経済の下押し懸念で金属価格の下落が続き、中国需要の回復過程に注目している。
今週、FRBが75 BPを利上げするとともに、GDP成長率の予想を大幅に下方修正し、PCEの予想を大幅に上方修正したため、市場の景気後退への懸念が高まり、金属価格が下落した。LME銅、アルミニウム、鉛、亜鉛、錫、ニッケルは-5.28%、-6.6%、-4.56%、-4.56%、-11.67%、-6.12%下落し、前期の銅、アルミニウム、亜鉛、錫、ニッケルは-3.85%、-3.74%、-1.45%、-6.93%、-8.81%下落した。中国の安定成長政策は持続的に力を入れ、1~5月のインフラ建設財政支出の伸び率は6.2%で、後続のインフラ建設類支出の力度はさらに強化される見込みで、工業金属需要の伝統的な閑散期6月の回復リズムは注目に値する。1）アルミニウム：現在、電解アルミニウムの運行生産能力は4071.8万トン、操業率は87.67%、アルミニウム価格は下落し、電力コストは高位で運行され、少量の電解アルミニウム工場は赤字に直麺し、再生産と生産速度を遅くする。需要端の回復の影響を受けて、アルミニウムインゴットの社会在庫は引き続き低下し、6.74万トンから82.7万トンまで在庫を除去し、アルミニウム価格は依然として底部の支持がある。2）銅：ペルー銅鉱はすでに生産、出荷を再開し、下半期に鉱山の増加量が多く、TC/RCsは回復する見込み；下流のインフラ、電力、自動車需要の回復が明らかになり、低在庫が重なり、銅価格は依然として高い靭性を持っており、高位振動を維持することが期待されている。注目をお勧めします: Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) 。
下流の需要回復はチリ鉱業の新政を持続的に推進し、長期的な需給構造に影響を与える。
6月に新エネルギー自動車の農村への進出が正式に実施されると同時に、工信部は新エネルギー自動車の購入税優遇継続政策を研究していることを明らかにし、需要の回復が加速する見込みだ。5月の動力電池の生産量は35.6 GWで、前年同期比157.9%増加し、納車量は18.6 GWで、前年同期比90.3%増加し、業界の需要は依然として旺盛である。世界第2位のリチウム生産国として、チリは将来、鉱業特許権使用料法案を実施し、将来的にリチウム鉱山の供給や影響を受ける。今週の電池級炭酸リチウムの平均価格は48.29万元/トンで、電池級水酸化リチウムの平均価格は49.09万元/トンで、先週と同じです。コスト端の上昇作用と需要端の強気予想のため、リチウム価格は高位を維持する見込みだ。注目をお勧めします: Tianqi Lithium Corporation(002466) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Youngy Co.Ltd(002192) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 。
マグネシウム価築底企業の安定と合理的なマグネシウムアルミニウム比は下流応用を推進することが期待されている。
今週、マグネシウム価格は26050元/トン前後で安定しており、石炭価格の上昇による蘭炭の損失により、マグネシウム価格は総合コストラインに近く、さらに下落するのは難しい。現在、マグネシウムアルミニウム比は1.27に近く、歴史的に合理的な区間に回帰しており、自動車、建築テンプレート、自転車などの下流分野におけるマグネシウムの普及応用は加速する見込みだ。注目をお勧めします: Nanjing Yunhai Special Metals Co.Ltd(002182) Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) 。
インフレ期待の再発酵景気後退期待の下で金の投資価値を見る
FRBは6月の金利会議で75 BPの金利引き上げを決定し、22年のGDP成長率の予想を1.7%に大幅に引き下げ、22年のPCEを5.2%に引き上げ、長期金利は再び狭くなり、「停滞」の特徴が明らかになった。今週、前期はドルが上昇し、金価格が圧迫されたため、金利引き上げ後のドル下落の恩恵を受け、金価格は反発した。ロンドンの現物金は-1.67%下落し、184024ドル/オンスに収まり、ドル指数は0.46%上昇し、104.67に収まり、COMEX金は-1.79%下落し、184060ドル/オンスに収まりました。短期的には、金価格は景気後退と高インフレの予想の影響で揺れの動きを維持する。中長期的に見ると、景気後退の予想は金の投資価値を際立たせている。注目をお勧めします： Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Zhongjin Gold Corp.Ltd(600489) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) 。
リスクの提示：地政学的リスク、需要回復が期待できず、世界経済の成長率が減速している。
