今週の観点：
医薬品は引き続き暖かくなり、Q 2業績の強い株を積極的に配置している。今週、上海の深さ300は1.65%上昇し、医薬生物業界は3.00%上昇し、31の一級サブ業界の7位に位置し、サブプレートは医薬商業を除いてすべて上昇し、生物製品の上昇幅は最大7.3%で、医療機器、化学製薬、漢方薬、医療サービスの上昇幅はそれぞれ4.26%、3.09%、2.96%、0.17%だった。各地の疫病予防とコントロールの安定の中で良好になり、操業再開が徐々に行われるにつれて、医薬消費類の標的となる疫病の回復と推定値の修復の表現が際立ち、同時にQ 2業績の強い株も同様に際立っていると予想されている。私たちは依然としてQ 2業績の強いプレートと株を積極的に把握することを提案し、例えばファンダメンタルズが強く、業績の確定性が高い医薬製造プレートCDMO/CMO、特色のある原料薬など；回復傾向にある医薬消費機会、例えば医療サービス、チェーン薬局、消費属性の薬物機械などを把握する。同時にCOVID-19の疫病状況の常態化防止製御の下で、COVID-19の経口薬、新型ワクチン、核酸検査などの産業チェーンは年間を通じて触媒することが期待されている。
2022年医療保険目録調整案の意見募集稿が発表され、どのような変化をもたらしますか？6月13日、国家医療保険局は「2022年国家基本医療保険、労災保険と出産保険薬品目録調整作業方案」と関連文書の公開意見募集を発表し、2022年の目録調整作業について公開意見募集を行った。意見募集稿によると、2017年1月1日から2022年6月30日までに承認された新薬や新適応症はいずれも医療保険交渉に参加する機会があり、今回の医療保険目録の調整作業は準備、申告、専門家の審査、交渉、結菓の発表の5段階に分けられ、9-10月に交渉を展開し、11月に結菓を発表する予定だ。今回は「交渉薬品契約継続規則」と「非独占薬品価格競争規則」の2つの新しい規則を明らかにした。医療保険目録の調整は常態化して実行され、規則はより細分化して合理的で、革新の方向を引き続きよく見て、重点的に持続的な研究開発の実力を備えて、進度がリードしている先導企業とbiotechに注目して、 Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) 、百済神州、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 、信達生物、諾誠健華、再鼎医薬などをよく見ています。
簡易契約更新は契約更新規則を明確にし、企業の価格戦略に良い参考を提供します。全体的に調整幅は比較的に温和で、係数Aにとって、予測値を超えてこそ価格調整を行い、比A≦110%であれば、実際の支出にかかわらず、支払い基準は調整しない。実際には大品種が予想を大幅に超過することは少ないため、A係数は医療保険支出が予想を大幅に超過することを実質的に防止するポケット条項であると考えられています。係数Bについては、適応症を増やすしか調整できません。そうしないと、調整幅は適応症の大きさと絶対売上高によって決まります。総括的に見ると、独占品種の簡易継続契約に対して、規則を明確にし、調整が温和である。
非独占医薬品の価格競争規則は専門家の審査を経て、医療保険医薬品リストに追加された非独占医薬品に適用されることを提案した。国家組織薬品集中帯量購買における薬品選択と政府定価薬品を除く。競売規則の例として、ある薬品はAB 2社の企業が生産し、医療保険側は支払い意思が100元と試算している。企業オファー状況：1）ABオファーがいずれも100元を超え、企業の入選がなければ、この薬品の通用名は「薬品目録」に入れられない。2）ABオファーの中には100元未満のものがあり、この薬品の一般名は「薬品目録」に組み入れられ、支払い基準はABオファーの中低者を取る。3）競争に参加するすべての企業は、全国の医療保険定点医薬機構に薬品を供給する価格が競争に参加するオファーを超えてはならないことを承諾しなければならない。
インフルエンザは高発期に入り、インフルエンザワクチンの機会に重点を置いている。WHOのデータによると、2022年以来、南北半球インフルエンザの発病率は大幅に上昇し、2019年のインフルエンザ大爆発レベルに迫っている。国家インフルエンザセンターの最新週報データによると、6月12日現在、南方省のインフルエンザウイルス検査陽性率は持続的に上昇し、一部の省は夏の高発期に入った。現在のワクチン接種は依然としてインフルエンザを予防する最も有効な手段である。中国のインフルエンザワクチン全体の接種率は約5%で、米国の48.4%とは大きく異なり、その中で最も接種率が高い未就学児も12.35%にすぎない。WHOが提案したインフルエンザワクチンの目標接種率75%に比べて、中国にはまだ大きな向上余地がある。中検院のデータによると、2022年5月中下旬から、華蘭ワクチン、 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Jiangsu Gdk Biological Technology Co.Ltd(688670) などはいずれも承認され、例年より1.5-2ヶ月早く、COVID-19の押し込み弱体化、疫病の影響が弱まるにつれて、下半期のインフルエンザワクチンは率先して接種を再開し、業績の回復を迎える見込みで、 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Hualan Biological Engineering Inc(002007) を重点的に推薦し、華蘭ワクチン、 Jiangsu Gdk Biological Technology Co.Ltd(688670) などに注目することを提案した。
重点的に1株の表現を推薦します：今週平均2.73%上昇して、医薬業界に走って0.27%負けます。6月の重点推薦： Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、薬明生物、3 Wasu Media Holding Co.Ltd(000156) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) 、百済神州、 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) 2 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) 68818 China Greatwall Technology Group Co.Ltd(000066) 13 Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) 00595 Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) 、ハイジア医療、 Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) Aurisco Pharmaceutical Co.Ltd(605116) 。
一週間の市場動態：2022年初めから現在までの医薬プレートに対して分析を行い、医薬プレートの収益率-18.3%、同期の上海深300収益率-12.8%、医薬プレートの上海深300収益率5.5%を走った。今週、上海の深さ300は1.65%上昇し、医薬生物業界は3.00%上昇し、31の一級サブ業界の7位に位置し、サブプレートは医薬商業を除いてすべて上昇し、生物製品の上昇幅は最大7.3%で、医療機器、化学製薬、漢方薬、医療サービスの上昇幅はそれぞれ4.26%、3.09%、2.96%、0.17%だった。2022年の利益予測推定値で計算すると、現在の医薬プレートの推定値は27.6倍PEで、すべてのA株（金融プレートを除く）の市場収益率は約31倍PEで、医薬プレートのすべてのA株（金融プレートを除く）に対する割増率は-11%である。TTM評価法で計算すると、現在の医薬プレートの推定値は25.7倍PEで、歴史平均レベル（37倍PE）を下回っており、すべてのA株（金融プレートを除く）に対する割増率は28.4%である。
リスク提示：政策妨害リスク、薬品品質問題、研究報告書に使用される公開資料には、情報が遅れたり、更新が遅れたりするリスクがある可能性があります。
