航空：5月の旅客量は前月比53.2%増加し、下半期の国際便は秩序正しく増加した。1）業界側：5月の旅客輸送量は1207万3000人で、前年同期より76.4%減少し、前月比53.2%増加し、19年より77.9%減少した。国際便について、民間航空局は現在、一部の国と相談しており、定期国際旅客便を徐々に着実に増やし、人的往来の需要を満たしていると指摘しています。2）各航空会社によると、5月の各航空会社の投入生産は4月より著しく増加した。三大航空：5月の合計ASKは前年同期比68.1%下落し、19年より75.7%下落し、4月の前月比44.7%増加し、RPKは前年同期比75.3%下落し、19年より82.2%下落し、4月の前月比52.5%増加した。客員率：各航空会社の環比はいずれも増加し、前年同期よりも大幅に下落し、春秋が業界をリードしている。3）高週波データによると、最近のフライト量は急速に回復している。最新の6月16日の全業界のフライト数は7262便で、2021年より37.5%減少し、先週同期より22.9%上昇した。6月の一日平均フライト量は、三大航空が前年同期比46.1%下落し、前月比50.8%増加し、19年比54.2%下落した。全業界の客員率は65%以上を維持している。
宅配便：5月の件数の増加率は正転し、618京東の成約額は前年同期比10.3%増加した。1）業界端：5月の全国宅配便件数は92.4億件で、前年同期比0.2%増加した。業務収入は872億2000万元を完成し、前年同期比0.9%増加し、単票価格は9.44元に対応し、前年同期比0.71%増加した。5月の1日平均件数は2億9800万件で、前月比19.5%増加し、単票収入は前月比4.65%減少した。2）会社側：各社は5月の経営データを発表し、件数の増加率は著しく回復し、単票価格は前年同期より大幅に上昇した。業務量の増加率：申通（8.1%）>円通（5.8%）>順豊（3.9%）>業界（0.2%）>韻達（-7.9%）、環比日平均部品量の増加幅、韻達（27.0%）>申通（22.7%）>円通（20.7%）>業界（19.5%）>順豊（16.9%）；通達係単票収入は通達係が一般的に20%以上上昇し、その中で円通は23.24%増加し、韻達は23.27%増加し、申通は23.19%増加し、順豊は3.55%増加した。3)高週波データによると、6月1~17日の1日平均宅配便事業量は3億4700万件で、前年同期比21年6月の3億2500万件から6.8%増加し、5月より16.4%増加した。電子商取引プラットフォームによると、京東の「618」の総成約額は3793億元で、前年同期比10.3%増加し、618活動全体の消費市場の急速な回復を助けた。
業界追跡：1）道路貨物輸送：6月の完成車貨物輸送指数は前年同期比19.5%低下し、4月初めより55%上昇した。2）鉄道貨物輸送：貨物輸送量は4月下旬より1.5%下落し、昨年6月より8.6%増加した。3）航空貨物輸送：フライト量は4月下旬より10.2%増加した。5）運航：SCFI週0.3%下落し、今年以来50.7%上昇した。
相場の回顧：今週（2022/6/132022/6/19）上海深さ300は1.65%上昇し、交通輸送プレートは1.7%下落し、申万31の一級業界の中で28位にランクされた。3級サブ業界では、バスと航空輸送プレートだけが上昇し、その中でバスは5.5%上昇し、航空輸送は0.1%上昇し、クロスボーダー物流（-4.5%）、原材料サプライチェーンサービス（-4.2%）と中間製品と消費財サプライチェーンサービス（-3.5%）の下落幅はトップ3だった。
中期戦略投資の提案を維持する：下半期を展望して、交通運輸業界は依然として疫病の繰り返し圧力に直麺しているが、安定した成長基調の下で、全体的な影響程度は上半期より著しく改善されると考えている。これに基づいて、短期的に疫病の抑圧と損傷を受けたプレートと株はもっとよく表現されているか、長期的には高弾性と高障壁品種の配置を提案している。1）航空：業界の回復を短く見て、中には統合がはっきり見えて、週期の弾力性を長く見て、業界は新しい配置期に入った。 Air China Limited(601111) 、民間航空 Spring Airlines Co.Ltd(601021) China Express Airlines Co.Ltd(002928) に注目することをお勧めします。短期的には、疫病の影響を最も顕著に受けている上海の主基地の航空司 Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) Spring Airlines Co.Ltd(601021) Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 2）速達：業界の駆動力の変化を重視し、順豊の長期障壁の再強化をよく見ている。短期的には通達係政策の底打ちに関心を持ち、単票価格と業績が著しく改善され、、 Yunda Holding Co.Ltd(002120) 、、 Sto Express Co.Ltd(002468) ;に注目している。長期的には S.F.Holding Co.Ltd(002352) 障壁の再強化をよく見て、現在の時点で戦略配置に適している。3）道路鉄道：高配当、絶対収益品種を過小評価する。 Jiangsu Expressway Company Limited(600377) Shenzhen Expressway Company Limited(600548) China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) に注目することをお勧めします。
リスクのヒント
マクロ経済は予想に及ばず、疫病の衝撃は予想を超え、政策は予想に及ばず、原油価格と為替レートの大幅な変動リスク、関連仮説の推定偏差リスク
