22年Q 1非鉄金属プレートの業績が明るく、リチウム価格の上昇幅が非鉄金属をリードしている。価格の高い企業に恩恵を受け、第1四半期の中国と海外の需要回復が減速したにもかかわらず、22年のQ 1有色業界の上場企業は営業収入、帰母純利益751481億、427.70億を実現し、前年同期比28.73%、130.74%増加した。すべての非鉄金属品目の中で、リチウム価格の上昇幅が最も大きく、電池級水酸化リチウム、電池級炭酸リチウムの年初からの上昇幅はそれぞれ113.52%、70.27%に達し、アルミニウム価格、銅価格はコスト、需給、低在庫の支持のため、相対的な高位を維持している。
小金属：マグネシウム価格が合理的な区間に下落し、マグネシウム自動車構造部品、マグネシウム建築テンプレートの需要が爆発する見込みである。楡林地区の元マグネシウム生産能力の利用率が高く、疫病による短期的な需要が弱いため、マグネシウム価格は高位から26000元/トン前後に下落した。蘭炭生産の損失と高原材料のコストのため、現在のマグネシウム価格はすでにコストラインに迫っており、さらに下がる余地はほとんどない。マグネシウムアルミニウム比が1.27付近に回復することを考慮して、マグネシウム合金の下流応用は普及したり加速したりして、その中で、マグネシウム軽量化自動車構造物とマグネシウム建築テンプレートは需要爆発点になる見込みです。私たちの予測によると、楽観的な状況の下で、2025年までにマグネシウム自動車のハブとマグネシウム電池のカバーはそれぞれ24.33、54万トンのマグネシウム合金の需要を増やすことが期待されている。マグネシウム建築テンプレートの代替アルミニウム建築テンプレートが順調であれば、将来的にマグネシウムアルミニウム比は7:3に達する見込みで、マグネシウム需要は78万9600トン増加する。長期的に見ると、今後5年間でマグネシウムは良質な成長性の小さな金属だと考えられています。注目を推薦する：宝鋼金属と戦略協力関係を達成し、世界最大のマグネシウム生産基地を建設するマグネシウム業のトップ Nanjing Yunhai Special Metals Co.Ltd(002182) ;携手 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) マグネシウム電池パック構造物、電動船舶の Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) に切り込む。
工業金属：電解アルミニウムの需給ギャップが拡大するか、中国のアルミニウム工場の高利益が続く見込みだ。供給端では、22年に中国の電解アルミニウムの生産能力が徐々に再生産され、新築の生産能力が投入され、生産能力は4500万トンの生産能力天井に徐々に近づいている。海外では、エネルギーコストが大幅に上昇したため、ヨーロッパの各アルミニウム製錬所の減産生産能力は97万トン前後に達した。消費端では、伝統的な消費分野の需要が低速で増加し、新エネルギー&新インフラは電解アルミニウム需要の長期的な増加を牽引することが期待されている。生産能力、生産量、下流の需要を総合的に考慮すると、2022年の世界のアルミニウム市場の供給材料は供給不足状態を続け、不足が小幅に拡大していると考えられています。また、ヨーロッパのエネルギーコストは高位を維持し、中国外の電力コストの差は中国の製錬所が高い利益を維持することを支える見込みです。
エネルギー金属：新エネルギーの東風に乗って、ニッケルは工業金属をリードする見込みがある。高ニッケル三元材料の需要が爆発し、5年以内にニッケルの主要な需要増加点になる見込みだ。私たちは2025年までに動力電池のニッケルに対する需要が45.73万トンに達する見込みで、構造的な需給ギャップのため、ニッケル価格の弾力性は注目に値する。近年、中国企業はインドネシアの赤土ニッケル鉱を次々と配置し、先発優位性が著しく、生産能力は大規模な放出期を迎える。注目をお勧めします：インドネシア華越湿式法の6万トンの生産ラインは生産に成功し、将来4万5000トンの火法の生産能力を追加したリチウム電気上流一体化の蛇口 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 3.4万トンの高氷ニッケルの生産に成功した総合的な有色運営企業 Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) 2022年に5万トンの湿式生産能力が投入される見込みの三元前駆体蛇口 Gem Co.Ltd(002340) 。
貴金属：22年の金価格は上昇し、下落し、その後、高インフレ、地政学、金利引き上げ、縮小プロセスをめぐってゲームを行う見通しだ。22年初め、ロシアと烏の衝突により、市場の危険回避感情が高まり、金価格が強気に上昇した。その後、FRBが金利引き上げを開始したため、金の価格は下落した。金利引き上げ週期において、金価格の上方圧力は大きいが、短期的には高インフレの靭性と景気後退の予想のため、金価格は依然として靭性があり、配置価値は注目に値する。年間の金価格は高位幅狭幅振動の動きを維持する見通しだ。注目をお勧めします：鉱山資源の素質が優れ、成長が加速する Yintai Gold Co.Ltd(000975) ;生産が正常に回復した金の蛇口 Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) ;白銀の蛇口 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 。
有色加工プレート：利益能力または改善され、トップ企業は価格の上昇を迎える見込みです。新しい注文週期の下で、上流の原材料価格の上昇は十分に下流に転嫁される見込みで、注文、原材料の不整合による中流加工利益の下落は改善される。同時に、1）業界の加工費はすでに底部に落ちており、将来的には銅管、銅板帯などの加工分野で強い加工費の上昇予想がある。2）トップ企業の製品構造が高粗利益、高技術障壁製品に転換し始めた；3）業界の低迷期において、トップ企業は資金、技術優勢を利用して、より大きな市場シェアを占めることが期待されている。現在、加工類株は推定値の低地にあり、疫病が好転した後の需要回復に伴い、良質な加工類株は価値修復を迎える見込みだ。注目をお勧めします：宝鋼金属の強大さと協力して、マグネシウム業界の強大化に力を入れて、そして自動車の軽量化分野のマグネシウム業の先導者 Nanjing Yunhai Special Metals Co.Ltd(002182) ;軍需産業の新材料とハイエンド熱工業設備に進出し、製品構造を持続的に最適化する銅加工リード Anhui Truchum Advanced Materials And Technology Co.Ltd(002171) ;コスト優位鋳造障壁は、リチウム電気銅箔分野の銅管業界のトップ Zhejiang Hailiang Co.Ltd(002203) に切り込む。
リスクの提示：利上げプロセスは予想を超え、景気後退は予想を超え、下流の需要は軟調である。
