ブランド：端末に弾力性があり、スニーカーをよく見ています。1）5月の業界小売状況は4月より改善したが、前年同期より下落した。現在、中国の疫病状況は安定しており、私たちは客流の回復に伴い、アパレルブランドの端末の成長に弾力性があると判断し、その中で運動靴服は率先して回復とリバウンドを迎える機会がある。2）中長期的には、スポーツ用品のコース成長+中国のトップシェアの向上が期待される中長期的な投資機会を期待しています。
推薦運動プレート李寧、安踏体育、特歩国際は、22年PEに対応してそれぞれ30/24/24倍である。ファッションアパレルプレートは波司登、 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) を推薦し、22年PEに対応してそれぞれ19/18倍である。
メーカー：業績の安定性が強く、リードが好ましい。1）メーカーの生産経営の確実性が強化された：中国の疫病状況が安定し、物流の時効性が改善され、5月に中国のアパレル輸出金額の伸び率が反発した；東南アジアの疫病状況の現地の防疫政策は開放され、生産経営は疫病状況に対して敏感で、予想の安定性が比較的に良い。2）下流欧米の需要が弱くなり、ヘッドメーカーはシェアアップの論理、注文の確定性がより高いことから利益を得ている。3）3月以来、ドルは人民元為替レート（直接為替レート）に対して上昇し、輸出を主とする製造会社や利益を得る。
2022年のPE対応はそれぞれ25/24/22倍である。
ゴールドジュエリー：祝日需要+投資避難需要が高まり、ゴールドアクセサリーの販売を牽引している。古法金などの製品は市場に人気があり、先導ルートは沈下し続けている。
周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) に注目し、FY 20232022年のPEに対応するのはそれぞれ18/12倍であることを提案した。
