2022年5月の宅配業界の業務量はプラス成長を実現した。2022年5月、全国の宅配サービス企業の業務量は92.4億件を完成し、前年同期比0.2%増加し、前年同期比24.9%増と大幅に減少し、2022年4月比の成長率（-12.0%）はマイナスからプラスに転じた。全国の宅配便事業の収入は872億2000万元を達成し、前年同期比0.9%増加し、前年同期比12.0%増と大幅に減少し、2022年4月の成長率（-10.1%）よりマイナスからプラスに転じた。単票収入は約9.44元で、前年同期比約0.7%上昇し、2022年4月より4.6%減少した。2022年5月、宅配業界のCR 8指数は84.6で、前年同期より4.1上昇し、2022年4月より0.1上昇した。
2022年5月の金華（義烏）地区、広州市の宅配業務の平均単票収入は前月比で下落した。2022年5月、浙江省の速達業務の平均単票収入は約5.15元で、環は22年4月より0.33元減少し、金華（義烏）地区の速達業務の平均単票収入は約2.91元で、環は22年4月より0.15元減少した。広東省の速達業務の平均単票収入は約8.33元で、環は22年4月より0.25元減少し、広州市の速達業務の平均単票収入は約8.31元で、環は22年4月より0.07元向上した。
2022年5月に実物のネット上の通信社はゼロになってプラス成長を回復した。2022年5月、全国の社零総額は前年同期比6.7%下落し、22年4月の同期成長率（-11.1%）より下落幅が狭い。実物商品のネット小売額は前年同期比14.3%増加し、22年4月の同期比成長率（-0.99%）はマイナスからプラスに転じた。実物ネット通販社のゼロ割合（実物商品ネット小売額/全国社のゼロ総額）は29.3%で、前年同期比5.37 pct増加し、前月比3.43 pct増加した。全体的に見ると、中国の疫病が繰り返されている背景には、消費が大きな衝撃を受け、社零総額は引き続きマイナス成長を示している。新型コロナウイルス対策の下で一部のオフライン消費需要がオンラインに移行したため、実物オンライン社のゼロはすでに増加を回復し、実物ネット通販社のゼロ割合は引き続き上昇している。中国の疫病は宅配業界の全体的な衝撃に対してマイナスを繰り返しているが、中国の疫病防止効菓が徐々に現れるにつれて、宅配業界の需給も回復するだろう。通達係宅配会社の5月の単票収入は安定しており、価格戦が緩和されているかどうかはさらに観察する必要がある。
2022年5月の主要宅配会社の収入増加率は前月比で改善された。2022年5月、順豊、韻達、円通、申通の単月業務量はそれぞれ前年同期比+4.4%、-7.9%、+5.8%、+8.1%変化し、韻達を除いて、他の3社の成長率は業界の平均成長率（0.22%）を上回った。2022年5月、順豊、韻達、円通、申通の平均単月票収入はそれぞれ15.45元、2.49元、2.44元（調整後）、2.43元（調整後）で、前月比22年4月はそれぞれ+0.05元、-0.03元、0.00元、-0.03元で、前年同期よりそれぞれ-0.14元、+0.48元、+0.40元、+0.36元変化した。全体的に見ると、中国の疫病が緩和されたため、大手宅配会社の5月の業務量の回復が明らかになった。通達係宅配会社の5月の単票収入は安定しており、業界の価格戦が緩和されているかどうかはさらに観察する必要がある。2022年5月、順豊、韻達、円通、 Sto Express Co.Ltd(002468) 業務収入の伸び率はそれぞれ8.13%、14.0%、30.3%、33.0%で、環は22年4月より大幅に回復し、前年同期よりそれぞれ-10.0、-8.8、+6.4、+26.7 pct変化した。
投資提案：中国の疫病状況が徐々に緩和され、宅配会社の生産経営が回復し始めた。通達係宅配会社の5月の単票収入は安定しており、業界の価格戦が緩和されているかどうかはさらに観察する必要がある。私たちは業界の「増持」格付けを維持し、 S.F.Holding Co.Ltd(002352) Yto Express Group Co.Ltd(600233) Yunda Holding Co.Ltd(002120) を推薦し、中通速達（H）と Sto Express Co.Ltd(002468) に注目することを提案します。
リスク分析：マクロ経済の下行による宅配需要の下行；電子商取引の成長が市場の予想を下回ったため、宅配需要の伸び率が低下した。ネット通販の浸透率の向上が遅い。宅配業界の競争は予想を超え、単票収入が大幅に下落した。
