核心的な観点
多城四限政策は引き続き緩和され、上海広州の定住は緩和された。都市政策の麺では、武漢、仏山、青島は遠城区の購入製限政策を緩和した。珠海は香洲と横琴の2つの購入制限区域だけを残している。九江は購入製限政策を全麺的に廃止した。西寧、義烏は販売製限政策を廃止した。定住の緩和の麺では、上海は留学生の定住政策を緩和し、広州は郊外の定住の敷居を下げて短大の学歴まで。中央銀行が5月の金融データを発表し、住民の中長期ローンは1047億元増加し、前年同期より3379億元減少した。現在、販売はまだ安定しておらず、中長期ローンは依然として圧迫されていると予想されている。
上海の土拍熱は少し暖かくなり、先導国の中央企業は土地を持つ主力である。上海の第1ラウンドの土拍収監は、36軒の宅地の総成約額が34.7億元に達し、平均割増率は3.31%だった。その中で、19軒の地価の成約は52.7%を占めている。13宗地が中止価格に達したのは、36.1%を占めています。複数の区画の熱は衰えず、6つの土地は9%を超える割増率で成約した。今回の上海は土地の競売規則を最適化した：譲受人が土地譲渡代金の支払い延期または分割納付を申請し、開発プロセスの時間を短縮し、土地監督管理資金を元の最高の130%から110%に引き下げ、住宅企業の資金圧力を効菓的に緩和することを許可した。土地の譲渡条件を最適化し、住宅用地の開始価格を合理的に確定し、商業事務用住宅の自己所有割合を下げ、土地の利益空間を向上させる。同時に採点入選再審査メカニズムを廃止し、参加企業の数を増やす。規則の緩和の下で、上海の第1ラウンドの土拍熱は少し暖かくなった。中央国有企業は依然として土地を持つ主力であるが、国資プラットフォームが底をついているわけではなく、中央国有企業が持っている土地の多くはホットスポットの土地である。そのうち、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 権益取得額は117.7億元で、最大の勝者となった。中鉄建、宸嘉の発展はその後、土地取得額はそれぞれ69.3と63.7億元だった。
現在、多くの都市が土地の落札価格と土拍条項の麺で利益を譲り、高エネルギー級都市のプロジェクト利益率は回復する見込みだと考えています。龍頭央国有企業の融資ルートは比較的スムーズで、買収合併市場の価格は明らかな割引がないため、土拍市場で積極的に表現されている。現在、四限緩和の都市範囲は拡大し、徐々に高エネルギー級都市に拡散している。大部分の二線都市は依然として週辺地域と特定の人々の購入製限ローンの緩和政策を主としており、全体的に見ると緩和力は予想に及ばない。現在の政策の強さと金利の低下幅は、008年と2014年の週期の底に比べてまだ大きなリラックス空間があると考えられています。そして、このサイクルの時間幅は長くなり、各地の疫病の影響を重ね合わせると、業界の基本麺の修復の難しさと所要時間は前の2ラウンドの週期を超えることになります。最近の金融端金利の引き下げと各地の行政端のコントロール政策の持続的な緩和は、市場の予想を改善し、住宅購入需要を高めることが期待されている。その後、因城施策の枠組みの下で、高エネルギー級都市のリラックス力は段階的に向上する見込みだ。
私たちは引き続き開発類を推薦します：＊ China Vanke Co.Ltd(000002) 、＊ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、＊ Gemdale Corporation(600383) 、＊ China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国海外発展、旭輝ホールディングス；不動産管理類： China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、碧桂園サービス、保利不動産、旭輝永昇サービス、新城悦サービス。
