酒旅飲食：3月以来、中国の疫病の波及範囲は広く、深セン、上海、北京などの一線都市の疫病予防とコントロールの圧力は大きく、酒旅飲食業界は疫病の衝撃を受ける最も直接的で影響を受ける最大の業界の一つとなり、回復の圧力は明らかである。しかし、6月は上海、北京の操業再開、商業再開の重要な時間であり、夏休みも旅行シーズンであり、私たちは良い酒旅飲食業界の疫病後の回復論理を見ています。1）飲食：疫病後の地元の飲食消費は反発を迎える見込みで、ブランドの知名度、単店、管理などの優れたチェーンブランドの優位性は明らかである。2）ホテル：疫病の下で中小単体ホテルが清らかになり、業界のチェーン化がさらに向上し、先導者の逆勢拡張の優位性が強固になった。頭部企業は疫病後の価格上昇による業績と推定値の修復を享受することが期待されている。3）OTAと観光地の芸能：長期的に見ると、航空旅行と海外旅行の浸透率はOTA業界の発展に潜在力をもたらした。短期的には、中国の21 Q 2と海外の回復経験を参考にして、疫病後の客流の回復は業界の景気回復を牽引する可能性がある。
美容看護：1）疫病の衝撃を受けて、2022年3-4月に化粧品社のゼロ大皿は下落し、疫病の好転と618大促進の到来に伴い、業界は徐々に暖かくなってきた。2）ブランドの末端分化は持続的で、頭部国産品ブランドは製品の反復的な新しい推進、オンラインマルチプラットフォームの運営、強い研究開発とサプライチェーン能力によって、疫病の衝撃、政策の厳格化及び流量構造の再構築において比較的に速い成長を維持している。3）化粧品の中流は原材料と海運価格の上昇、疫病の繰り返しなどの要素の影響を受けて短期的に圧力を受け、その後、価格伝導と業界の回復に伴い、利益能力は徐々に修復される見込みである。4）製品の粘性が強く、ブランドの知名度が高く、オンライン運営能力が高い機能性スキンケアのリーダーである Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) に積極的に注目することを提案し、製品の持続的なアップグレード、ブランドの勢いが向上し、オンラインマルチプラットフォームで花を咲かせる大衆スキンケアのヘッド企業である Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) にも積極的に注目するとともに、ブランドの転換機会、中流利益の限界改善機会にも積極的に注目する。
教育者服：1）K 12教育について、業界は引き続き厳しく監督管理し、関連会社は2021年12月にK 12/K 9訓練業務を分離し、業界の21年と22 Q 1の業績が普遍的に圧迫されている。現在、各龍頭教育会社はすでに転換を確定し、新東方、好未来、新東方オンラインなどの帳簿資金は一時的に余裕があり、転換には一定の優位性があるが、現段階ではまだ転換の初期にあり、在庫転換による機会、例えば生中継帯の新東方オンラインなどに注目することを提案している。2）人服については、雇用情勢が厳しく、失業率の上昇、大学卒業生の数が過去最高を記録し、インターネットリストラ事件の頻発などがC端の求職需要を旺盛にしているが、B端企業を見ると、3月以来の疫病の頻発により、小企業の経済圧力はさらに大きくなり、大中型企業は現在の情勢の下で求人に対しても慎重で、人服業界には需給の「矛盾」が存在している。私たちは利益能力がより安定している中高級求人プラットフォームに注目することを提案します。
リスク提示：1）疫病状況が繰り返し、防疫に「一刀切」などの現象が現れる；2）回復が予想に及ばず、需要が弱まる；3）業界政策の衝撃；4）消費安全事故の影響。
