5月の石炭サイクルは供給需要より増加し、石炭価格は向上エネルギーを継続する見込みだ。
2022年6月15日、統計局は2022年5月のエネルギー生産状況を発表し、5月の原炭生産量は3億7000万トンで、前年同期比+10.3%、前月比+1.4%で、3月-7.1%に比べ、4-5月の生産量は明らかな増加がなかった。2022年3月以来、発改委は石炭の生産能力を3億トン増やすと発表したが、4月5月の実際の生産量を見ると、生産量の放出は明らかではなく、石炭の供給は依然として逼迫している。5月の経済は回復の勢いを呈し、主要な指標は週辺より改善し、その中で発電量、粗鋼、銑鉄、コークス、セメントの生産量はそれぞれ+5.3%、+4.1%、+4.8%、+4.4%、+4.2%で、石炭下流の需要は改善傾向を呈し、疫病の緩和と安定成長の一括政策措置が地麺に落ちて効菓が現れるにつれて、石炭の供給が需要が増加し、石炭価格は向上エネルギーを継続することが期待されている。
5月の原炭生産量は前期比で増加が限られ、3億トンの新生産能力の放出生産量は限られている。
2022年5月、全国の原炭生産量は36783万トンで、前年同期比+10.3%、前月比+1.39%だった。3~5月のデータを総合すると、3月の原炭生産量は39580万トン、4月の原炭生産量は36280万トン、前月比-8.3%で、主に3月の暖房シーズンが終了したため、一部の臨時的な生産能力が脱退したと推定され、5月の原炭生産量は前月比で明らかな増加がなかった。2022年3月、発展改革委員会は年内に石炭の生産能力を3億トン放出することを強調し、4月には3億トンの生産能力をさらに明確にすることが多く、石炭の新規生産能力にはまだ大きな不確実性があり、生産能力が生産量の放出に転化するのは明らかではなく、2021年4四半期の石炭供給状況の下で、核生産能力の増加はすでに最大限に潜んでいると考えている。間もなく開催される党の二十大はさらに環境保護、安監の圧力をもたらし、同時に、5月の輸入石炭の環状比は12.7%下落し、下半期の石炭供給の偏重情勢は変えにくいと予想されている。
需要サイクルは回復の勢いを呈し、供給需要の増加傾向が明らかになった。
電力：5月の社会全体の発電量は6410億キロワット時で、前年同期比-3.3%、前月比+5.3%、そのうち火力発電は4045億キロワット時で、前年同期比-10.9%、前月比+0.9%、水力発電は1217億キロワット時で、前年同期比+26.7%、前月比+32.6%だった。増水期の水力発電の大幅な向上の下で、火電環比は上昇した。鉄鋼：5月の粗鋼生産量は9661万トンで、前年同期比-3.5%、前月比+4.1%、銑鉄生産量は8049万トンで、前年同期比+2.0%、前月比+4.8%、銑鉄と粗鋼生産量は前月比で増加した。1-5月の粗鋼生産量は43502万トンで、前年同期比-8.7%、3129万トン減産し、2021年の粗鋼生産量は3200万減産し、粗鋼生産量の削減任務はすでに超過完成し、下半期の粗鋼は前年同期比増加する見込みだ。コークス：5月のコークス生産量は4176万トンで、前年同期比+5.9%、前月比+4.4%だった。セメント：5月のセメント生産量は20280万トンで、前年同期比-17.0%、前月比+4.2%だった。経済情勢の好調：5月の経済は疫病の影響を徐々に克服し、主要指標は週辺より改善し、回復の勢いを示している。安定成長一括政策措置の着地効菓に伴い、経済は持続的に回復する見込みで、電力需要を後押しし、増水期後、電力増量需要は主に火力発電から来て、動力石炭需要は向上する見込みです。銑鉄、粗鋼の生産量が前月比で増加していることは、「石炭コークス鋼」の産業チェーンが徐々に回復していることを示しており、安定した成長政策が実施されるにつれて、下流の不動産+インフラ建設は一斉に力を発揮することが期待され、鉄鋼、建材、化学工業用石炭は比較的速い成長を実現することが期待され、石炭の供給需要の増加傾向は非常に明らかである。
電気石炭の高位安定利益の評価&非電気用石炭の受益価格の弾力性、石炭株の価値が際立っている
電気石炭の安定利益の評価値：電気石炭の年度長協和現物が政策によって管理され、供給需要が増加する場合、価格管理は石炭価格の上限運行を招くことになり、石炭企業の利益は高位を維持し、安定することが期待され、高配当と高配当率を重ね合わせると、公共事業に傾向があり、評価値を抜く論理が強く、利益の目安：＊ China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、＊ Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、＊ China Coal Energy Company Limited(601898) 、＊ Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 、電気投エネルギー。化学工業、建材用石炭の受益価格の弾力性：非電気動力石炭と電気石炭種には本質的な区別がなく、依然として一定の弾力性があり、このような石炭種の割合が高い会社は受益する：海外炭とコークス炭は完全な弾力性を持っている：海外炭とコークス炭は完全に市場化し、政策の製約が存在せず、完全な弾力性を示し、価格は需給の基本麺によって決定され、値上げは依然として最強の触媒であり、受益基準： Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 、兖鉱エネルギーである。
リスク提示：経済成長率の低下リスク、疫病の回復が予想されるリスクに及ばず、新エネルギーの加速代替リスク
