リチウム：22-23年のリチウム価格は台形の動きを呈し、22年通年または依然として高位を維持し、23年上半期または下方転換点を迎えると予想されている。現在のリチウム資源会社の株価はすでにリチウム価格の急速な反転の悲観的な予想を早めに反映しており、その後、需給の逼迫が続くにつれて、リチウム資源企業は評価修復の機会を迎えている。
ニッケル：22年下半期の供給過剰、ニッケル価格または下り週期に入る。22年下半期にはインドネシアのニッケル鉄とインドネシアの電池級ニッケルの生産能力の二重投入を迎え、22~23年にはニッケルの供給過剰13.5、17.6万トンを予想し、その中の上半期の過剰幅は3万トン未満で、バランス状態にあり、22年下半期または下り週期に入る。
銅：需要サイクルの下りと大型銅鉱の生産能力の放出を受けて、V型の動きを倒したり、続いたりします。22~23年の世界の精錬銅供給の中枢は25842717万トンに達し、前年同期比4.1%、5.1%の成長率に達し、短期供給は比較的に緩和されたが、需要端は週期的な下押し圧力に直麺し、22 H 2中国は安定的に成長し、米国は比較的に高いインフレになり、依然として銅価格に対して支持を形成し、あるいはゆっくりと揺れ下り、23年に供給の放出または加速に伴い下押しし、「逆V」の形の動きを続ける。
アルミニウム：中国外のアルミニウム価格は逆さまになったり収斂したりして、中国のアルミニウム価格は上昇する見込みです。輸出需要の限界変化を受けて、中国の電解アルミニウムは需給構造を好転させ、20222023年の供給不足はそれぞれ41-140万トン、18-221万トンと予想されている。海外のアルミニウム価格はすでに底を築いており、中国の需要の限界が好転するにつれて、中国外のアルミニウム価格が逆さまになる場合や収束し、中国のアルミニウム価格は上昇する見込みだ。
鉄鋼：業界の需給が安定し、企業は最終的に利益の低位を出て、プレートの推定値は向上する見込みです。「生産量削減」政策は持続的で、鉄鋼供給端の剛性は形成されており、「安定成長」インフラ政策のプラスコード、製造業の投資拡大、需要の変動は抑制されるだろう。大口の原燃材料の価格が下落するにつれて、企業は最終的に利益の低位を脱出する。業界の需給が安定し、高配当予想に伴い、鉄鋼プレートの推定値は上昇する見込みだ。
新材料：高景気に注目する新材料企業、上流の値上げで利益が圧迫される加工企業。世界の在庫サイクルが頂点に近づいているため、後続の非鉄金属β端や圧力を受けて、私たちはより良い景気度が上り週期にある新しい材料加工企業、および前期に原材料価格の大幅な上昇で利益が収縮した企業を見ています。
投資提案と投資目標の
新しい材料については、下流の気品向上に注目することをお勧めします。（ Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 、購入）、 Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 、購入）およびコスト端、または原材料価格の下落に恩恵を受けた Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) 、購入）、 Poco Holding Co.Ltd(300811) Poco Holding Co.Ltd(300811) 、未評価）、 Jiangsu Boqian New Materials Stock Co.Ltd(605376) Jiangsu Boqian New Materials Stock Co.Ltd(605376) 、未評価）。
リチウムの麺では、資源企業や評価修復の機会を迎え、鉱端自給率の高い企業、例えば Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、購入）、 Tianqi Lithium Corporation(002466) Tianqi Lithium Corporation(002466) 、未評価）、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、未評価）が好ましい。ニッケルについては、量補価、低コストでの拡張が期待される Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、購入）、 Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) 、未評価）、 Gem Co.Ltd(002340) Gem Co.Ltd(002340) 、未評価）に注目することをお勧めします。
銅については、資源拡張の Zijin Mining Group Company Limited(601899) Zijin Mining Group Company Limited(601899) 、未評価）、 China Molybdenum Co.Ltd(603993) China Molybdenum Co.Ltd(603993) 、未評価）に注目することをお勧めします。アルミニウムについては、水力発電アルミニウム標識の Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 、未評価）、 Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) 、未評価）に注目することをお勧めします。
普鋼では、安定成長政策に恩恵を受けた鉄鋼企業に注目することを提案しています。例えば、 Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 、購入）、 Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 、未評価）、 Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) 、未評価）、 Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) 、未評価）。特鋼では、利益の伸び率が低く、将来の推定修復空間が大きい会社に注目することを提案しています。例えば、 Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) 、購入）。
リスクのヒント
マクロ経済の成長率が減速し、資源端の成長率が予想を超えるリスク、新エネルギー車の関連政策や変動、需要が予想を下回ったリスク、ステンレス需要の成長率が予想を下回ったリスク、疫病の繰り返しリスク、試算仮定が成立しないことが試算結菓に与える影響のリスク。
