核心的な観点
半導体景気の分化が続き、消費電子のシーズン相場が近づいている。過去1週間の上証指数は0.97%上昇し、電子は0.72%上昇し、サブ業界は Costar Group Co.Ltd(002189) 光電子は3.68%上昇し、半導体は0.62%下落した。私たちは、3 Q 20から3 Q 21までの半導体産業の価格上昇による高基数効菓に基づいて、4 Q 21以来、業界の成長率はすでに縮小を続けており、SIAデータによると、2月以来、ストレージ、光電子、マイクロコンポーネントの月間販売台数は前年同期比でマイナスになり、アナログチップ、論理チップのデータ表は相対的に強く、価格の安定性はより強く、対応する細分化市場のトップに注目することを提案している。同時に、消費電子プレートは3 Qの在庫準備シーズンに疫病発生後の需要を重ね、618期間の端末販売状況の回復を考慮すると、3 Q 22業界のファンダメンタルズはループ比が著しく改善される見込みで、引き続き「菓実チェーン」と「量変化による質的変化」段階にあるVR/AR、折りたたみスクリーン、栄光産業チェーンを推薦している。
618ショッピング祭のアップルは京東携帯電話の販売台数ランキングをリードし、菓実チェーンのリーダー配置価値に注目することを提案した。今年の618ショッピング祭でアップルは大きな販促活動を行い、天猫AppleStoreの公式旗艦店iPhone 13の入手価格は4849元から、Apple製品京東自営旗艦店iPhone 13のクーポンは1001元削減された。618の販促によって、iPhone 13は京東携帯電話の販売台数ランキング（5.23-6.18）にランクインし、その中で4 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0価格帯のiPhone 13、iPhone 12が上位2位にランクインした。6000元以上の価格帯のiPhone 13 Pro、iPhone 13 ProMaxが上位2位にランクインした。現在の複雑な疫病状況と国際政治環境を考慮して、ユーザー層の消費力の低下リスクが小さく、ファーウェイのハイエンドマシンユーザーの交換週期から利益を得ているアップル産業チェーンを引き続き推薦し、関連標的は以下を含む：＊ Goertek Inc(002241) 、＊ Wingtech Technology Co.Ltd(600745) 、＊ Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) 、＊ Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) 、＊ Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) 。
22年には世界のウェハ工場の設備支出が革新的に高くなり、独儀は値下がりの噂を否定する。SEMIは22年に世界の先端ウェハ工場の設備支出が1090億ドル（YoY 20%）、23年には横ばいになる見込みで、世界のウェハ工場の生産能力は21年に7%増加した後、22~23年に8%、6%増加する見込みで、23年には毎月2900万枚（8インチ換算）に達する見込みで、国産設備、材料産業チェーンの高景気の継続を期待して、＊ Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、＊ Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) 、＊30054を推薦します。また、徳儀氏は先週、「同社の製品価格は外部報道のような「8割下落」していないと明らかにした。噂されている価格の急落は、徳儀の許可を得ていない貿易商と関係があると考えられているが、業界内のコア不足状況が緩和され、一部の市場の景気が弱まっている傾向もある程度反映されている。新製品の導入潜在力がより大きいプラットフォーム型半導体蛇口は、 Sg Micro Corp(300661) Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) などをお勧めします。
自動車企業は電動化の転換を加速させ、自動車半導体需要を持続的に牽引している。最近の業界の動態から、伝統的な自動車企業は続々と電動化の転換ペースを加速させている。6月初めに上汽通用ビュイックがウルトラエネルギー電気自動車プラットフォームに基づく初の純電気SUV車種を発表し、このプラットフォームに基づく初の豪華車種キャデラックLYRIQ鋭歌が同時に予約を開始し、会社は25年前に500億元以上を投入して自動車の「三化」転換を加速すると発表した。また、フェラーリは25年に初の純電動モデルを発売すると発表し、ルノー韓国は26年に電動モデルを発表する予定だ。主機工場の中長期的な電動化転換は電力半導体などの増量環節に持続的に発展動力を注入し、電力半導体のOEMリーダーである華虹半導体と生産能力の放出がある電力半導体メーカー
5、6月のパネル価格は依然として圧力を受けており、リード減産は価格の下落停止と企業の安定を助けることが期待されている。Omdiaによると、5月の32/43/55/65インチパネルの価格はそれぞれ10.5%/6.0%/9.5%/13.5%下落し、Omdiaは6月に引き続き5.9%/4.8%/3.2%/9.5%下落すると予想している。WitsViewによると、1 Q 22 LCDテレビパネルの平均価格は現金コストに近づいています。32、55インチLCDテレビパネルの価格はそれぞれ現金コストの4.0%、5.1%を下回っています。パネル価格の下落が続いていることを背景に、洛図科学技術によると、一部のパネルメーカーは6月からマザーガラスの投入量を減らすことを決定し、その中で京東方、華星光電、恵科はそれぞれ25%、20%、20%減産する。TrendForceの予測によると、3 Q 22全体のLCDテレビパネルの生産能力は当初の計画生産能力より12%減少する。減産の触媒の下で、パネル価格は下落を止めることが期待され、 Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Tcl Technology Group Corporation(000100) に注目することを提案した。
重点ポートフォリオ
消費電子： Goertek Inc(002241) Wingtech Technology Co.Ltd(600745) Guangdong South New Media Co.Ltd(300770) 9 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380) Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) Dbg Technology Co.Ltd(300735) Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) 3 Emei Shan Tourism Company Limited(000888) 88888
半導体： Sg Micro Corp(300661) Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) 、華虹半導体、 Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) 3 Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) 88368 Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) 3Peak Incorporated(688536) Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Sai Microelectronics Inc(300456)
設備と材料： Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) 3 Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) 05358 Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) 003 China Western Power Industrial Co.Ltd(002630) 0083
パッシブ： Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738)
リスクの提示：疫病の繰り返しは下流の需要に影響する；産業の発展は予想に及ばない。業界競争の激化
