2022年5月の三大航空中国航路の需要は前月比で回復した。2022年5月、国航、東航、南航ASKは前年同期よりそれぞれ69.7%、78.1%、59.7%低下し、前月よりそれぞれ34.9%、61.2%、44.6%上昇し、2019年同期よりそれぞれ79.1%、83.5%、66.6%下落した。旅客輸送量はそれぞれ前年同期比78.3%、83.8%、71.1%減少し、前月比36.1%、74.2%、52.4%上昇し、2019年同期比81.0%、86.1%、72.2%下落した。客員率はそれぞれ55.7%、60.8%、60.8%で、それぞれ同19.8、14.8、17.4 pct減少し、前月よりそれぞれ1.1、3.9、3.7 pct増加した。構造別に見ると、国航、東航、南航の中国航路の需要は前月よりそれぞれ36.6%、75.5%、53.5%上昇した。2019年同期を基数に、2022年5月の国航、東航、南航中国航路の旅客輸送量はそれぞれ76.5%、83.5%、67.9%下落した。
Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 5月の中国路線の旅客輸送量は前月比で回復した。 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 2022年5月のASKは前年同期比85.5%減少し、そのうち中国航路ASKは前年同期比85.9%減少し、前月比65.1%増加した。旅客輸送量は前年同期比89.1%減少し、そのうち中国航路の旅客輸送量は前年同期比89.1%減少し、前月比69.2%増加した。19年同期を基数として、 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 22年5月ASKは85.1%下落し、その中で中国航路ASKは83.2%下落した。2022年5月の旅客輸送量は88.5%減少し、その中で中国航路の旅客輸送量は87.1%減少した。
Spring Airlines Co.Ltd(601021) 5月の中国航路の旅客輸送量は前月比で回復した。 Spring Airlines Co.Ltd(601021) 2022年5月のASKは前年同期比63.3%減少し、そのうち中国航路のASKは前年同期比63.0%減少し、前月比54.8%上昇した。旅客輸送量は前年同期比73.6%減少し、そのうち中国航路の旅客輸送量は前年同期比73.5%減少し、前月比58.4%増加した。19年同期を基数として、 Spring Airlines Co.Ltd(601021) 22年5月ASKは59.4%下落し、その中で中国航路ASKは38.5%下落した。2022年5月の旅客輸送量は68.5%減少し、その中で中国航路の旅客輸送量は57.4%減少した。
6 Tunghsu Azure Renewable Energy Co.Ltd(000040) 00089中国航路の旅客取扱量は前月比で回復した。2022年5月、首都空港、 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 、宝安空港の旅客取扱量は19年同期よりそれぞれ97%、88%、57%減少し、そのうち中国路線の旅客取扱量は19年同期よりそれぞれ96%、84%、52%減少し、前月よりそれぞれ-39.6%、+8.2%、+70.7%変化した。
中国の疫病状況は徐々に緩和され、夏休みの航空需要は徐々に回復する見込みだ。国家衛健委員会の統計：6月14日24時現在、31の省（自治区、直轄市）と新疆生産建設兵団の報告によると、現在確診症例949例（うち重症例16例）、現在擬似症例1例、医学観察中の無症状感染者1980例（境外入力467例）、医学観察中の濃厚接触者119089人。今年6月3日から5日（端午節休暇）までの全国の発送予定旅客数は延べ7336万8000人で、2021年同期より40.3%減少し、2020年同期より9.6%減少した。
投資提案：中国の疫病状況は繰り返し、航空旅客輸送需要は負の衝撃を受け、第一線の空港会社、航空会社の成長論理と地域優位性は疫病状況によって本質的な変化が発生していないと考えている。COVID-19ワクチン/治療技術の継続的な推進に伴い、航空旅客輸送需要は徐々に回復するに違いない。第一線の空港会社、航空会社の価値再評価は確定性事件であり、株価の短期的な変動は航空空港プレートの上昇傾向を変えない。私たちは業界の「増加」格付けを維持し、 Air China Limited(601111) Spring Airlines Co.Ltd(601021) 6 Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) 0015160 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) 0 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 3885 Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 、および China Express Airlines Co.Ltd(002928) を推薦します。
リスク分析：COVID-19疫病の持続時間は市場の予想を超えている。マクロ経済の大幅な下落は業界需要の低下を招いた。中米貿易摩擦が持続的に発酵し、人民元の為替レートに大きな変動が現れた。原油価格が大幅に上昇した。
