事件：上場保険企業が2022年5月の保険料データを発表し、元の保険料の増加率と対応する収入のランキングを累計すると、＊ The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 13%から3180億元）、＊ China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 7%から2014億元）、＊ New China Life Insurance Company Ltd(601336) 5%から868億元）、＊ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 1%から3642億元）、＊ China Life Insurance Company Limited(601628) （-2%から3792億元）となり、財政保険業務を主とする人の保険料の増加率は靭性を示した。
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生命保険：新単は現在企業安定の兆候があり、チームの生産能力は長貯蔵製品の放量の下で持続的に向上している。2022年5月、生命保険の当月の元保険料の増加率は以下の通りである: New China Life Insurance Company Ltd(601336) 14%）、太保生命保険（14%）、 China Life Insurance Company Limited(601628) 7%）、人保険生命保険と健康（-2%）と平安生命保険と健康保険（-2%）である。5月に平安養老が「平安富盈安心年金保険組合計画」を発売し、製品はユーザーの家庭財産計画と養老備蓄需要に対する優位性を十分に体現し、平安養老単月の保険料の増速回転を牽引し、会社の単月保険料の下落幅は全体的に狭い。 New China Life Insurance Company Ltd(601336) は「栄尊旧家終身生命保険」と「恵享未来終身年金保険」を発売し、会社の生命保険製品体係を完備させ、製品、ルートの両端改革をちくじ推進し、会社の単月保険料はすでに2ヶ月連続で二桁の成長を実現した。5月の国寿は口銭激励政策を強化し、引き続き「尊享福」、「恵享福」、「愛康悦」の3つの健康保険を主に推進し、多元化製品の行列を構築した。客観的に見ると、新しい単月には安定の兆しがあるが、価値型業務は需給の二弱の持続的な影響を受けているため、価値成長は依然として圧力を受けているが、チームの生産能力は持続的に改善され、頭部生命保険会社のチーム改革の成菓が現れた。私たちは前の5月の累計NBVの成長率は China Life Insurance Company Limited(601628) （-15%）、平安生命保険と健康保険（-20%）、人保険（-30%）、太保生命保険（-40%）と New China Life Insurance Company Ltd(601336) （-55%）と予想しています。
財険：疫病が安定し、自動車保険が暖かくなる。2022年5月、財険当月の元保険料の増加率は以下の通りである：平安財険（9%）、人保財険（8%）、太保財険（5%）5月の同月の成長率が回復したのは、主に全国各地の疫病防止情勢が好調で、社交距離の製限が秩序正しく開放されたおかげで、新車販売台数の減少幅は4月の-47.60%から5月の-12.60%に縮小し、同時に疫病による保険離脱業務は徐々に保険継続業務を完成した。中国の財政保険の当月の自動車保険料の伸び率は4月の当月-1.9%のマイナス成長の態勢を逆転させ、年初から5月までの累計自動車保険の伸び率は6.2%だった。年間を展望すると、年間の自動車保険の増加速度は約6%と予想されている。自動車消費政策の細則を刺激して着地し、市場の予想を超える力を入れている。今回の中央政府レベルでの刺激策は主に2つの大部分に分けられる：燃料車に対して購入税を半減する補助金の形式で消費を奨励する；新エネルギー自動車に対して、自動車企業と地方政府が農村への普及を促進する形式で消費を奨励する。私たちは今回の刺激策の発表が自動車業界の牽引効菓に対して4-5月の疫病状況の下行影響を大幅に超えると予想しています。非自動車保険の麺では、疫病や責任保険、企業財政保険、貨物保険料に衝撃を与えたが、保険利益への影響は依然として自然災害と極端な天気の変化に注目しなければならない。都市流量の回復は遅延性を持ち、移動密度の回復の時間差内で、自動車保険の危険率は依然として低位を維持する。2022年5月の全国29都市の軌道交通旅客輸送量は同月比41.3%（上海を除くと同30.4%減少）、2022年5月の全国ネット予約車の注文は前月比10.7%上昇したが、同34.2%減少した。疫病防止情勢と車両の移動率の低下状況を総合的に考慮すると、2 Q 22から3 Q 22まで、自動車の危険率は前年同期比10%以上減少すると予想されています。
投資提案：星を数えるのは月の数ほどではなく、景気が持続的に改善されている財険プレートを握り、権益市場は安定しており、生命保険の推定値の底部の触媒機会に注目している。保険プレートは「中国財険」を最初に押し、さらに「 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 」、「 China Life Insurance Company Limited(601628) 」を押します。疫病は新車の販売量と新車の契約保険料に衝撃を与えたが、2 Q 22から3 Q 22までの自動車保険の賠償率は下振れして利益率を保証し、外出率の低下による賠償の節約は新車保険料の低下よりはるかに大きく、景気向上の中国の財政保険を推薦し、デイビスはダブルクリックで期限を切った。生命保険の新しい単と人力はすでに改善の兆しを見せており、低基数効菓の下で2 H 22の新しい単と価値の下落幅は季節ごとに狭くなる見込みだ。安定成長政策の触媒下で権益市場の底部の企業安定の兆候が現れ、長端金利は上下しやすく、生命保険の弾力性品種 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) と China Life Insurance Company Limited(601628) を推薦した。2022年6月14日の終値までに、A株上場危険企業の平均P/EVは0.51倍にすぎず、平均PBは0.95倍にすぎず、評価性価格比は著しい。
リスクの提示：1）経済回復状況は保険需要を抑えることが期待できない；2）長端金利の下落と権益市場の振動が投資端に影響する；3）危険企業の転換効菓は予想に及ばない。
