機械業界の研究:汎用機械需要の修復が期待され、油服装備は引き続き高景気である。

相場の回顧

今週(2022/6/132022/6/17)SW機械設備指数は2.23%上昇し、申万31の一級業界分類の中で12位にランクされた。同期の上海深300指数は1.65%上昇した。年初から現在まで、SW機械設備指数は19.18%下落し、申万31の一級業界分類の中で26位だった。同期の上海深300指数は12.78%下落した。

核心的な観点

汎用機械需要は6月に修復を迎える見込みで、下半期に需要が上昇の転換点を迎える見通しだ。5月、中国の工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産量は前年同期比-13.7%だった。1-5月、中国の金属切削工作機械の累計は前年同期比-8.7%で、汎用機械需要は前期の疫病ショックの慣性によって引き続き下落した。5月、全国規模以上の工業増加値は前年同期比+0.7%で、4月は2.9%減少した。前月比5.61%増加した。製造業の購買マネージャー指数は49.6%で、先月より2.2ポイント上昇し、経済運営は回復の勢いを示している。新型コロナウイルスの影響で抑製された需要は6月に回復する見込みで、数値製御工具、フォークリフト、工作機械などの典型的な汎用機械製品の販売が回復する見込みだ。汎用機械の全体的な需要は昨年第2四半期以来、四半期ごとに弱体化し、特に今年第2四半期は疫病の影響を受けて加速的に下落した。汎用機械の下りは今年下半期に終了し、上昇曲がり角を迎える予定だと考えられています。数値製御工具の国産化方向に重点を置くことを提案します。今年の疫病発生により、輸入ブランドの供給が相対的に緊張し、コストが上昇し、国産ブランドの性価格比を拡大した。今年の国産刃物のトップ企業 China Tungsten And Hightech Materials Co.Ltd(000657) などは明らかな生産能力の向上があり、市の占有率の向上の重要な時間ノードである。私たちは、需要が相対的に強靭な状況の下で、国産ブランドの生産販売量は業界の変動を恐れず、「私を主とする」ことができ、業績の着実な成長、市場シェアの向上を実現することが期待されていると考えています。

油服装備は引き続き高い景気度を維持している。現在の海外高週波データを見ると、米国の原油、天然ガス採掘の活発な掘削機の数、活発な圧裂車隊の数も回復を続けている。ベーカーヒューズのデータによると、6月17日現在、米国の石油と天然ガス掘削プラットフォーム数は740台に増加し、前年同期比57.45%増加した。Windのデータによると、6月10日までに米国で活躍した亀裂車隊の数は283チームで、前年同期比23.04%増加し、油服業界の景気度が高いことを反映している。

5月の掘削機需要は前年同期比で減少幅が狭く、輸出シェアは引き続き向上している。統計局が発表した5月のPMIを見ると、建築業のビジネス活動指数は前月比0.5 pcts低下し、建築業の拡張低下幅は縮小した。同時に、建築業の新規注文指数は46.4%で、前月比は1.1 pcts上昇した。5月の中国掘削機の販売台数は前年同月比16.1 pcts減少し、減少幅は明らかに縮小した。各地の重大工事プロジェクトが徐々に推進され始め、掘削機の需要が底をつく可能性があり、6月には前年同期比の下落幅がさらに狭くなり、7月には正転し始め、業界は「後高」の態勢になる見通しだ。海外では、掘削機の輸出は最近ずっと高い伸びを維持しており、5月の輸出量は今月の総販売量の40.95%に達し、前月比6.30 pcts上昇した。海外市場の需要が旺盛で、同時に国外の供給が不足しており、中国企業は引き続き輸出業務の配置を拡大している。

投資提案

China Tungsten And Hightech Materials Co.Ltd(000657) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) 、普源精電-U、 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) に重点を置くことを提案します。

リスクのヒント

マクロ経済変化リスク;原材料価格の変動リスク;政策と生産拡大は予想されたリスクに及ばない。

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