プレート市場の回顧
今週（06/13-06/17）の交通指数は1.3%下落し、上海の深さ300指数は1.7%上昇し、3.0%下落し、26/29位だった。交通プレートの中でバスプレートの上昇幅は最大（+7.1%）、運航プレートの下落幅は最大（-2.6%）である。
業界の観点
速達：5月の速達業務量は増加を回復し、京東の「618」の注文は新高値を更新した。国家郵政局によると、5月の全国宅配サービス企業の業務量は92.4億件を完成し、前年同期比0.2%上昇した。業務収入は872億2000万元を完成し、前年同期比0.9%上昇した。端午の節句の休暇期間（6月3日-5日）、全国の郵便宅配業が宅配便の小包を約9億4000万件受け取り、前年同期比17%増加した。宅配便の小包は約9億7000万件で、前年同期比13.1%増加した。電子商取引プラットフォームは「618」の大促進活動を開き、抑製された消費需要は解放される見込みだ。京東は2022年の618データを発表し、累計注文金額は3793億元で、さらに新高値を更新した。その中で、京東618は開門し、個人宅配便の業務単量は前年同期比140%増加した。上海の一日当たりの散財量と適切な投入量はいずれも疫病前のピークレベルを超えている。宅配会社は業績の現金化期に入り、2022 Q 1中通、円通、韻達利益は前年同期比70%、135%、52%増加し、順豊、申通は黒字に転じた。順豊業績の大幅な増加主要係（1）核心物流戦略に焦点を当て続ける；（2）製品構造を調整し、低粗利益製品の部品量を減らす；（3）リーン化コスト管理を堅持する；（4）業務の利益能力が改善され、新しい業務は前年同期比で減少した。（5）2021 Q 4から嘉裏物流を合併する。宅配会社の資本支出のピークや過去、利益は修復を続ける見込みだ。 S.F.Holding Co.Ltd(002352) Yto Express Group Co.Ltd(600233) をお勧めします。
物流：化学工業物流の業績増加が確定し、ToBサプライチェーンの需要が広い。化学工業物流分野は高い敷居を持っており、 Tianjin Port Co.Ltd(600717) 、響水などの事故が発生した後、監督管理が厳しくなり、業界の供給が製限され、需要端は依然として増加しており、化学工業物流のトップ業績の増加の確実性が強い。製造業のアップグレードにより、ToB生産性サプライチェーンの物流需要が増加し、システム投入を重視し、管理を強化している企業が勝つ。2021年の業績の伸び率は以下の通りである: Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 50%、 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 20%、 Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 16%、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 59%、興通株式+61%。2022 Q 1業績の伸び率： Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) 72%、 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) 18%、 Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) 18%、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) 45%、興通株式+7 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) をお勧めします。
航空空港：国際旅客便は増加する見込みで、疫病の修復機会に注目している。今週の中国の航空輸送量は前年同期比46%減少し、減少幅は8 pct狭く、価格は前年同期比5%上昇した。過去2週間のフライト量は1日平均4500便を超え、今週の1日のフライト量は7900便近くで、運航率は約50%だった。フライト量は前月比で上昇し、運賃は正常に回復し、外出需要が解放され、業界はより早く常態化する見込みだ。民航局は2022年5月のデータを発表し、民航中国の旅客輸送量は2019年25%と試算し、上場航空会社の需給サイクル比の改善が明らかになった。民間航空局は一部の国と徐々に相談し、定期国際旅客輸送便を着実に増やしている。「五つの一」期間中に一部欠航した国際線が回復すると同時に、中国の多国籍大使館は相次いで中国への渡航者の検査要求を緩和した。短期的な多重マイナス要素の共振は、航空会社の第2四半期にも多額の損失を再現する見通しだ。現在、常態化核酸点の設立と国産経口薬の研究開発推進を結びつけて、中国の予防製御システムは完備に向かい、経営回復は持続可能性を備えている。中期的に見ると、疫病の影響が解消され、国際開放されると、航空司空港の経営は著しく改善され、プレートの投資価値が明らかになる。現在、疫病の修復機会を配置することを提案し、疫病の影響を明らかに受けた Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 、中期的に Air China Limited(601111) を推薦する。
運航：油送需給の好転機会に注目する。収集輸送：CCFIループ比は0.7%上昇し、SCFIループ比は0.3%低下した。石油輸送：原油輸送指数BDTIループ比は7.0%上昇し、前年同期比106%上昇した。完成品油輸送指数BCTIループ比は13%上昇し、前年同期比281%上昇した。ドライバルク輸送：BDIループ比は11%上昇し、前年同期比19%減少した。世界経済の回復に伴い、石油輸送需要は徐々に回復し、供給端は老朽船舶の船解体、環境保護政策、船台の生産能力などの影響を受けて製限され、注目することを提案した。
リスクのヒント
疫病の影響は予想以上のリスク、原油価格の上昇リスク、為替レートの変動リスク、価格戦は予想以上のリスクに影響する。
