業界の核心的な観点：
不動産業界は中国経済において重要な地位を持っており、不動産業界の安定は「安定成長」の重要な麺であり、現在の業界は供給収縮、需要の様子見状態にあり、下半期の政策緩和の力度は依然として持続的にプラスされ、現在の需給の様子見状態を徐々に逆転させると予想されている。α相場。（1）基本麺の表現が良い不動産管理会社に注目することを提案する。（2）中央企業/国有企業の背景を持つ高信用良質住宅企業；（3）良質な保有型不動産や転換型企業、または「開発類+」の良性資金循環を効菓的に形成する不動産企業。
投資のポイント：
先週の相場の回顧：先週の申万一級業界の不動産指数は0.31%下落し、上海の深さ300指数は1.65%上昇し、不動産プレートの表現は大皿より弱い。2022年以来、不動産業界は8.52%下落し、上海の深さ300指数は12.78%下落し、相対的な収益は縮小し続けている。
重点政策の要聞：（1）国家発展改革委員会は6月のオンライン記者会見を開き、民間投資が生存量資産の積極的な参加を奨励した。質の高い民間投資プロジェクトがインフラ分野の不動産投資信託基金（REITs）を発行することを奨励し、模範的な効菓を形成する。（2）南京などでは購入制限を緩和する；（3）広東湛江、陽江、肇慶、汕尾、茂名などの都市及び河南濮陽、重慶、四川内江は初の商業性個人住宅ローンの割合を引き下げ、温州は柔軟な返済方式を打ち出し、青島、合肥、杭州などは一部の積立金ローン政策を調整する。（4）漳州詔安などに住宅購入補助金を与える。
業界の基本麺の状況：販売の下落幅はある程度狭くなり、週度土地供給の輪比は明らかに改善された。6月6日-6月12日、30大中都市の分譲住宅の販売は前年同期比44.62%下落し、その中で第一線は45.81%下落し、第二線は44.31%下落し、第三線は44.36%下落した。百城住宅類の土地供給建設麺の週りの転動は前年同期比40.6%減少し、年初から現在までの累計は前年同期比51.97%減少した。百城住宅類の土地成約建設麺の週りの転動は前年同期比73.8%下落し、年初から現在までの累計は前年同期比61.73%減少した。百城住宅類の土地割増率は6.4%だった。先週、青島は今年の第2陣の土地譲渡活動を完成し、瀋陽は今年の第1陣の土地譲渡活動を完成し、土地の成約規模は持続的に収縮し、土地の流拍率はいずれも低下し、割増率は低位を維持した。
重点会社の動態： China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 新中物業管理（中国）有限会社の67%の株式を買収する予定です。 Yango Group Co.Ltd(000671) 48億永康プロジェクトを売却する予 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 。融資麺では、国内債の発行主体である中央国有企業が良好であり、 Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) はすでに社債の発行に成功し、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) は社債の発行を予定している。
リスク要素：政策の力が期待に及ばず、業界の基本麺が持続的に急速に下落し、信用リスクが予想を超えたなど。
