2022年5月、全国の単月セメント生産量は2億3000万トンで、前年同期比17.0%減少した。5月の全国の板ガラス生産量は8818万重量箱で、前年同期比0.2%減少した。不動産データは前月比で回復し、前期の緩和政策は徐々に効菓を示している。セメント業界には依然として弱い現実と強い予想がある。
セメント：生産量は前月比で上昇し、前年同期比の下落幅は依然として大きい。2022年1~5月、全国の累計セメント生産量は7億8300万トンで、累計は前年同期比15.3%減少した。5月、全国の単月セメント生産量は2億3000万トンで、前年同期比17.0%（前の値-18.9%）、前月比4.2%上昇した。先週（6月6日-12日）の全国セメント原料、P・O 42.5粉末とP・S 32.5粉末の平均価格はそれぞれ362.06、392.14、410.71元/トンで、3月以来の下落傾向を続けている。現在、研磨機の稼働率と熟成庫容比はそれぞれ52.5%と74.55%で、熟成庫容比は例年同期よりはるかに高い。弱い現実の下では依然として強い回復予想がある：一つは不動産の前月比の回復がセメント需要を牽引する見込みである。第二に、インフラストラクチャの高成長実物の仕事量の着地が可能である。
ガラス：価格が下がり、在庫が蓄積されます。5月の全国の板ガラス生産量は8818万重量箱で、前年同期比0.2%減、前月比3.0%増だった。現在、全国の平均ガラス価格は94.87元/重量箱で、前年同期比33.6%下落した。ガラス全体の生産能力は高位安定状態に維持され、生産ライン258本にある。在庫日数は持続的に上昇し、現在は23.2日で、業界の在庫圧力は大きい。フロートガラスの稼働率は小幅に上昇し、現在87.88%である。現在、ガラスの理論利益は継続的に調査され、3種類の燃料生産技術はすでに赤字を出しているが、業界の稼働率は低下しておらず、業界の集中冷修も現れていない。主な原因は業界内で依然として3~4四半期の竣工改善が予想され、需要が高まっていることだ。
ガラス繊維：電子糸は底に触れて回復し、太い糸は依然として高い靭性を持っている。電子糸の価格は3月に連続して下落した後、5月には比較的安定しており、6月にはすでにリング比が底をつく傾向があり、G 75電子糸のトン平均価格は最新の週に9500元/トンだった。紡績糸の価格は最近小幅に下落し、現在2400 tex巻き直糸、2400 texフェルト用合股糸、2400 texSMC合股糸、2400 tex噴射合股糸の価格はそれぞれ60108425、84679567元/トンで、前月同期よりそれぞれ100300元/トン下落した。コスト端の現在の白金金属単価は218元/グラムである。ロジウム金属価格は3396元/グラムで、ロジウム金属価格はループ比で下落が多く、下落幅は20.5%だった。
原材料：全体の圧力は減らず、原油に支えられてアスファルトの値上げが多い。建材業界の原材料圧力は全体的に減少していない。5月初めに比べて、原油、純アルカリ、石炭、アスファルトの価格はそれぞれ14.1%、11.6%、8.9%、16.1%上昇し、上昇幅が大きく、関連性の高いガラス、セメント、防水材料業界のコスト圧力の上昇が多い。エチレンオキシド、PVC価格は下落し、古紙価格は基本的に安定している。
重点推薦
インフラ建設の力と不動産着工端のセメント業界を第一に考慮することを推進し、各株は成長と価値属性を兼ね備えた Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 、再編後の管理改善の Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) 、低PBの業界トップ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) を推薦した。不動産端の回復ロジックは防水と減水剤を推薦し、株は低評価値の Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) 、業界のリーダー Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) を推薦する。減水剤は Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) を推奨します。予想される差角度はガラス繊維と薬用ガラスを推薦し、ガラス繊維は三重力の Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) 、コストと規模優勢の Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) 、業績の弾力性の大きい小蛇口 Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) 及び産業チェーン一体化配置の Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) を推薦する。薬用ガラスの推奨生産能力配置は顧客資源の強い Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) を加速させる。
評価が直麺する主なリスク
ガラス繊維の需要は予想に及ばず、生産能力の投入ペースが加速している。基礎建設の実物の仕事量は持続的に遅れている。防水の新しい規則の登場は予想に及ばない。原材料価格が高止まりしている。疫病が妨害する。
