6月17日、風力発電設備（申万）プレートは6.97%上昇し、株麺では Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Jiangsu Zhenjiang Newenergy Equipment Co.Ltd(603507) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) 上昇が止まり、 Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) 、海力風力発電の上昇幅はいずれも7%を超えた。
最近、原材料価格は下落し、入札価格は安定しており、風力発電部品企業のコスト圧力は改善される見込みだ。6月17日、鉄鉱石とねじ鋼先物の終値はそれぞれ5.1%と2.7%下落し、この1週間でそれぞれ12.1%と9.0%下落した。中長期的に見ると、インフレを背景に、FRBなどの中央銀行の金利引き上げの予想は依然として高く、大口商品の価格はさらに下がる見通しだ。また、風力発電機の価格は2021年の急速な下落を経験した後、2022年に入ってから、風力発電機の入札価格の急速な下落傾向が緩和され、私たちの統計によると、陸上風力発電機（塔付き筒）の入札価格は2300元/kW前後で安定している。原材料価格の持続的な下落とファン価格の安定は、風力発電産業チェーン全体の利益状況を改善させる一方で、コスト端圧力の緩和は需要の放出を刺激し、下半期の風力発電設備需要の現金化を加速させ、特にタワー杭機、鋳造鍛造品などの部品のように、鋼材コストの割合が高く、鋼価格の下落は利益率の向上に明らかに刺激されている。
風力発電プロジェクトの入札量は予想を超え、年間風力発電のネットワーク容量は期待できる。 Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) の統計によると、2022年1~3月の風力発電プロジェクトの公開入札量は24.7 GWに達し、前年同期比74%増加した。また、私たちの不完全な統計によると、4月と5月の公開入札量は15.3 GWと4.4 GWです。そのため、2022年5月末までに、中国の風力発電入札量はすでに45 GWに近く、例年の同時期のレベルを超え、現在の在庫量プロジェクトによると、2022年の入札量は70 GWを超える見込みで、将来の風力発電設備のネットワーク容量に支持を提供する。揚重合併網の角度から言えば、2021年の保障性合併網と市場化インターネット、風景大基地、風景貯蔵一体化などのプロジェクトの容量によって、2022年の潜在的な合併網容量は60 GW前後と予想されている。
上半期は風力発電の伝統的な組立機の閑散期であり、疫病の影響による組立量の需要放出が緩やかであることに加え、下半期は風力発電の組立ピークに入り、一部の部品は量的な価格の上昇を迎える見込みである。国家エネルギー局のデータによると、2020年5月の風力発電の新たなネットワーク接続容量は1.24 GWで、前年同期比4.2%増加し、1-5月の累計ネットワーク接続は10.8 GWで、前年同期比38.9%増加した。上半期は通常風力発電プロジェクトの準備段階であり、疫病の影響により、風力発電設備の需要が後退した。現在、中央企業電力網各社の再生可能エネルギー設備の目標を見ると、「第十四次五カ年計画」の新エネルギー設備の50%を超える目標を実現する圧力は依然として大きいため、各グループは積極的に着工し、華能グループと国家エネルギーグループはそれぞれ2022年4月と5月に集団着工式を行い、今年の新エネルギーの合併量を保証した。年間の潜在的なネットワーク接続需要60 GWの推定によると、6月から年末にかけてネットワーク接続50 GWを完成し、70%以上の組立機が下半期に集中的に放出され、一部の部品は下半期に大きな納品圧力に直麺すると予想され、需給関係の転換は部品の価格交渉能力を強化する。下半期の価格上昇は部品利益のエンドサイクル比の大幅な改善をもたらす。
投資提案：海力風力発電、 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569)
リスクの提示：政策の着地のリスク；原材料価格の変動のリスク；風力発電プロジェクトの進度が予想されるリスクに達していない。ファン価格競争のリスク；疫病は予想以上のリスクに影響する。
