転換社債の募集資金を使用して会社のIPO募集プロジェクトの建設に引き続き投入する予定です。
今回の発行実際の募集資金（発行費用を差し引いた後）が今回の募集資金の総額より少ない場合、会社の取締役会は募集資金の用途の重要性と緊迫性に基づいて募集資金の具体的な使用を手配し、不足部分は自己調達方式で解決する。今回の募集資金投資プロジェクトを変更しない前提で、会社の取締役会はプロジェクトの実際の需要に基づいて、上記のプロジェクトの募集資金の投入順序と金額を適切に調整することができます。今回の転換社債を発行して資金を募集する前に、会社は資金募集投資プロジェクトの実施進度の実際の状況に基づいて自己資金を通じて先行的に投入し、資金を募集した後、関連法律、法規に規定されたプログラムによって置き換えます。二、今回の不特定対象への発行の背景と目的（I）今回の発行の背景
1、世界の新エネルギー発電産業は持続的に急速に発展している
ここ数年来、世界各国のクリーンエネルギーの転換、炭素達峰炭素中和（以下「二重炭素」と略称する）目標及び新エネルギー発電コストの持続的な低下などの要素の推進の下で、世界の風力発電、太陽光発電などの新エネルギー発電設備の規模は持続的に急速に増加し、世界の風力発電、太陽光発電産業は将来長期にわたって持続的で急速な発展を実現する。
風力発電の分野では、彭博新エネルギー財経統計データによると、国外の風力発電の累計設備容量は2015年の285 GWから2021年の494 GWに増加し、年平均約34.90 GWが増加し、年平均複合成長率は9.62%だった。20222025年、20262030年の海外風力発電の年平均新規導入規模はそれぞれ約47.40 GW、57.60 GWで、20152021年よりそれぞれ35.82%、65.04%増加すると予測されている。中電連の統計データによると、中国の風力発電の累計設備容量は2015年の131 GWから2021年の329 GWに増加し、年平均約33.00 GWが増加し、年平均複合成長率は16.59%だった。「風力エネルギー北京宣言」の提案によると、20212025年に中国の風力発電の年平均新規設備規模が50 GW以上増加することを保証し、20152021年より51.52%増加した。2025年以降、中国の風力発電の年平均新規設備は60 GWを下回ってはならない。つまり、20152021年の年平均新規設備規模より81.82%増加した。
光発電分野では、中国光発電業界協会が発表した「中国光発電産業発展路線図（2021年版）」と統計データによると、世界の光発電累計設備容量は2015年の233 GWから2021年の926 GWに増加し、年平均約115.50 GW増加し、年平均複合成長率は25.86%だった。20222025年、20262030年の世界の太陽光発電の年平均新規設備規模はそれぞれ約231 GW-285 GW、302358 GWで、20152021年より100.00-146.75%、161.47-209.96%増加すると予測されている。中電聯の統計データによると、中国の光発電累計設備容量は2015年の42 GWから2021年の307 GWに増加し、年平均約44.17 GWが増加し、年平均複合成長率は39.31%だった。「中国光発電産業発展路線図（2021年版）」によると、20222025年、20262030年の中国光発電の年平均新規設備規模は約83 GW-99 GW、101 GW-123 GWで、20152021年より87.91%-124.13%、127.84-177.92%増加すると予測されている。
2、エネルギー貯蔵はエネルギー分野の炭素ピーク炭素中和の重要な支持の一つになる。
風力エネルギー、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) などの再生可能エネルギーの発展は急速であるが、その発電出力は主に予測性の悪い自然資源に依存し、その不安定、不連続な発電特徴は電力網に衝撃を与えやすく、電力システムの柔軟性不足、調節能力不足などの短板と問題が際立ち、より高い割合とより大規模な再生可能エネルギーの発展を製約している。
エネルギー貯蔵は再生可能エネルギーの高い割合を占めるエネルギーシステム、スマート電力網、「インターネット+」スマートエネルギー（以下「エネルギーインターネット」と略称する）を建設する重要な構成部分と重要な支持技術である。
貯蔵エネルギーは風、光などの再生可能エネルギーの消失レベルを著しく向上させ、分散電力とマイクロネットワークを支持し、主体エネルギーが化石エネルギーから再生可能エネルギーへと入れ替わることを推進することができる。電力網の運行にピーク調整、週波数調整、予備、黒起動、需要応答サポートなどの多種のサービスを提供し、伝統的な電力システムの柔軟性、経済性と安全性を向上させることができる。エネルギー生産消費の開放的な共有と柔軟な取引を促進し、多能的な協同を実現し、エネルギーインターネットを構築し、電力体製の改革を推進し、エネルギー新業態の発展を促進することができる。
「二重炭素」の目標を実現する鍵は再生可能エネルギーの発展を促進することにあり、再生可能エネルギーの発展を促進する鍵は消滅にあり、再生可能エネルギーの消滅を保障する鍵は電力網の接続、ピーク調整、エネルギー貯蔵にある。エネルギー貯蔵の発展はエネルギー電力システムの調節能力、総合効率と安全保障能力を向上させ、新型電力システムの建設を支える重要な措置であり、エネルギー分野の炭素達峰炭素中和の重要な支持の一つとなる。将来、世界の新エネルギー発電産業の持続的かつ急速な発展に伴い、エネルギー貯蔵市場の需要は持続的に急速に増加する。
3、電気化学エネルギー貯蔵は急速な発展段階に入り、将来の市場の将来性が広い
貯蔵技術は主に揚水貯蔵、電気化学貯蔵、溶融塩貯蔵、圧縮空気貯蔵、フライホイール貯蔵などを含む。ここ数年来、世界の各 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 発電産業の絶えずの発展に伴い、続々とエネルギー貯蔵の発展を奨励する関連政策を打ち出し、リチウム電池を主とする電気化学エネルギー貯蔵技術の絶えずの発展、生産と維持コストは絶えず低下し、世界の電気化学エネルギー貯蔵は急速な発展段階に入った。
世界の電気化学貯蔵エネルギー設備の規模は急速に増加している。CNESAの統計によると、世界の電気化学貯蔵エネルギーの累計設備規模は2015年の1.27 GWから2020年の14.25 GWに増加し、年平均複合成長率は62.18%に達し、電気化学貯蔵エネルギーの累計設備規模の貯蔵エネルギー市場に占める割合は2015年の0.69%から2020年の7.50%に増加した。中国の電気化学貯蔵エネルギーの累計設備規模は2015年の0.16 GWから2020年の3.27 GWに増加し、年平均複合成長率は82.85%に達し、電気化学貯蔵エネルギーの累計設備規模は2015年の0.69%から2020年の9.19%に増加した。申港証券研究所の予測によると、2025年の世界の電気化学貯蔵エネルギーの累計設備規模は163 GWに達し、20202025年の平均複合成長率は62.81%に達すると予想されている。CNESAの予測によると、2025年の中国の電気化学貯蔵エネルギーの累計設備規模は35.52 GW-55.88 GWに達する見込みで、20202025年の平均複合成長率は61.14%から76.43%である。
電気化学エネルギー貯蔵コストは持続的に低下する見込みだ。電気化学エネルギー貯蔵システムは主に電池モジュール、エネルギー貯蔵コンバータ（PCS）、電池管理システム（BMS）、エネルギー管理システム（EMS）、電気設備（変圧器、スイッチキャビネット、箱変などを含む）とその他の補助設備から構成され、その中でエネルギー貯蔵電池のコストは60%近くを占めている。将来、電池技術の持続的な進歩とコストの低下に伴い、電気化学エネルギー貯蔵システムのコストは年々低下する。 Orient Securities Company Limited(600958) 研究所の報告によると、2020年末に中国のエネルギー貯蔵システムのコストは1.5元/Whの肝心な曲がり角を突破し、2025年までにエネルギー貯蔵システムのコストはさらに3分の1から1.0元/Wh下がると予想されている。
総合的に、電気化学エネルギー貯蔵技術が絶えず成熟し、コストが持続的に低下するにつれて、商業化規模の応用をちくじ実現し、電気化学エネルギー貯蔵はすでに現在世界で最も成長が速く、最も発展の将来性のあるエネルギー貯蔵技術となり、将来の市場の将来性が広い。
4、会社の中高級乾式変圧器シリーズ製品の下流応用分野の新エネルギー、軌道交通、高効率省エネなどの産業は持続的に比較的に速い発展を遂げている。
（1）新エネルギー産業の発展状況
ここ数年来、世界の風力発電、太陽光発電などの新エネルギー発電設備の規模は持続的に急速に増加し、将来の長期にわたっても持続的で急速な発展傾向を維持し、具体的な状況は本報告書の「二、今回不特定の対象に発行された背景と目的」の「（I）今回発行された背景」の「1、世界の新エネルギー発電産業は持続的に急速に発展している」を参照してください。
（2）軌道交通産業の発展状況
中国の都市化プロセスの絶えずの推進に伴い、都市軌道交通は輸送量が大きく、安全性が高く、速度がますます速くなるなどの優位性を備えていることに基づいて、中国軌道交通の建設に力を入れている。中国都市軌道交通協会の統計によると、2021年末現在、中国地方では累計50都市が都市軌道交通運営路線の長さ合計919262キロを開通し、2011年末の年平均複合成長率より18.30%に達し、そのうち地下鉄運営路線の長さは725373キロで、78.91%を占めている。2021年末までに国家発展改革委員会が承認した44の都市建設計画が実施されている路線の研究と承認の総投資は4兆2000億元に達した。全国に56の都市が計画している都市鉄道交通線網は実施中で、計画路線の総延長は6988.3キロに達している。
プロジェクト2021年2020年2019年
その年に建設投資（億元）を完成した5859.8 6286.0 5958.9
建設中の路線（キロ）6096467975 6902.5
建設中の線路（本、段）253297 279
データソース：中国都市軌道交通協会「都市軌道交通2020年度統計と分析報告」、「都市軌道交通2019年度統計と分析報告」、「都市軌道交通2018年度統計と分析報告」。
（3）高効率省エネ産業の発展状況
中国の工業総生産が絶えず向上するにつれて、高エネルギー消費比はすでに中国経済の発展を製約するボトルネックとなっている。そのため、国は大量の資金を投入して省エネ・消費削減プロジェクトを支持し、高圧週波数変換速度調整技術の応用分野は絶えず拡大し、高エネルギー消費工業企業の高効率省エネ需要は日増しに増加し、中国の高圧週波数変換器の市場需要は引き続き比較的に速い成長を続けている。展望産業研究院の統計によると、中国の高圧週波数変換器市場規模は2015年の93億元から2021年の145億元（予想）に年々増加し、年平均複合成長率は7.68%に達した。2026年の中国高圧週波数変換器市場規模は221億元に達し、20212026年の平均複合成長率は8.79%に達すると予想されている。
（II）今回の発行の目的
1、国の政策に積極的に応え、業界の発展傾向に順応し、電気化学エネルギー貯蔵分野を配置する
発展エネルギー貯蔵は中国のクリーンエネルギー転換の戦略的選択である。ここ数年来、中国は「二重炭素」目標を実現し、クリーンで低炭素、安全で高効率なエネルギーシステムを構築し、エネルギー貯蔵技術と産業の健全な発展を推進するために、「エネルギー貯蔵技術と産業発展の促進に関する指導意見の貫徹と実行」2019-2を相次いで発表した。
