2021年 Zhuhai Bojay Electronics Co.Ltd(002975) 転換社債公開発行2022年追跡格付けレポートCSCI Pengyuan Credit Rating Report
信用格付けレポートの宣言
今回の格付け事項によって本格付け機関と格付け対象が委託関係を構成している以外、本格付け機関及び格付け従業員と格付け対象には、格付け行為の独立、客観的、公正に影響する十分な関連関係は存在しない。
本格付け機関と格付け従業員はすでにデューデリジェンス調査義務を履行しており、発行された格付け報告が真実、客観、公正の原則に従っていることを保証する十分な理由がある。本格付け機関は格付けレポートが根拠とする関連資料に対して必要な審査と検証を行ったが、その真実性、正確性、完全性については明示または闇示の陳述や保証はしない。
本格付け機関は、組織や個人の影響を受けずに、内部信用格付け基準と作業プログラムに基づいて格付け結菓を独立して判断します。
本格付けレポートの観点は、本格付け機関が格付け対象の信用状況に対する個人的な意見にすぎず、事実を述べたり、購入したり、販売したり、証券を持ったりする提案ではありません。投資家は格付け報告書を慎重に使用し、自ら投資結菓に責任を負わなければならない。評価された証券信用格付けは、本格付け報告書が発行された日から評価された証券の満期引換日まで有効である。同時に、本格付け機関はすでに評価対象の追跡格付け事項に対して明確な手配を行い、評価された証券の存続期間に信用格付けを変更する権利がある。本格付け機関は、報告者が速やかに当社のウェブサイトにアクセスし、評価された証券信用格付けの変化状況に注目すべきだと警告した。
本格付けレポート及び格付け結論は今期証券にのみ適用され、他の証券の発行には適用されません。
中証鵬元資信評価株式会社
評価責任者：
住所：深セン市深南大道7008号陽光ゴルフビル3階電話：075582872897
ファックス：07558287290郵便番号：518040 URL：www.cspengyuan.com.
中鵬信評2022追跡第349号012021年＊ Zhuhai Bojay Electronics Co.Ltd(002975) 転換社債の公開発行2022年追跡格付け報告
評価結菓の評価観点
中証鵬元は Zhuhai Bojay Electronics Co.Ltd(002975) （以下「博傑電子」と略称する今回の格付けの前回の格付けまたは「会社」、株式コード： Zhuhai Bojay Electronics Co.Ltd(002975) .SZ）の主体信用格付けをAA-と維持し、主体信用格付けAA-AA-格付けの展望を安定的に維持した。「博傑転債」の信用格付けを維持するのはAA-。
格付け展望安定上記等級の評価は、会社がまだ一定の研究開発能力を備えていることを考慮し、比較的安定した博傑のAA-AA-の良質な顧客資源を形成することである。同時に、中証鵬元も注目しています。会社の下流のお客様が集中しています。
中、外販収入が比較的に大きく、売掛金の規模が大きく、主に建設中のプロジェクトの予想収益に不確実性などのリスク要素がある。
将来の展望
会社の業務は持続性がよく、主要な顧客は一定の安定性を持っていると予想されています。総合的に考慮すると、中証鵬元は会社に安定した信用格付けの展望を与えた。
会社の主要な財務データと指標（単位：億元）
プロジェクト2022.3 20212019総資産24.04 24.45 16.888 7.41評価日親所有者権益16.35 15.98 13.49 5.34総債務5.63 5.59 0.00 0.20営業収益2.631214 13.76 8.252022年6月16日EBITDA利息保障倍数–95.85186617 122.91純利益0.47 2.54 3.48 1.54経営活動キャッシュフロー純額-0.29 1.95 2.88 1.86売上粗利益率45.17%49.24%53.27%49.76%EBITDA利益率–26.34%33.46%22.47%総資産収益率–13.58%32.62%25.32%資産負債率30.88%33.56%19.13%26.82%連絡先純債務/EBITDA—-2.14-1.67-0.60総債務/総資本25.30%25.60%0.00%3.55%プロジェクト責任者：蒋晗FFO/純債務—-35.97%-47.87%-138.35%[email protected].速動比率6.04 4.79 3.85 2.16現金短期債務比196.52 202.62-7.42プロジェクトグループメンバー：劉恵琼資料出所：会社の20192021年監査報告及び監査を経ていない2022年1-3月財務諸表、中証鵬元[email protected].せいり
連絡先：075582872897
優位な会社の研究開発投資は持続的に増加し、一定の研究開発能力を形成している。
会社の研究開発投資は絶えず増加し、開発された多くの製品は顧客の認可を得て、そして獲得した。
「広東省音響光電テスト自動化装備工事技術研究開発センター」と「広東省5 G無線週波数システム自動化テスト設備革新技術研究開発センター」
など多くの認証を受けています。同時に、会社は多分野の人材カバーによって、お客様の多様化、カスタマイズ化の需要を迅速に満たし、お客様の粘度と安定を向上させました。
性。より良い顧客資源を持ち、協力関係が安定しています。会社のお客様は主にアップル、マイクロソフトなどの世界的に有名なハイテク会社と鴻海グループ、広達集です。
団、仁宝グループなどの世界的に有名な電子製品の知能メーカーは、顧客の品質が高い。お客様がサプライヤーに対する審査が厳しく、審査期間が長いため、
協力関係は一般的に安定している。
負債レベルは低く、現金類の資産は余裕がある。2021年末現在、会社の資産負債率は33.56%で、通貨資金が資産総額に占める割合は超
40%で、資産の流動性が良い。下流のお客様の集中度が高いことに注目しています。2021年の会社の上位5大顧客の割合は低下したが、依然として高いレベルにある。ある下流のお客様または一部の下流のお客様が業界の発展傾向をタイムリーに把握できなかったり、自分の市場需要が下落したり、いくつかの不可抗力の原因で会社との協力関係を停止したりすると、会社の業績に多くの不利な影響を与えます。外販収入の割合は依然として大きく、外国為替変動リスクや会社の利益に影響を与える。2021年の会社の外販収入が営業収入に占める割合は依然として50%を超えている。世界経済が下落したり、地政学的リスクによって中国と他国の貿易関係が変化したりすると、会社の注文が減少する可能性があります。同時に、為替レートの変動が大きいと、会社の利益に一定の影響を与える可能性があります。売掛金の規模が大きい。2022年3月末現在、会社の売掛金規模は依然として大きく、期末総資産に占める割合は高く、債務者の集中度が高く、会社の資金に対して大きな占有率を形成している。
会社の営業収入の規模と利益能力は下落した。2021年と2022年の第1四半期の会社の営業収入と純利益はやや低下し、主に5 G無線週波数類製品の需要の下落、市場競争の激化、下流市場環境と製品構造の変化によるものである。主に建設中のプロジェクトの予想収益には不確実性がある。近年、会社は絶えず生産能力を拡充し、IPO募集プロジェクト及び「博傑転債」募集プロジェクトが完成した後、引き続き消費電子自動化設備の生産能力を大幅に拡充し、半導体自動化検査設備の生産能力を新たに増加するが、将来の市場開拓が無理であるか、需要が予定期間に達していない場合、プロジェクトの予想収益は実現しにくい。同業比較（単位：億元）
指標 Zhuhai Bojay Electronics Co.Ltd(002975) Suzhou Secote Precision Electronic Co.Ltd(603283) Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) Shenzhen Colibri Technologies Co.Ltd(002957) Bozhon Precision Industry Technology Co.Ltd(688097)
総資産24.45 37.33 60.47 33.19 47.80 56.40
営業収益12.14 23.19 24.09 15.11 21.61 38.27
純利益2.54 1.91 1.40 2.22 0.95 1.95
売上粗利益率49.24%39.12%43.34%51.83%33.89%33.60%
資産負債率
