レポートの要点：
ペットフード業界は急速に成長し、商品食糧の浸透率の向上は核心駆動力であり、欧叡国際のデータによると、2021年の中国ペットフード市場規模は481.88億元で、20172021年の複合増加速度は24.80%に達し、業界は急速な成長期にある。私たちはペットフードの売上高をペットの数単寵商品の食糧消費量商品の食糧単価に分割します。その中で、ペットの数の増加には疲れが現れ、ペットの猫の数の増加は低桁数に減速し、ペットの犬の数は減少態勢にある。対照的に、2021年の猫1匹の寵食糧消費量と平均価格は前年同期比それぞれ11.23%と4.70%上昇し、犬1匹の寵食糧消費量と平均価格はそれぞれ2.55%と1.69%上昇した。商品食糧の徐々に浸透による単寵消費量の向上は現在のペットフード市場の成長の核心動力であることが明らかになった。基準成熟市場に対して、中国の単寵商品の食糧消費量はまだ4倍以上の向上空間がある。
業界はまだ初級段階にあり、本土ブランドの「マーケティング+OEM」モデルは内巻に深刻な影響を与えている。
中国のペット業界は急速な成長期にあるが、ペットの主なペット愛護理念、商品の食糧浸透率、ブランド商の競争態勢などの角度から見ると、ペット食品業界はまだ初級段階にある。多くの本土の新興ブランドは新メディアプラットフォームでのマーケティングの優位性によって、同時に中国のペット業界の電子商取引ルートを主導的な特徴として十分に利用して、ペットの主な寵愛理念がまだ成熟していない背景の下で、「マーケティング+OEM」のモデルに頼って迅速にスタートした。しかし、中長期的な視点から見ると、品質と安定したサプライチェーンの支えがない製品はブランド力を形成するのが難しく、最終的には原始的な価格競争の泥沼に陥ることになる。2021年、オンライン犬猫ブランドの数は37000を超えましたが、私たちの統計によると、70%近くの国産ブランドの1斤あたりの単価は15元を下回っています。
高線都市はペット消費を主導し、ハイエンド化は本土ブランドの破局の道である。
中国ペット業界白書のデータによると、2021年の第一線と第二線都市のペットを飼っている人の割合は33.5%と43.9%で、同時に40.9%と39.2%のペットを飼っている消費者の割合は第一線と第二線都市に集中している。高線都市がペット消費市場を主導し、ハイエンド化するのは大勢の赴くところである。近年、中国市場シェアトップ10のキャットフードブランドのうち、輸入キャットフードブランドの市場シェアは絶えず向上し、輸入キャットフードブランドの市場シェアは絶えず向上し、2017年の12.1%から2021年の15.5%に上昇し、特に渇望などに代表される超ハイエンドブランドが人気を集め、市場占有率は2.5%に達した。輸入ブランドは新メディアの運営とマーケティングの麺で本土ブランドに対して優位性がないが、その製品の位置づけとブランドの運営理念は中国ペット食品業界の発展を主導する一二線都市のペット所有者の核心的な訴求に符合し、これも本土ブランドの「内巻」突破に構想を提供した：ハイエンド化。
投資提案
ハイエンド化は難しくて正しい道であり、本土のトップ企業が期せずして品質を優先する発展戦略を実践しており、大量の資源を投入してハイエンドのブランドイメージを作り続けているのを見ています。このプロセスには長時間の沈殿が必要ですが、遠くない未来に大きな投資収益を創出することが期待されるのを辛抱強く待っていると信じています。投資目標の麺では、 Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) 、H&H国際ホールディングス（H株）、創業板IPOを申告したおとなしいペットに積極的に注目することをお勧めします。
リスクのヒント
業界競争の激化リスク、原材料コストの上昇リスク、為替レートの変動リスクなど。
