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2022年6月15日、国家統計局は社会消費財小売データを発表した。1-5月の社零総額は171689億元で、前年同期より1.5%減少し、社零飲食収入は16274億元で、前年同期より8.5%減少し、その中の限度額以上の部門の飲食収入は3906億元で、前年同期より9.1%減少した。2022年5月の社零総額は33547億元で、前年同期比6.7%減少し、社零飲食収入は3012億元で、前年同期比21.1%減少し、そのうち限度額以上の部門の飲食収入は786億元で、前年同期比20.8%減少した。
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2022年5月の飲食業界は一部の地域の疫病の影響で、依然としてストレス状態にあるが、4月より改善された。5月の社零飲食収入は21.1%減少し、社零全体の14.4 pctを下回り、2019年同期より17.1%減少した。1-5月の社零飲食収入は前年同期比8.5%減少し、社零全体の7.0 pctを下回り、2019年同期比7.3%減少した。5月に上海は在宅管理を継続し、オフラインでの飲食は依然として休業状態を維持しており、デパート店の割合が高いか、一線都市の割合が高いブランドは影響を受けている程度が大きく、コミュニティ団体購入は依然として主要な消費ルートであると予想されているが、外食は続々と開放され、サプライチェーンの回復傾向は良好になっている。また、北京、江蘇、広州などには疫病が繰り返され、オフラインでの食事が制限されている。
限度額以上の飲食企業の下落幅は業界全体より低く、疫病状況下でのリスク抵抗能力が現れ、占有率がさらに向上し、全体のブランド化、チェーン化は依然として大きな傾向である。2022年5月の限度額以上の企業の飲食収入は20.8%減少し、減少幅は飲食全体の0.3 pctより小さく、社零全体の14.1 pctより大きく、2019年同期より4.1%増加し、飲食全体の中で26.1%占め、前年同期より1.9 pct上昇した（限度額以上の企業が社零に占める割合は前年同期より1.1 pct上昇した）。1-5月の限度額以上の単位の飲食収入は9.1%減少し、減少幅は飲食全体の0.6 pct、社零全体の7.6 pctより大きく、2019年同期より5.5%増加した。5月の限度額以上の飲食企業の下落幅は飲食全体より低く、企業規模の優位性の下でリスクに抵抗する能力が現れた。限度額以上の飲食企業の割合がさらに上昇し、疫病が持続的に業界のエッジをクリアする効菓がより明らかになり、ブランドを創始する生存難易度がさらに上昇したことを反映し、中国の飲食業のブランド化、チェーン化の長期的な傾向は変わらないと考えている。
5月の一線都市の外食輸送力、操業再開強度は依然として低いレベルにあるが、疫病状況が有効に製御されるにつれて、5月下旬にはすでに回復傾向にある。6月初め、上海の閉鎖解除に伴い端午節の休暇が重なり、回復強度がさらに上昇するとともに、チェーンブランドを代表する全国の飲食需要の強度が前年同期より大幅に上昇し、飲食業の回復情勢が好調であることを反映している。国金数字の未来labデータによると、5月の上海はまだ厳格な予防製御段階にあり、一線都市の外売輸送力の回復強度、商店街の再稼働強度はいずれも低いレベルにあるが、5月下旬から強度が徐々に上昇し、最近では三線と三線以下の都市レベルを超えている。需要端、受益端午節の休暇と上海の閉鎖解除は、チェーンブランドの全国飲食需要が急速に回復したことを代表しており、将来の回復過程で近場と外食消費が先行して回復すると予想されている。商圏の客足の回復程度は依然として低く、5月最終週までは2019年同期の約36%で、商圏の営業時間がまだ製限されているため、回復速度がやや遅いと予想されています。このシーンでは、社交的で体験感のあるブランド飲食をより重視しています。
投資提案
私たちは業界の「増加」評価を維持しています。5月の社零データによると、飲食業界は依然としてストレスを受けており、限度額以上の飲食企業のリスク抵抗能力がより強く、割合がさらに向上し、6月1日に上海の利好線下のシーンが回復したが、商圏の営業時間は依然として製限されており、飲食全体が小幅に反発する見込みで、外食や近場の消費増加がより速い。上海の再生産による消費の近場化傾向を受益する Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) 2）単店モデルが高効率で、リスクに強い九毛九、ヘレン司；3）家庭シーンでプレハブ料理、冷凍食品の需要が増加し、関連標識は Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) などである。
リスクのヒント
疫病のリスクが繰り返され、端末需要の回復が期待できず、業界の競争が激化しているなど。
