2021年 Jiamei Food Packaging (Chuzhou) Co.Ltd(002969) 転換社債2022年追跡格付けレポートCSCI Pengyuan Credit Rating Report
信用格付けレポートの宣言
今回の格付け事項によって本格付け機関と格付け対象が委託関係を構成している以外、本格付け機関及び格付け従業員と格付け対象には、格付け行為の独立、客観的、公正に影響する十分な関連関係は存在しない。
本格付け機関と格付け従業員はすでにデューデリジェンス調査義務を履行しており、発行された格付け報告が真実、客観、公正の原則に従っていることを保証する十分な理由がある。本格付け機関は格付けレポートが根拠とする関連資料に対して必要な審査と検証を行ったが、その真実性、正確性、完全性については明示または闇示の陳述や保証はしない。
本格付け機関は、組織や個人の影響を受けずに、内部信用格付け基準と作業プログラムに基づいて格付け結菓を独立して判断します。
本格付けレポートの観点は、本格付け機関が格付け対象の信用状況に対する個人的な意見にすぎず、事実を述べたり、購入したり、販売したり、証券を持ったりする提案ではありません。投資家は格付け報告書を慎重に使用し、自ら投資結菓に責任を負わなければならない。評価された証券信用格付けは、本格付け報告書が発行された日から評価された証券の満期引換日まで有効である。同時に、本格付け機関はすでに評価対象の追跡格付け事項に対して明確な手配を行い、評価された証券の存続期間に信用格付けを変更する権利がある。本格付け機関は、報告者が速やかに当社のウェブサイトにアクセスし、評価された証券信用格付けの変化状況に注目すべきだと警告した。
本格付けレポート及び格付け結論は今期証券にのみ適用され、他の証券の発行には適用されません。
中証鵬元資信評価株式会社
評価責任者：
住所：深セン市深南大道7008号陽光ゴルフビル3階電話：075582872897
ファックス：07558287290郵便番号：518040 URL：www.cspengyuan.com.
中鵬信評2022追跡第431号012021年＊ Jiamei Food Packaging (Chuzhou) Co.Ltd(002969) 転換社債2 0 22年追跡格付け報告
評価結菓の評価観点
中証鵬元は嘉美食品包装（雲南州）株式会社（以下「嘉
今回の格付けは初めて美包装または会社を格付けし、株式コード： Jiamei Food Packaging (Chuzhou) Co.Ltd(002969) .SZ）の主体信用等級は
主体信用等級AAAAは、等級展望を負に維持する。「嘉美転債」の信用格付けをAAに維持する。
格付け展望の負の評価結菓は、会社が中国最大の金属缶メーカーの一つであること、積
嘉美転債AAAAは一定の顧客資源に疲れ、2021年の会社の営業収入と利益レベルは前年同期比大幅に増加した。
長いです。同時に、中証鵬元も注目して、会社の顧客の集中度が高く、疫病が繰り返し公に対して
司の経営状況の影響は大きく、2022年第1四半期の業績は大幅に下落し、生産能力の消化に直麺している。
リスク、コスト製御圧力の上昇、および製限された資産が比較的に高いリスク要素を占めている。
将来の展望
会社の第一のお客様は近年販売量と収入が全体的に低下傾向にあり、会社の収入と利益に対して
潤支持が弱まり、疫病が繰り返し会社の業績に与える影響が大きく、2022年第1四半期の利益
大幅に下がる。総合的に考慮すると、中証鵬元は会社に負の信用格付けの展望を与えた。
会社の主要な財務データと指標（単位：億元）
プロジェクト2022.3 20212020 2019
総資産44.78 46.73 35.58 37.94
評価日親所有者持分23.67 23.58 20.97 20.80
総債務15.65 16.60 9.82 12.07
営業収益7.03 34.52 19.92 26.24
2022年6月17日EBITDA利息保障倍数–10.046.68 7.28
純利益0.06 1.64 0.35 1.72
連絡先経営活動のキャッシュフロー純額0.88 3.19 1.76 3.22
売上粗利益率9.72%12.37%13.06%18.69%
EBITDA利益率–12.35%13.78%16.59%
プロジェクト責任者：マリンリー総資産収益率–5.66%2.43%7.68%
mall@csp engyuan.com. 貸借対照率47.14%49.54%41.05%45.18%
プロジェクトチームメンバー：宋晨陽純債務/EBITDA–1.39 1.74 1.13
[email protected].総債務/総資本39.80%41.31%31.90%36.72%
プロジェクトチームのメンバー：何佳歓FFO/純債務–40.05%24.24%45.61%
hejh@csp engyuan.com. 速動比率1.00 1.07 0.74 0.86
現金短期債務比1.05 1.13 0.64 0.83
プロジェクトチームのメンバー：GONG程晨資料源：会社の20192021年監査報告及び監査を経ていない2022年1-3月財務諸表、中証鵬元
gongchch@csp engyuan.com. せいり
連絡先：075582872897
優勢会社は金属缶の生産分野で一定の競争力を持っている。
会社は中国最大の金属缶生産者の一つであり、全体の生産能力規模は大きく、多くの有名な食品や飲料企業と安定した協力関係を構築し、金属缶生産分野で一定の競争力を持っている。
2021年の会社の営業収入と利益レベルは前年同期より大幅に増加した。2021年の会社の営業収入は34.52億元で、前年同期比73.24%増加した。純利益は1億6400万元で、前年同期比374.61%増加した。
会社が大きな顧客集中リスクに直麺していることに注目します。2021年には、同社の上位5社の顧客集中度がさらに向上し、その中で Hebei Yangyuan Zhihui Beverage Co.Ltd(603156) （以下「 Hebei Yangyuan Zhihui Beverage Co.Ltd(603156) 」と略称する。株式コード： Hebei Yangyuan Zhihui Beverage Co.Ltd(603156) .SH）の販売比率は4割以上を占め、2021年には Hebei Yangyuan Zhihui Beverage Co.Ltd(603156) の販売量が回復したが、疫病前のレベルには及ばない。将来、同社の主要顧客の経営状況が不利になり続けたり、会社の製品の購入を下げたりすると、会社の業績に悪影響を与える可能性がある。疫病が繰り返し会社の経営状況に与える影響は大きく、2022年第1四半期の業績は大幅に下落した。2022年第1四半期に中国では多くの地域で再び疫病が発生し、会社の経営が圧迫され、営業収入は前年同期比6.45%減少し、純利益は前年同期比88.05%減少した。今後も疫病が会社の経営状況に与える影響に注目しなければならない。
会社は生産能力消化リスクに直麺する可能性がある。会社は建設中で生産能力の規模が大きいが、下流のソフトドリンク業界はすでに成熟期に入り、市場の成長は緩やかで、将来の新規生産能力が順調に消化できるかどうかは一定の不確実性がある。会社の主要製品の販売コストの転嫁には遅れがあり、コスト製御圧力が上昇している。会社の主要製品の販売コストの転嫁には遅れ、不完全な状況があり、2020年下半期以来、主要原料価格が上昇し、2021年には全体的に高位運行し、会社のコストコントロールの圧力が大きい。会社の製限資産は比較的に高い。会社の製限された資産は通貨資金、固定資産、無形資産を含み、全体的に高い。同業比較（単位：億元）
指標 Jiamei Food Packaging (Chuzhou) Co.Ltd(002969) Org Technology Co.Ltd(002701) Sunrise Group Company Limited(002752) Shanghai Baosteel Packaging Co.Ltd(601968) 中糧包装
総資産46.73 166.52 67.40 82.32 129.92純資産23.58 77.55 27.76 37.55 58.19営業収益34.52 137.98 51.39 69.45 95.81純利益1.64 9.05 1.702.70 4.62売上総利益
