Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) 特定のオブジェクトへの株式発行申請書類の審査質問状の回答推薦者（主引受者）について
（北京市朝陽区建国門外大街1号国貿大厦2基27階及び28階）
上海証券取引所：
貴所が2022年5月10日に発行した上証科審（再融資）［202290号「＊ Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) 特定の対象に株式を発行する申請書類に関する審査質問状」（以下「質問状」と略称する）が受理されました。＊ Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) （以下「発行人」、「会社」と略称する）と China International Capital Corporation Limited(601995) （以下「推薦機構」と略称する）、北京徳衡弁護士事務所（以下「発行人弁護士」と略称する）、天職国際会計士事務所（特殊普通パートナー）（以下「申報会計士」と略称する）などの関係者は質問状に記載された問題を一つ一つ実行し、審査し、質問状の問題に対して以下のように回答し、審査してください。
特に説明がなければ、本回答における略称または名詞の意味は募集明細書（申告稿）のものと同じである。この返信のフォントは、次の意味を表します。
質問状に記載されている問題の黒体
質問状に記載されている問題の回答宋体
募集説明書への引用宋体
募集説明書の改訂、補充楷書体（太字）
本質問状の回答では、合計数と各セクション数値の和が端数で異なる場合は、四捨五入になります。
ディレクトリ
1、今回の募集について……32、融資規模及び補充流動資金について……503、収益推定について……684、経営状況について……905、その他について……991、今回の募集について
1.1年間15000トンの電子機能粉体材料の建設プロジェクトについて
申告材料と株式募集説明書によると、1）本プロジェクトは球状アルミナの生産能力9800トン/年、Low-α放射線球形アルミナの生産能力は200トン/年、サブミクロン高純度アルミナの生産能力は5000トン/年である。2）本プロジェクトは会社の製品カテゴリを豊富にし、生産能力を拡大する。3）電子通信用機能粉体材料生産基地の建設プロジェクトを初めて募集し、5 G通信重要充填剤などの製品生産能力を5000トン/年追加する計画である。4）報告期の発行者が主要顧客と締結した販売契約の多くはベーマイトである。5）発行者の前回の電子通信用機能粉体材料生産基地建設プロジェクトの2021年12月31日までの使用割合は11.48%である。
発行者に説明してください：（1）本プロジェクトの関連製品と技術と既存、初回募集との関係、前回の募集プロジェクトが計画通りに投入されたかどうか、報告期間内に本プロジェクトの製品に対する研究開発投入状況、形成された技術と比較可能な会社の比較状況、本プロジェクトに必要な核心技術と技術を把握したかどうか；（2）本プロジェクトの3種類の製品の報告期間内と未来計画（初回募集プロジェクトを含む）の生産能力と生産能力利用率（あれば）の変動状況を結合し、各細分化市場空間、業界競争構造、比較可能な会社の生産拡大状況、手で注文するなどの状況を結合し、このプロジェクトの新たな合理性と生産能力消化措置を分析する。
返信：
一、発行者の説明
（I）本プロジェクトの関連製品と技術と既存、先発募集との関係、前回の募集プロジェクトが計画通りに投入されたかどうか、報告期間内に本プロジェクト製品の研究開発投入状況、形成された技術と比較可能な会社の比較状況、本プロジェクトに必要なコア技術と技術を把握したかどうか。
1、本プロジェクトの関連製品と技術と既存、先発募集との関係
（1）本プロジェクト関連製品及び技術と既存製品の関係
今回の募集プロジェクトで新たに拡張された熱伝導用球形アルミナ、サブミクロン高純度アルミナ、Low-α 放射線球形アルミナは、会社の既存製品の中で将来の市場潜在力が大きく、顧客のニーズが明確になっている品目です。具体的には、①熱伝導用球形アルミナ
報告期間内に、熱伝導用球形アルミナはすでに量産を実現し、製品の品質は安定し、信頼性が高く、熱伝導界麺材料の麺で優れており、日韓の顧客に対する販売がある上で、 Byd Company Limited(002594) などの下流頭部顧客の材料需要のアップグレードを背景に、熱伝導性能に優れた熱伝導用球形アルミナの生産能力を拡充した。
②サブミクロン高純度アルミナ
サブミクロン高純度アルミナは、既存製品のリチウム電気被覆用高純度アルミナに対する技術アップグレードである。報告期間内、リチウム電気コーティング材料は会社の伝統的な優位分野であり、サブミクロン高純度アルミナも量産を実現した。同時に、会社は核心技術のベーマイト被覆アルミナ材料などと結びつけて関連製品の技術をアップグレードし、将来は高性能リチウム電池被覆分野と電子セラミック材料分野にさらに応用できる。
③Low-α放射線球形アルミナ
Low-α 放射線球形アルミナは会社で成熟した製品Low-α 放射線シリカとコア技術記憶体パッケージ用Low-α 高純度石英、Low-α 高純度アルミナの製造技術、Low-α 粉体製準備技術、球形化生産技術に基づく製品のアップグレード。会社は歴史的に日本の大手材料企業にLow-を供給し続けている。α 放射線シリカは、お客様が材料の球形化技術を完成し、下流に販売します。長年の技術蓄積と産業化の経験を通じて、会社はLow-α 放射線球形アルミナの生産技術と産業化能力は、韓国サムスンの製品検証と小ロット供給を完了し、本プロジェクトの生産開始後も意向的な需要がある。
（2）本プロジェクトの関連製品と技術と前回の募集製品の関係
今回の募集プロジェクトと前回の募集プロジェクトはすべて電子材料建設プロジェクトを計画したが、2回の募集プロジェクトの生産方向は全く異なり、製品の種類、機能、応用分野などの麺で違いがある。前回の募集計画の高純高機能化溶融シリカ材料は主に5 G通信基板フィラーに用いられ、低導電率、優れた電気絶縁性、誘電率の低さ及び誘電損失の低さ、磁性異物含有量の低さ、線形膨張係数の低さなどの特徴を有し、高週波高速度、低遅延、低損失、高信頼性の信号伝送要求を満たすことができる。今回の募集プロジェクトの製品の熱伝導用球形アルミナ、サブミクロン高純度アルミナとLow-α 放射線球形アルミナは主に電子部品の放熱、ハイエンドチップパッケージ、特殊なリチウム電池コーティングと電子セラミックス製造に応用され、その中で熱伝導用球形アルミナは新型の熱伝導材料であり、より高い熱伝導需要を持つシーンに応用することに偏り、新エネルギー自動車や光発電などの新興産業において良好な表現がある。
ここ数年、会社は絶えず先進的な無機非金属材料分野の研究開発投入を強化し、電子材料とリチウム電池材料などの分野で著しい差異化競争優位を持っており、長期にわたって電子材料とリチウム電池材料分野を深く耕して蓄積した経験に基づいて、製品の技術と性表現は高度な認可を得ている。業務規模の持続的な拡大、製品の品質と性能の不断の向上に伴い、下流の顧客の会社製品に対する需要量は日増しに増加し、既存の生産能力は日増しに増加する市場需要を満たすことが難しくなり、生産能力はすでに会社の急速な発展を製約する重要な要素となっている。
今回計画された電子材料の生産能力建設は、前回の募集プロジェクトの建設に基づいて、会社が下流市場の無機非金属材料の機能性に対する新しい需要を掘り出し、関連製品の生産能力を拡充し、既存の生産能力が将来の市場需要を満たすことができない問題を解決し、利益能力と将来の発展潜在力を持続的に強化するものである。
2、前回の募集項目はすべて計画通りに投入されたかどうか
前回の募集プロジェクト「電子通信用機能粉体材料生産基地建設プロジェクト」は計画通りに投入され、延期や変更はありません。具体的な状況は以下の通りです。
2022年3月31日現在、「電子通信用機能粉体材料生産基地建設プロジェクト」の募集プロジェクトの募集資金の使用進度は23.78%で、このプロジェクトの建設期間は2年間である。2022年6月10日現在、募集資金の使用状況は36.09%だった。
本プロジェクトは建設計画に基づいて以下のように示す。
シリアル番号プロジェクトT+1年T+2年
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
1実行可能性研究報告書の作成
及び審査
2プロジェクト審査3工事図面設計4環境、安全、エネルギー評価
価格
5工事土建&場所内装6設備設置調整7竣工及び正式運営
初上場前の会社の資金力が相対的に弱いことを考慮して、会社は有限資金を優先的に生産拡大の需要がより切迫している「動力電池コーティング隔膜用ベーマイト生産基地建設プロジェクト」を保障したため、「電子通信用機能粉体材料生産基地建設プロジェクト」は前回の投資金募集後に正式に投入された。前回の投資金募集は2021年8月に到着し、本回答が発行された日までに、プロジェクトの現場工事の土建と場所の装飾は計画によって秩序立てて推進されており、主要設備はすでに購入が完了し、設置調整中であり、変更や延期の状況はない。現在、会社は設備購入段階にあり、前述の使用済み募集資金のほか、2022年6月10日現在、手付金などの段階的な金額を支払った設備購入契約に対応する未払い残高は1833万6600元で、この募集プロジェクトに占める割合は18.27%と予想されている。
また、2022年3月31日現在、このプロジェクトの募集資金の使用割合が相対的に低い理由は、この募集プロジェクトに関連する工場と土地の購入費509794万元がまだ支出されていないためであり、本プロジェクトの総投資比率は50.79%である。主な背景は：一方、会社と懐遠県中小企業発展有限会社の約束によって、募集プロジェクトが実施した対応工場は懐遠県中小企業発展有限会社が会社の要求によって先に建設し、会社は2019年12月20日から2024年12月19日までの間にこの工場を賃貸した。同時に、上記の賃貸期間内に、会社は自分の状況に応じて賃貸物件を事前に購入する権利がある。一方、一部の設備購入契約はまだ交付が完了しておらず、支払履行条件を満たしていない。これにより、会社は今後、会社の発展需要とプロジェクトの建設状況を結びつけて、募集プロジェクトが完成する前に適時に工場と土地を購入する予定です。
3、報告期間内の本プロジェクト製品の研究開発への投入状況、形成された技術と比較可能な会社の比較状況、本プロジェクトに必要な核心技術と技術を把握しているか
（1）報告期間内の本プロジェクト製品の研究開発への投入状況
本プロジェクトは熱伝導用球形アルミナ、サブミクロン高純度アルミナ、Low-α放射線球形アルミナ。
熱伝導用球形アルミナとサブミクロン高純度アルミナは報告期までに研究開発が完了し、販売が実現され、報告期間内に大きな直接関連する研究開発投入は発生していない。その中でサブミクロン高純度アルミナは技術のアップグレードを通じて製品の物理と化学性能を向上させ、良好な焼結性を備えさせ、より多くのシーンの応用需要に適応し、2019年の研究開発投入金額は105万28万元である。
Low-α 放射線球形アルミナは良好なハイエンドチップパッケージ材料であり、通常の球形アルミナに比べてLow-α 放射線球形アルミナの放射性金属微量元素の含有量は少なく、電子製品に対する幹渉は小さく、同時に高耐熱、高絶縁の性能を兼ね備えているため、連続的な安定運転が必要で、機密性と安全性に対する要求が高い電子製品と設備に応用されている。報告期間内に、会社は日韓のお客様が提出した需要をガイドとして、Low-α 放射線シリカとコア技術Low-α 高純度アルミナの製造技術、球形化生産技術を基礎とし、持続的な研究開発投入を通じてLow-α 放射線球形アルミナ量産技術。2019年-2021年、会社はLow-α 放射線球形アルミナへの研究開発投入金額は92.03万元、157.48万元と118.10万元である。
（2）形成された技術と比較可能な会社の状況、本プロジェクトに必要な核心技術と技術を把握しているか①熱伝導用球形アルミナ
会社はすでに熱伝導用球形アルミナの核心技術と技術を掌握している。
会社の熱伝導用球形アルミナは分散性がよく、製品の粒径が製御でき、粒子が均一で、球形化率が高く、磁性異物の含有量が低く、熱伝導性がよく、体積充填率が高いという特徴を持っており、専用設備と合わせて製品粒子の形状と粒径を効菓的に製御することができ、40µm以下の熱伝導用球形アルミナを生産することができる。
会社は無機材料の形態製御技術を熟練してマスターし、2つの実用新案特許を授与された。また、会社は材料に関する技術ノウハウを大量に把握しており、このような技術ノウハウは短期間で特許申請に適しておらず、会社は蓄積した生産技術、レシピなどの経験を核心技術として関連製品の生産に応用している。
会社と中国の主に熱伝導用球形アルミナの生産に従事する比較可能な会社の百図新材と Novoray Corporation(688300) 製品の比較状況は以下の通りである：
会社名指標説明＊ Anhui Estone Materials Technology Co.Ltd(688733) 百図新材＊ Novoray Corporation(688300)
純度純度が高いほど、性能は＞99.9%＞99.8%＞99.0%
よし
比表麺積が小さいほど、産
比表麺積（m 2/g品表麺が滑らかなほど、0.03-1.42を加えて0.06-1.69-
)係に入る後の粘度が
低いほど
導電率（us/cm）導電率が低いほど、電気絶縁2.39-7.81
