私たちは産業チェーンの現在の需給矛盾が最も際立っている部分は依然として上流の資源端にあり、中国の安定した成長と操業再開の傾向の下で、上流は依然として利益の最も確定した方向であり、同時に評価の麺ではまだ一定の再評価空間が存在していると考えています。
景気サイクル業界
1）石油・ガス：石油・ガス類会社は長期資本支出レベルが高くないため、環境保護と炭素中和背景が供給拡張を製約し、同時に地政学などの突発事件が価格上昇の傾向を触媒するため、利益は大きな改善空間があり、現在の推定値は依然として低い。注目をお勧めします：中国海洋石油、 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) 。
2）リン化学工業：リン鉱石は過去数年間の供給側改革を経て、すでに基本的に需給バランス状態に達し、今年以来の安全検査はさらにリン鉱石企業の減産を招き、同時にトップの販売を惜しんで市場流通のリン鉱石量を下げ、最新のオファーは940元/トンで、年初より50%近く上昇した。リン化学工業は化学工業の各産業チェーンの中で少数が上流資源の整合を基本的に完成し、一体化発展のサブ業界を形成し、下流は主に農業分野の剛性属性が強く、停滞背景の下で比較的に良い配置方向であり、同時に新エネルギーの傾向の下でリン、フッ素要素の成長性を開くと考えられている。推奨： Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) 6 Chn Energy Changyuan Electric Power Co.Ltd(000966) 001414 Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) Shanghai Zhongyida Co.Ltd(600610) など。
3）純アルカリ：不動産の安定成長の期待の下で、フロートガラスの安定した純アルカリ需要、光伏ガラス、炭酸リチウムの集中的な生産開始は増量需要を牽引し、業界は今年の新規生産能力は極めて少なく、需給はタイトバランスから不足になる。推薦：双環科学技術、 Shandong Haihua Co.Ltd(000822) Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) など。
4）硫黄硫酸チェーン：全世界の石油・ガス価格が大幅に上昇し、海外の製油所の負荷が低下し、需給が緊迫しているため硫黄価格が上昇し、需要端の全世界のリン化学工業の景気度が高く、硫黄と硫酸価格の上昇を支えている。
5）農業化：世界の食糧作物の高景気、上流の化学肥料、農薬などの農業資金需要を牽引し、カリウム肥料（ Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) など）、農薬（＊ Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) 、＊ Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) 、＊ Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) 、＊ Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) など）を推薦する。太陽光発電と電気自動車の需要が予想を超え、新エネルギー産業チェーンの上流の景気指標を引き続きよく見ている。
1）EVA：太陽光発電需要は持続的に予想を超え、浙石化、楡能化などの新規生産能力の放出により、現在の業界の需給は依然として逼迫しており、今後2年間、我々は需給の緊張の下でEVAは依然として高い景気を維持すると予想しており、EVA光発電材料価格は引き続き上昇傾向にあり、重点推薦： Levima Advanced Materials Corporation(003022) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 。
2）PVDF：リチウムイオン級PVDF価格の高位維持、市場供給の維持が逼迫しており、第3四半期の業界供給は有効に増加することが難しく、需要の旺盛さが価格の強勢をもたらすことを期待している。重点注目： Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) Zhejiang Juhua Co.Ltd(600160) 、東岳グループ、 Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) 。
3）リン酸鉄：リン酸鉄は今年に入ってから価格が23000元から25200元/トンに上昇し、業界の予想差が大きいと考えられ、今年率先して生産を開始した企業は比較的に強い先発優勢を備え、高景気下の超過収益を享受することが期待されている。
4）蛍石：短期海外供給は製限され、輸入量の下落をもたらし、中長期リチウム電気、光起電力、半導体はフッ素化学工業端末の需要に大きな牽引をもたらした。中国最大の単一蛍石鉱の埋蔵量、生産量、および世界最大の伴生鉱プロジェクトを開発し、下流のフッ素化学工業産業に進出している蛍石の蛇口を備えていることを期待しています。（特に説明がなければ、今週は2022年6月13日-2022年6月19日の週を指す）
リスクの提示：マクロ経済の成長率は予想を下回った。製品の価格は大幅に変動している。国際原油価格が急落した。新プロジェクトの建設の進度は予想に及ばない。疫病が繰り返されるなど。
