電力需要が弱く、分電源発電側が分化している：2022年初め以来、2月の寒い冬のガスを除いて、全国の平均気温は平年同期より高く、暖房用電力需要が低下している。同時に、中国の疫病状況が繰り返し、広深地区、上海、吉林など多くの地域で社会麺の静かな管理を実行している。前年同期より15.7 pct増加した。発電端では、水電、火電、新エネルギーの発展態勢が分化している。
水力発電：来水は予定通り改善し、豊作シーズンを開く。今年に入ってから、全国的に降水量は平年同期よりやや豊富で、西南主要流域は2021年からの水の弱い態勢を改め、4月を例に、長江流域の4月の直径流量は平年同期の平均値より大幅に向上した。第1四半期の主要な水力発電企業はすべて発電量と収入のダブル成長を実現した。4、5月の来水状況を観察すると、第2四半期の増水期の来水は前年同期比で増加する見込みで、水力発電の出力はさらに向上し、第2四半期の主要水力発電企業の発電量と収入はさらにダブルで増加した。
火力発電：国資の資金調達は救済され、業績は依然として圧力を受けている。電力需要が下落し、水力発電の出力が上昇し、火力発電の出力が圧力を受ける。石炭価格の高位徘徊は、火力発電企業の供給保証圧力を緩和するために、国は石炭の増産、長協の定価を使用して電気石炭価格を抑えることを明確にする一方である。一方、火力発電企業に直接投資し、キャッシュフローの圧力をある程度緩和しますが、収益力は向上しにくい。
新エネルギー：原子力発電は安定して遠く、風景目標は変更されていない。原子力発電の新しいユニットの審査・認可は予想に合致し、AP 1000の在庫量プロジェクトの「起死回生」は潜在的な資産の減損損失を避けることができる。新エネルギー発展政策が密集して登場し、新エネルギー開発、消納、資金、産業チェーン、土地政策などの麺をめぐってトップレベルの計画と具体的な支持政策を提出し、各新エネルギー開発主体に強心剤を注入し、そのプロジェクト開発を加速させることが期待され、政策の脈絡が一貫しており、風景発展の高い気風が持続する。
投資提案：Q 2水力発電はQ 1発電量と収入の増加傾向を継続する見込みがあり、豊作シーズンは目前に迫っている。水力発電は高らかに猛進し、需要は引き続き弱くなり、火力発電の出力は下落し、石炭価格は依然として高位にあり、これまで予想されていたQ 2火力発電の利益の転換点は延期される。原子力発電の新ユニットの承認は予定通りに到着し、風景などの新エネルギー政策が密集して登場し、電力供給側の低炭素転換の長期目標は変わらない。水力発電プレートのおすすめ火力発電プレートのおすすめ Shenergy Company Limited(600642) ;原子力発電プレートの推薦 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 、慎重な推薦 Cgn Power Co.Ltd(003816) ;風景運営プレートは China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) を推薦し、竜源電力を慎重に推薦する。
リスクの提示：需要の下落；価格が下がるコストが上昇する。降水量が減少する。地方財政の圧力政策の推進が遅れる。
