投資のポイント
戦略的属性が徐々に明らかになり、リン鉱石の供給が引き続き逼迫している。世界のリン鉱石の埋蔵量は約710億トンで、モロッコ、中国、エジプトは上位3位で、資源埋蔵量の割合はそれぞれ70.4%、4.5%、3.9%だった。中国はわずか4.5%の埋蔵量で世界の約40%の生産量に貢献し、採掘埋蔵比は世界平均をはるかに下回った。一部のリン鉱石の埋蔵量が比較的豊富な国は、自国の資源を保護するためにリン鉱石の輸入に転換し始め、リン鉱石の戦略的属性が際立っている。国と省・市のレベルでは、リン鉱石業界を規制し、参入障壁を高め、中小リン鉱石の淘汰を加速させる政策が続々と打ち出している。同時に、将来の新規生産能力は限られており、リン鉱石の供給は引き続き逼迫する見通しだ。
リン鉱石の貧化が加速し、高品位鉱が日増しに不足している。長年の「富を採り、貧を捨てる」式の開発を経て、中国のリン鉱石の品位は徐々に低下し、一部の選鉱工場が入選した原鉱の品位は24%前後から20%付近に下がった。同時に、新エネルギー需要はリン鉱石の品質に対して高い要求を提出し、高品位リン鉱石の割増額は徐々に拡大し、6月10日までに、四川省馬辺の30%品位リン鉱石の25%品位リン鉱石の割増額はすでに240元/トンに達し、これまでの価格差は長期的に約100元/トンを維持し、反応高品位鉱は日増しに不足している。リン鉱の品位が高く、選鉱技術が先進的なリン化学工業企業は高品位鉱のプレミアムアップを受益する。
化学肥料の需要は着実に増加している：長期的に見ると、世界のインフレを背景に、農作物の価格は高位で、農家の栽培意欲を牽引し、USGAは世界の大豆、トウモロコシ、米の年間栽培麺積がそれぞれ前年同期比+1.8%、+1.8%、+2.6%になると予測し、IFAは2026年までにリン肥料の需要CAGRが1.8%を維持すると予想している。短期的に見ると、ロシアと烏の衝突の影響を受けて、食糧安全問題は新たな高度に上昇し、一部の国は財政補助などの手段で化学肥料の供給を保障し、化学肥料の需要を刺激している。同時に、露烏衝突はロシア、モロッコなどの国のリン肥料供給に影響を与え、海外需要は中国などの他の主要なリン肥料輸出国に転換し、中国のリン鉱石需要をさらに牽引する。
新エネルギー需要構築の増量：2022年1-4月のリン酸鉄リチウム動力電池の生産量は81 GWhに達し、前年同期比+283.1%、浸透率は62.5%に達し、新エネルギー車の販売が旺盛な背景の下で、年間リン酸鉄リチウム動力電池の生産量は280 GWhに達すると予想されている。貯蔵エネルギーは新エネルギーの発電出力を平滑化し、廃棄物の廃棄を減らす上で重大な意義を持っており、現在、一部の省・市はすでに措置を打ち出し、新エネルギー発電プロジェクトの備蓄比が5%から25%以上であることを要求している。リン酸鉄リチウム電池は現在主流の貯蔵電池として、発展の好機を迎える。新エネルギー20222024年のリン鉱石の需要はそれぞれ234357、523万トンと予想されている。
投資提案：頭部リン化学工業企業の産業チェーンの配置が完備し、資源自給度が高く、リン化学工業産業チェーンの高景気を十分に受益する。同時に、頭部企業の生産、環境保護技術がリードしており、将来のリン鉱石がますます貧しくなり、環境保護がさらに厳しくなる大傾向に適応することができる。私たちは6 Chn Energy Changyuan Electric Power Co.Ltd(000966) 00096）、 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ）に重点を置いて、同時に Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) ）、 Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) ）、 Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) ）に注目することを提案します。
リスクの提示：需要が予想されない、安全な生産事故。
