投資のポイント
5月の豚企業の豚の出荷数は前月比で減少した。
2022年5月の中国の主要上場豚企業の豚出荷量は合計1052万6500頭で、前月比6.96%減少し、前年同期比39.33%増加した。その中で、＊ Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 、＊ Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) 、＊ Tecon Biology Co.Ltd(002100) 、＊ Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) 生豚の出欄量は輪比プラス成長を示し、それぞれ輪比0.77%/10.31%/18.32%/37.05%増加した。＊ Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) と Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) 5月の豚の出荷量のリング比は明らかに低下し、それぞれリング比は18.39%、18.87%低下した。前年同期比によると、大部分の企業の5月の豚の出荷量は前年同期比増加を維持し、その中で Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) の豚の出荷量は前年同期比89.31%、68.90%、78.97%増加したが、 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 5月の豚の出荷量は前年同期比54.52%減少した。2022年1月から5月にかけて、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) の累計出荷豚は2600万頭で、前年同期比86.23%増加し、年間出荷目標の52%に達し、出荷完了度が最も高く、他の上場豚企業の1-5月の出荷進捗度は約40%前後で、その中で Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Tecon Biology Co.Ltd(002100) の出荷完了度は相対的に低く、それぞれ33.76%、32.89%だった。
5月の豚企業の肥えた豚の販売平均価格は普遍的に上昇し、出欄の体重は少し増加した。
5月の主な上場豚企業の肥えた豚の販売平均価格（子豚を取り除き、種豚の影響）はいずれも異なる程度の上昇を示し、その中で Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) 肥えた豚の販売平均価格は15.74、15.73、15.61元/キロに達し、それぞれ18.1%、17.3%、15.8%上昇した。5月に強気の情緒の影響の下で、自発的な圧力欄の増加、二次肥育現象は次第に増加し、主要な上場豚企業の肥えた豚の欄のすべての重さは環比で少し増加し、上場豚企業の平均肥えた豚の欄のすべての重さは109.96 kgで、環比は1.82%増加し、その中で Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Tecon Biology Co.Ltd(002100) 5月の肥えた豚の欄のすべての重さはそれぞれ環比で0.96%、2.73%、7.12%増加したが、正規版科学技術の5月の肥えた豚の欄のすべての重は86.58 kgにすぎず、環比は0.44%下落した。上場豚企業の肥えた豚の販売価格と欄はすべて再び動き、業界と基本的に一緻している。
5月に外で購入した育肥は黒字に転換し、自繁自養は損失を減らし続けた。
5月の飼料コストは高位運行し、子豚の外部購入コストは上昇し、全体の養殖コストは上昇した。博亜和信のモニタリングによると、5月に購入した育肥の養殖コストは15.4元/kgに上昇し、自繁自養養殖コストは17.1元/kgに上昇し、外購入した子豚の育肥コストは7カ月連続で自繁自養を下回った。豚の価格上昇に伴い、子豚の肥育農家は徐々に赤字を黒字に転換し、5月末までに約50元の利益を計上した。自繁自養養戸は欄を出て損失を減らし、5月末までに約150元の損失を出した。
後市の豚の価格は引き続き上昇傾向に揺れているが、第4四半期には回復リスクがある。
能繁母豚の飼育欄の量は昨年7月から前月比で下落し続け、10カ月後の今年5月以降の豚の出荷欄の量が前月比で減少し続けたことに対応し、下半期の豚価全体の上昇傾向を築いた。私たちは今年3四半期に豚の価格が大幅に上昇したり、豚を飼ったり、全麺的に利益を実現したりすると判断しました。一方、今年1~3月の新生子豚の数は前月比で大幅に減少し、今年3四半期（7~9月）の子豚の出荷量の減少に対応している。一方、今年1~3月は気温が低く、疫病が多発し、子豚の生存率と肥育による生存率はいずれも1年以内の最低レベルにある。
今年第4四半期の豚の価格にはまだコールバックのリスクがある。一方、今年4、5月に子豚の供給数量が増加し、育肥の生存率が高い。博亜和信のモニタリングによりますと、4月のサンプル点の離乳子豚の供給量は前月比2.88%増加し、5月の前月比0.62%減少したほか、気温が上昇した後の肥育段階の生存率が向上し、今年10、11月の市場の子豚の供給を増やすことになります。一方、豚の価格が持続的に上昇していることにより、子豚の価格が600元/頭に上昇し、市場の子豚の価格が高騰していることを反映して、あるいは4四半期の市場豚肉の供給圧力が増加し、年末の出荷価格が予想に及ばなければ、集中的に踏みつける現象になる可能性がある。
投資提案
私たちは生産能力の脱化は一足飛びではないと考えており、最近、雌豚の価格が高い企業を淘汰して生産能力の脱化の停止をさらに確認し、6-8月に雌豚の飼育欄を繁雑にすることができると予想されている。上場豚企業が2022 Q 1で生産性生物資産の減損、棚卸資産の値下がり引当金を行うことを観察し、企業の個体群構造の持続的な最適化、生産能力の利用率と管理レベルの不断の向上に伴い、後続の経営改善のために基礎を築く。生豚養殖プレートはコールバック後にリスクを十分に放出し、現在、主要な上場豚企業の時価総額はすべて歴史の底部地域にあり、投資の安全限界が高い。
安全性と成長性を考慮して、私たちは重点的に「資金チェーンの安全」と「欄を出て現金化できる」企業を推薦して、まず第一線の階段チームを推薦します。 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 王者の復帰、コスト改善とハードルの増加は徐々に実現されています。次に、二線ダークホース Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) の資産注入の助力は予想を超えて拡張し、国有企業の背景は安全な限界を提供することを推薦します。また、[ Tecon Biology Co.Ltd(002100) ]、[ New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) ]、[ Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) ]、[ Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) ]、[ Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) ]、[ Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) ]などの企業のコスト改善と繁雑雌豚の備蓄状況にも注目することができる。
リスクのヒント
（1）動物疫病の大規模な爆発。
（2 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格が大幅に変動している。
（3）COVID-19疫病の繰り返し。
