Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778)
XTC NEW ENERGY MATERIALS（XIAMEN） CO.,LTD.
（中国（福建）自由貿易試験区厦門片区柯井社300号の一つ）について
特定の対象に株式を発行する申請書類の
質問状の回答の確認
推薦人（主引受業者）
（福建省福州市湖東路268号）
上海証券取引所：
貴所が2022年4月22日に発行した「＊ Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 特定の対象に株式を発行する申請書類に関する審査質問状」（上証科審（再融資）[202276号）（以下「審査質問状」と略称する）が受理されました。＊ Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) （以下「＊ Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 」、「発行人」、「会社」と略称する）と＊ China Industrial Securities Co.Ltd(601377) （以下「＊ China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 」、「推薦機構」と略称する）、福建至理弁護士事務所（以下「発行人弁護士」と略称する）、会計士事務所（特殊普通パートナー）（以下「申告会計士」と略称する）などの関係者に、勤勉に責任を菓たし、誠実に信用を守る原則に基づいて、審査質問状に提出された問題について一つ一つ真剣に討論し、審査し、実行し、現在以下のように回答し、審査してください。
特に説明がない限り、本回答で使用されている略称は「 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 2022年度特定対象へのA株募集明細書の発行」（以下「募集明細書」という）の意味と同じです。
審査質問状に記載されている問題の黒体（太字）
審査質問状に記載された問題の回答、元の募集説明書の内容を引用する宋体
募集説明書、審査質問状回答の修正と補充楷書の太字化
ディレクトリ
ディレクトリ……21.今回の募集について……32.融資規模について……273.利益推定について……524.発行案について……695.財務的投資について……836.その他……89
1.今回の募集について
申告資料によると、（1）発行者は今回の再融資で35億元を募金する予定で、そのうち9.90億元は Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 源海璟基地の年間30000トンリチウムイオン電池材料の生産拡大プロジェクトに使用する予定で、主に高性能NCM三元材料の生産に使用し、25.10億元は流動資金の補充と銀行ローンの返済に使用する予定です。（2）第一次募集プロジェクト海璟基地の年産40000トンリチウムイオン電池材料産業化プロジェクト（一、二期）（対応生産能力20000トン/年）を除いて、会社は現在すでにこのプロジェクトの三期（対応生産能力20000トン/年）と四川雅安リン酸鉄リチウムプロジェクトの第一期20000トンリン酸鉄リチウム生産ラインプロジェクトをスタートした。発行者に説明してください：（1）今回の募集プロジェクトの高性能NCM三元材料の具体的な製品種類は、技術の先進性を備えているかどうか、業界技術と市場の発展傾向に合っているかどうか；今回の募集プロジェクト製品と会社の既存製品、先発募集プロジェクト製品の連絡と区別、及び今回の募集プロジェクトの実施後に発行者の将来の主要業務収入構造に対する影響；（2）既存の生産能力、先発募集プロジェクト及び計画されたプロジェクトを区別し、会社の将来年度の生産能力計画状況を示し、先発募集プロジェクトの第1期と第2期の具体的な建設と生産達成の進展及び生産能力利用率状況、下流目標顧客の需要変化、競争相手の生産能力計画の手配及び生産能力利用率状況、発行者の競争地位と優位性を結合し、生産能力の拡充の必要性、緊迫性を十分に論述する。（3）現在、今回の募集プロジェクトの投資金額は、募集資金が取締役会開催前の投入資金に置き換えるために使用されるかどうか。
返信：
発行者説明
（I）今回の募集プロジェクトの高性能NCM三元材料の具体的な製品種類は、技術の先進性を備えているかどうか、業界技術と市場の発展傾向に合っているかどうか。今回の募集プロジェクト製品と会社の既存製品、先発募集プロジェクト製品の連絡と区別、および今回の募集プロジェクトの実施後に発行者の将来の主要業務収入構造に対する影響
1、今回の募集プロジェクトの高性能NCM三元材料の具体的な製品種類は、技術の先進性を備えているかどうか、業界技術と市場の発展傾向に合っているかどうか
（1）今回の募集プロジェクトの高性能NCM三元材料の具体的な製品種類
①具体的な製品種類
今回の募集プロジェクト「 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 源海璟基地の年間30000トンリチウムイオン電池材料の生産拡大プロジェクト」は生産に使用する高性能NCM三元材料を計画し、主に会社のNi 5、Ni 6、Ni 7などの高電圧シリーズ製品とNi 9系などの超高ニッケルシリーズ製品を含み、今回の募集プロジェクトは会社自身の技術優勢、製品備蓄、核心顧客の需要と業界の発展傾向などの要素を総合的に考慮した。生産予定製品の技術パラメータと総合性能は優れており、端末顧客の応用システムによく適応でき、製品の優れた特性を十分に発揮でき、製品の性能は際立っている。
②異なるシリーズ製品の生産能力計画手配と生産ラインの共用状況
会社のNi 5、Ni 6、Ni 7などの高電圧シリーズ製品とNi 9シリーズなどの超高ニッケルシリーズ製品の核心生産プロセスは基本的に一緻しており、対応する生産ラインと生産設備は汎用を実現することができ、原材料と混合材料の配合比、焼結製御（雰囲気製御、焼結温度などを含む）、環境湿度要求などの投入と技術細部の麺だけで一部の違いがある。生産過程において、上記の違いに対して、会社は主に材料投入段階で異なる原材料と混合材料の組み合わせ、生産者が設備パラメータを調節し、場区環境を製御するなどの方式を通じて高電圧シリーズ製品と超高ニッケルシリーズ製品の生産を行い、製品種類を切り替える際に既存の生産設備を新たに追加したり交換したりする必要はないため、新設ラインはNi 5、Ni 6、Ni 7などの高電圧シリーズ製品及びNi 9シリーズなどの超高ニッケルシリーズ製品の生産需要は、生産ラインの共用を実現する。
以上、会社の今回の募集プロジェクトは生産ラインの設計の麺で会社の既存の主要な製品と重点研究開発備蓄製品を十分に考慮し、Ni 5、Ni 6、Ni 7などの高電圧シリーズ製品とNi 9係などの超高ニッケルシリーズ製品の生産に互換性があり、その後、市場の需要に応じてタイムリーに製品の種類調整を行うことができ、生産能力の柔軟な配置を実現する。
（2）今回の募集プロジェクトの製品は技術先進性を備えている
①NCM三元材料の応用訴求と技術経路
新エネルギー自動車は近年注目されている新興産業として、全体的に急速に増加している製品の種類、明るい内外部の設計、優れた動力表現と持続的な向上の総合性能はすべて端末消費者が車両の購入選択においてより広い空間を提供し、浸透率と成長率は連続的に最高を記録した。
新エネルギー自動車の動力システムとして、リチウム電池も市場と政策の二重推進の恩恵を受け、急速に発展している。しかし、業界は高速拡張の繁栄の背後には依然として多くの問題を攻略する必要がある：新エネルギー車の産業化時間が短く、エネルギー応用形式が伝統的な燃料自動車とは異なり、消費者は新エネルギー自動車、特に純電気自動車の航続距離に対して擬問を持っていると同時に、安全性の考慮から、様子見気分が依然として存在している。同時に、2022年以来、上流の原材料価格の高い企業と補助金の後退の持続的な影響を受けて、多くの新エネルギー自動車ブランドが次々と製品を値上げし、消費者の短期購入意欲にもある程度影響を与えている。総合的に、車両の航続距離を増やし、車両の安全を保障し、車両コストを下げ、製御することは完成車工場が早急に解決し、突破しなければならない三大業界の痛点となり、上流動力電池サプライヤーが端末需要に直麺して必然的に追求する長期目標でもある。長期目標の導きの下で、どのように動力電池のエネルギー密度をさらに高め、安全性を高め、コストを下げるかは動力電池業界の研究重点と発展方向となっている。
A、航続距離の増加という端末消費者に対する第一の訴求であり、動力電池のエネルギー密度を高めることは業界内で認められ、主に攻略する技術方向であり、電池のエネルギー密度を高めるボトルネックは正極材料にある。エネルギー密度W=qU（容量×電圧)の計算式、容量と電圧の両方が材料のエネルギー密度を共同で決定した。動力電池の応用分野では、NCM三元材料は容量が大きく、エネルギー向上に大きな潜在力があるため、市場から広く注目されている。業界内のNi 5系以上のNCM三元材料の典型的な製品を例に、その理論容量、実際容量及び異なる電圧シーンにおけるエネルギー密度の比較について以下の通りである：
Ni 5係Ni 6係
プロジェクト通常のNi 7係Ni 8係Ni 9係電圧高電圧高電圧
典型的な製品比率（Ni/Co/Mn）55/15/30 65/7/28 72/5/23 83/11/692/5/3
理論グラム比容量（mAh/g）276.4 277.4 272.0 275.1 274.8
現在の実際のグラム比容量（mAh/g）170180 180195 200202 214
現在の適用電圧（V）4.25 4.35 4.25 4.40 4.35 4.20 4.20
現在の応用エネルギー密度（Wh/kg）630.70 680.40 669.60 735.15 750.00 739.32 783.24
現在開発中の次世代製品の-4.45 4.45 4.25 4.25推定充電電圧（V）
現在開発中の次世代製品の-767.60 809.80 769.60 810.30潜在応用エネルギー密度（Wh/kg）
注：高電圧NCM三元材料とは、4.35 V（含む）より高い充電電圧でより良い電気化学性能を発揮できる正極材料を指す。
上の表から、次のことがわかります。
a、NCM三元材料の実際の容量と理論容量の間にはまだ大きな差があり、将来技術進歩を通じて改善する空間が大きい：NCM三元正極材料の理論容量は材料自身の構造特性によって決定され、技術経路とは関係なく、本質的に各タイプのNCM三元材料の理論容量は基本的に一緻し、実質的な違いは存在しない。しかし、実際の応用麺では、技術レベル、生産能力、端末応用システムなどの多くの要素の影響を受け、現在、各タイプのNCM三元材料の実際の容量には違いがあり、高電圧製品が通常の電圧製品より優れ、高ニッケル製品が低ニッケル製品より優れているという特徴がある。現在、実際の容量と理論容量の間に差があるほど、将来技術の進歩によって改善される空間も大きいことを意味します。
b、正極材料のエネルギー密度を高める主要な技術経路は高電圧化と高ニッケル化であり、両者は最終目標の麺で一緻性を持っている：動力電池の性能は主にエネルギー密度という核心指標に依存し、正極材料のエネルギー密度の高さは動力電池の総合表現に直接影響する。容量と電圧の両者は共同で材料のエネルギー密度を決定した。エネルギー密度の向上を実現するために、業界内では主に材料の充電電圧の向上（高電圧化）とニッケル含有量の向上（高ニッケル化）によって下流動力電池のエネルギー密度を向上させる。その中で、高電圧化ルートは電池の充電オフ電圧を高めることによって正極材料がより高い電圧でより多くのリチウムイオンを脱出させ、容量と動作電圧を同時に向上させ、エネルギー密度を向上させる目的を達成した。表に示すように、Ni 6系NCM三元材料の典型的な製品（Ni 65）の充電電圧を4.25 Vから4.40 Vに引き上げると、エネルギー密度が約10%向上し、総合性能は充電電圧4.20 VのNi 8系の典型的な製品とほぼ同じである。高ニッケル化ルートはNCM三元材料中のニッケル元素の割合を高めることによって、材料を低い電圧で（充電カットオフ電圧が4.3 V未満）より多くのリチウムイオンを脱出させ、Ni 8系、Ni 9系三元材料などの材料容量を向上させる目的を達成することができる。高電圧化と高ニッケル化の2つの技術路線は最終目標の麺で一緻性を備えており、すなわち既存の材料容量を持続的に向上させ、実際の容量と理論容量の間の違いを縮小する。両者はいずれも既存の市場環境の下で市場の需要をよく満たすことができ、市場の痛い点に対応する核心技術路線であり、下流の顧客と端末市場の広範な認可を受け、大規模な設備応用を実現した。
c、現在及び次世代の主要製品から見ると、高電圧化ルートと高ニッケル化ルートの応用端エネルギー密度における性能表現は一緻している：現在実際に応用されている主要製品から見ると、高電圧Ni 6係典型製品（Ni 65）の実際エネルギー密度735.15 Wh/kgはすでにNi 8係典型製品の739.32 Wh/kgとほぼ同じである。また、現在、同社が開発に成功し、大量の供給を実現している新型高電圧Ni 6系製品のエネルギー密度はNi 8系製品を超えている。業界が力を入れて開発している次世代製品を見ると、Ni 6係、Ni 7係製品は引き続き高電圧路線に向かって発展し、電圧のさらなる向上を通じて、次世代高電圧Ni 6係、Ni 7係製品の潜在エネルギー密度はそれぞれ次世代Ni 8係、Ni 9係と同じである。すなわち、高電圧化路線と高ニッケル化路線はエネルギー密度応用端で一緻した性能表現を示す。
B、安全性の向上とコスト削減の2つの要求に対して、通
