週の観点と投資提案
チェーンホテル市場の構造は比較的に集中しており、三大トップはハイエンドと経済型市場のシェアでリードしている。最新の「2022中国ホテルグループとブランド発展報告」を整理すると、21年末現在、本土ホテルグループCR 5、CR 10（客室数別）はそれぞれ4.3 pct、4.6 pct上昇し、集中度は引き続き向上し、錦江/華住/初旅は依然として上位3位で、チェーン市の占有率はそれぞれ1.9 pct/2.1 pct/0.9 pct上昇し、グリーン、東呈、尚美が続いた。亜輪、逸柏、鳳悦、恭勝の順位が上昇した。徳朧、麗呈及び金陵の新人がランクインした。三大トップはハイエンドと経済型市場でリードし、錦江傘下のウィーンは中端市場で27.5%/+0.4 pctに達し、規模のリード優勢が明らかになった。
疫病状況は繰り返し業界のエッジの出清を加速させ、チェーンホテルはよりリスクに抵抗する能力を備え、規模は持続的に増加し、中高級チェーンホテルは比較的に速い増加速度を維持し、経済型と豪華チェーンホテルは増加速度が遅い。等級別に見ると、1）経済的なホテルの客室数は19年から連続的に低下し、消費のグレードアップの下で需要があったり、中端に移転したりしている。2）中端ホテルは近年客室数の増加速度が速いか、供給端構造の変動による。3）20年の疫病の下でハイエンドホテルの規模は依然として高速成長を維持し、21年の成長速度は減速した。4）高級ホテルが商業に復帰し、疫病の下で業界はシャッフルを加速させ、21年の削減傾向はまだ変わっていない。ホテルのチェーン化、軽資産化、デジタル化の傾向が強まり、消費のグレードアップの下でハイエンドホテル市場の長期的な発展をよく見ている。疫病が発生した後、週辺旅行、省内旅行がさらに人気を集め、一線都市週辺の酒旅の目的地と二、三線都市の地元の生活様式ホテルが新たな投資の焦点となる。
社服データの追跡：飲食：6月初めに上海の再生産と端午節の休暇の利益を重ね、一線都市の外食輸送力の回復強度、商店街の再生産強度がさらに上昇した。ホテル：STRデータによると、5月の中国のホテルRevPARは2019年同期50.9%だった。交通中枢の客流強度/重点観光地の客流強度はそれぞれ約19年同期の35%/39%で、環比はいずれも2 pct上昇した。
投資提案：疫病の波動の下で、短期的に飲食は受益上海の再生産に注目することを提案し、サプライチェーンが完備し、朝食の需要をロックし、コミュニティの良質なポイントを占めている Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) 、未来の受益ラインの下で需要が回復し、自身の標準化の程度が高く、拡張期にある九毛九、ヘレン司；ホテルは海外旅行の強い回復の投資機会に注目し、 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) 、復星旅文に注目することを提案した。データと公告の追跡
相場の回顧：先週（2022/6/132022/6/17）上海深300、恒生指数はそれぞれ1.7%、3.4%、社会サービス（申万）は2.1%上昇し、細分化して見ると、飲食A株、香港株指数はそれぞれ0.7%、4.5%上昇し、ホテルA株、香港株指数はそれぞれ0.5%、6.0%上昇した。
業界ニュース：1）週の黒鴨は国境を越えて弁当を作り、連名で「維小飯」にファーストフード製品を発売した。2）北京天国スーパーバーの集中性疫病伝播チェーンは基本的に遮断された。3）「百度x京東618消費動向洞察報告」によると、「プレハブ」検索は877%急騰した。
重点会社の公告：しゃぶしゃぶ1株当たり0.028 RMB； Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) 現金で持株子会社のウィーンホテル有限会社と深セン市百歳村飲食チェーン有限会社の各10%の株式を買収する予定です。 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) は8817.7万株の株式を売却し、総株式の7.9%を占めている。
リスクのヒント
疫病が繰り返され、端末需要の回復が期待できず、業界競争が激化し、原材料価格が変動している。
