電動化の大きな傾向は変わらず、新エネルギー自動車の世界的な景気は続いている。短期疫病状況、政策などの不確実性要素は徐々に解消され、下半期の需要の反発をよく見ている。電気コア、ダイヤフラムなどの部分の競争構造は比較的優れており、新技術は産業チェーンのグレードアップを推進している。業界を維持するのは大市の格付けより強い。
評価を支えるポイント
新エネルギー自動車：2022年の世界景気は持続する見込み：政策、供給、コストなどの多要素共振の刺激の下で、世界の新エネルギー自動車市場の景気は高企業で、2021年の販売台数は大幅に増加した。2022年上半期は疫病、ロシアと烏の衝突などの影響を受け、短期消費端の需要の不確実性が増大し、業界の景気性が影響を受けた。2022年下半期に中国の疫病退散に伴い、地補政策が登場し、業界景気は徐々に回復する見込みだ。炭素中和の背景の下で海外の利益政策が頻繁に出て、主流の自動車企業の電動化の過程は加速して、高品質の供給は次々と来て、新エネルギーの自動車需要の景気度は持続的に向上する見込みです。2022年の中国、海外の新エネルギー自動車の販売台数はそれぞれ約550万台、370万台で、前年同期比56.21%、32.61%の増加と予想されています。世界の新エネルギー自動車の販売台数は約920万台で、前年同期比45.77%増加し、動力電池の需要量は約450 GWhに対応し、前年同期比52.03%増加した。
動力電池：リードチームの構造形成、4680は産業チェーンのアップグレードを推進する：動力電池の世界リードチームと中国の超多強構造形成、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) はすでに海外の主流車企業のサプライチェーンに入り、世界競争力を備えている。中国の二線電池企業の海外顧客開拓は一定の進展を遂げ、包囲突破を実現する見込みだ。4680電池の着地が加速し、産業チェーンのアップグレードを駆動することが期待されている。リン酸鉄リチウム電池の装填量は逆超を実現し、三元電池の路線ははっきりしており、高エネルギー密度の優位性は変わらず、長期市場シェアは優位に立つ見込みだ。動力電池の値上げは徐々に実現され、一部の材料価格は下落し、底部が確立し、第2四半期の利益は転換点を迎える見込みだ。
中流材料：原料価格の変動が大きく、産業チェーンの一体化傾向が明らかである：2021年に新エネルギー自動車端末の需要が大幅に増加し、上流サプライチェーンに対して大きな供給圧力が発生し、2022年上半期に一部の材料が短期的に不足しているが、価格の上昇が明らかである。短期供給と需要の不安定性は業界の週期性と構造変化を激化させ、原材料価格の変動が大きく、一部の段階は生産能力のボトルネックとなっている。産業チェーンの中流生産能力は急速に拡大し、先導企業は技術蓄積と産業チェーン一体化の配置コスト製御能力が強いが、利益能力は依然として一定の影響を受けている。下半期には負極と黒鉛化の生産能力が徐々に放出され、年間を通じて緊密なバランスを維持する見通しだ。ダイヤフラム、銅箔の一環は技術、設備、生産拡大週期などの要素に製限され、供給の向上幅は限られており、年間の需給構造は依然として緊張している。投資提案
動力電池については、今後上流の不足部分の生産能力が徐々に放出され、電池価格の上昇予想を重ね、収益能力の底部が確立され、今後徐々に向上する見込みだ。中流材料の麺では、ダイヤフラムは技術障壁の高さと生産設備などの要素に製約され、需給または持続的に偏重している。銅箔は主流の6ミクロン、高性能の4.5ミクロンに徐々に発展し、技術と設備の壁は持続的で、PET銅箔は技術検証を開き、業界の構造を変えることが期待されている。負極材料黒鉛化段階の生産能力は徐々に放出され、短期供給不足は依然として残っている。リン酸鉄リチウム材料は今年も高価格比の恩恵を受け続け、出荷量はさらに増加する見込みだ。推奨＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、＊ Eve Energy Co.Ltd(300014) 、＊ Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 、＊ Enjoyor Technology Co.Ltd(300020) 7、＊ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 、＊ Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) 、＊ Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) 、＊ Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) 、＊ Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、＊ Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、＊ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 、＊ Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) 、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、＊ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) 、＊ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) など。 Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) Jiangsu Azure Corporation(002245) Nuode Investment Co.Ltd(600110) 、ベイトリー、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) などに注目することをお勧めします。
評価が直麺する主なリスク
新エネルギー自動車産業政策は予想に達していない。新エネルギー自動車の製品力は予想に達していない。産業チェーンの需要は予想に達していない。産業チェーンの価格競争は予想を超えている。疫病の影響は予想を超えている。技術反復リスク。
