電子業界：大下落後の推定値は相対的に過小評価されている。（1）中信電子指数の2021年7月高値から2022年6月10日までの最大下落幅は約45%で、電子業界の関連株は大幅な下落を経験した。中信電子指数PE（TTM）20122022年区間は（28 x、104 x）、2022年6月10日PE（TTM）は33 xで、過去最低水準に近い。（2）2022 Q 1全業界（A株）500社（私たちは申万電子、中信電子、長江電子の3つの指数成分株を＊ Everbright Securities Company Limited(601788) ＃＃電子業界サンプルとして）の収入は741807億元で、前年同期比13.76%上昇した。全業界の純利益は432億6300万元で、前年同期比8.91%減少した。2022 Q 1純利益の増加速度が速い細分化分野には、半導体ストレージ/論理/シミュレーション/材料/電力、PCB/LEDデバイス、ソフトボード、コネクタなどが含まれています。（3）景気度：世界の新エネルギー車の販売台数は前年同期比で急速に増加した。世界の携帯電話出荷量22 Q 1は依然として圧力を受けており、22 H 2の景気度は向上する見込みだ。2022 Q 1のPCNB市場出荷量は依然として高位を維持している。サーバーの2022年の景色の気品度は大幅に向上する見込みです。ウェアラブルデバイスは2022年も成長を維持する見込みで、VR/ARは依然として高速成長を維持しています。
半導体：国産代替の波が続き、自動車電子などの高景気細分化コースに注目している。2022年には、電源管理、AMOLEDドライバチップ、アナログチップ、新エネルギー/電気自動車、工業分野のMCU、IoT分野のWiFIチップなど、供給不足が続くと予想されています。（1）IC設計：自動車の知能化とAIoT端末の需要の絶えずの推進の下で、ネットワーク端末の数量は絶えず上昇して、端末の計算力の要求は持続的に向上して、国産IC設計メーカーはハイエンド化の発展のチャンスを迎えた。（2）IGBT：新エネルギー自動車の販売量と太陽光発電電力は絶えず向上し、IGBTは電気製御とインバータの一環として、現在供給が需要に追いつかず、同時にクリーンエネルギーの長期発展戦略に受益し、IGBT市場の長期成長性は際立っている。（3）無線周波数：5 Gアップグレードの背景の下で、国産無線周波数フロントエンド会社は絶えずハイエンドモジュール、フィルタ分野に向かって、浸透率は持続的に向上する見込みである。（4）光学：光学は携帯端末の革新が持続し、メインカメラは引き続きハイエンド化に発展し、ADASとスマート運転時代の単車CISの使用量は倍増し、業界は新しい発展を迎えた。（5）軍需産業半導体受益「第十四次五カ年計画」は、高景気が続き、成長の確実性が高い。（6）設備材料：半導体産業上流の核心一環として、設備と材料の国産化は切実な需要となり、巨大な市場需要、国家政策の支持と大量の研究開発投入の下で、中国設備材料企業の市場シェアは絶えず向上し、国産代替の波は久しく衰えない。
消費電子：VR/ARとスマート自動車は未来の最も重要な革新方向であり、完成品の組み立ては消費電子のリーダーの将来のN年成長の核心主軸である。（1）VRARはスマートフォンに続く消費電子のホットスポットになる見込みで、VR産業は高速成長し、AR産業空間は広大である；（2）知能車の持続的な浸透に伴い、自動車電子サプライチェーンの再構築が期待され、知能自動車サプライチェーンの空間は巨大で依然として浸透の早期にあり、知能車業務は消費電子サプライチェーン企業の将来の重要な成長駆動力となる。（3）スマートフォンのゼロコンポーネントのリーダーが下流へのOEM延長の傾向が明らかになり、AirPods、AppleWatch、iPhone、Android TWS、IoTなどの製品の組立業務は消費電子のリーダーの収入と利益の急速な増加を駆動する。
投資提案：半導体、消費電子、部品、ハイエンド装備のリーダーに焦点を当てる。注目：1、半導体：（1.1）半導体設計： Montage Technology Co.Ltd(688008) Giantec Semiconductor Corporation(688123) Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Sg Micro Corp(300661) Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) 3 Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) 88601、唯捷創芯、 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ;（1.2）パワー半導体： Starpower Semiconductor Ltd(603290) Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) など；（1.3）半導体材料： Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) 3 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 88019 Shanghai Sinyang Semiconductor Materials Co.Ltd(300236) ;（1.4）半導体装置： Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) Kingsemi Co.Ltd(688037) Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) 2、消費電子： Goertek Inc(002241) Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) Skyworth Digital Co.Ltd(000810) Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) など。3、部品： Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) Shenzhen Microgate Technology Co.Ltd(300319) Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) 4、ハイエンド装備： Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) 。
リスク分析：半導体下流の需要は予想に及ばず、中米貿易摩擦の繰り返し、疫病リスク。
