セキュリティ業界の成長速度は安定しており、知能化のアップグレードによって市場空間が拡大している：22 Q 1業界の景気度は安定の中で前進しており、世界のセキュリティ市場規模は23年から加速的に上昇すると予想されている。中国の安全保障市場の成長率は世界より高い。海外市場の東南アジア、南米、中東などの地域は都市建設需要の向上に伴いエネルギーが強い。伝統的なセキュリティからインテリジェントセキュリティへのアップグレード、技術のアップグレードは製品形態の複雑化に伴い、価値量がより高い。同時に、下流の応用シーンは拡大し、ルート端は絶えず沈下し、知能セキュリティ市場の価格は上昇し、現在の浸透率は低く、保存量の置換空間は大きい。
政策は業界の需要の向上を駆動し、マクロ経済は企業側の需要の回復を改善する：1）政府側の公共安全支出は持続的に増加し、政策は安定成長の新インフラ建設と知能化などの下流需要の拡大と沈下を推進し、景気度の確定性は絶えず向上している。2）マクロ経済が安定的に成長し、疫病状況の好転に伴い、企業の需要が回復し、企業の末端がデジタル転換を加速させ、本効菓を下げ、供給側の改革の需要を促進することを防ぎ、製品方案はカスタマイズ化の長尾化と応用分野の多元化に傾き、長期的に向上して開拓する市場浸透空間が存在する。
技術製品のアップグレード、革新業務及び国産サプライチェーンは新しい運動エネルギーを提供する：1）供給端は知恵物連の推進に伴い、業界の競争構造が激化し、中流伝統的なセキュリティメーカーは製品のソフトウェアとハードウェアの結合、ルート資源、業界の理解、顧客サービスの応答速度などの麺で優位性が際立っている。2）革新的な業務規模と割合は急速に向上し、ビデオ監視製品を核心として開拓し、スマートホーム、機械視覚、スマート運転などの細分化された市場は盛んで、伝統的な主業と互恵共栄している。3）上流ハードウェアサプライチェーンの国産化率は徐々に向上し、中・ハイエンドクラスに浸透し、その中で先端カバープロセスはブロックよりも大きく、後端チップは徐々に代替案を発表している。サプライチェーンの自主製御はコスト価格の安定性と海外業務の確定性を強化し、同時に製品技術の反復と関連するカスタマイズ化方案の開拓に有利で、供給側から業界全体の発展を推進する。
投資提案：私たちはセキュリティ業界のAIデジタル化転換の背景における成長空間とリーダーメーカーの発展優位性をよく見て、セキュリティ業界のリーダー Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) を推薦して、現在の推定値の水は平均的に歴史の低位にある。産業チェーン上流サプライヤー
リスクの提示：世界貿易関係の不確実性のリスク；中国のCOVID-19疫病リスク；経済の下行と地縁政治リスク。AI浸透率が予想に及ばないリスク；革新業務の発展が予想されていないリスク。お客様の需要が予想されていないリスク。分割上場の進展が予想できないリスク。
